紅商網(wǎng)訊：增持成為蘇寧云商（002024.SZ）近期在資本市場的主旋律。毫無疑問，股東與管理層的密集增持體現(xiàn)了對公司的信心，但另一方面卻體現(xiàn)出了市場對公司發(fā)展前景的猶疑。
然而，正如蘇寧云商副董事長孫為民所說的那樣，現(xiàn)在是蘇寧最壞的時代，也是蘇寧轉(zhuǎn)型的最好時機，蘇寧云商這個零售業(yè)大佬還將面臨更多考驗。
高管密集增持護盤
7月15日、16日連續(xù)兩個交易日，蘇寧云商高層以兩天將近4000萬的資金，密集增持公司股票。
7月15日，蘇寧云商總裁金明、副董事長孫為民、副總裁孟祥勝、副總裁任峻4人出于對公司發(fā)展前景的強烈信心，以5.29元的增持均價，增持公司股份總額的0.074%，出資總額為2884.39萬元。其中金明以1000萬元的資本，增持額度最高。
7月16日，除金明外的3位高管在5.47元的增持均價上，再次以1111.23萬元的總額增持公司股份總額的0.028%。
但4000萬遠不是蘇寧云商近期股東增持的全部金額。
6月27日，蘇寧云商的二股東蘇寧電器集團有限公司（后簡稱蘇寧電器集團）對外宣布其用1.83億元，以4.98元的增持均價增持公司股份總額的0.5%。增持后，蘇寧電器集團持股比例增至14.21%。
顯然，蘇寧電器集團出手增持的目的也在于提振二級市場對蘇寧云商的信心。它增持的背景是蘇寧云商的股價在6月25日跌至今年以來的最低點4.56元。
看起來，增持對蘇寧云商股價的提振作用明顯。截至記者發(fā)稿，蘇寧云商目前的股價為5.78元，較4.56元的最低點已經(jīng)上漲26.75%。
事實上，蘇寧高管以及二股東對上市公司股票的大規(guī)模增持行動自2011年底便已開始。
上述4位高管在2011年底，便在8.48元的持股均價上，以不到9000萬元的價格，增持公司0.149%的股份。而蘇寧電器集團則于2012年8月16日開始的三個月內(nèi)以6.29元的增持均價，投入超過4.2億元的金額。
中投證券有限責(zé)任公司分析師樊俊豪分析稱，高層的連續(xù)增持，彰顯高管團隊對公司發(fā)展前景的強烈信心，未來不排除蘇寧電器集團、高管繼續(xù)增持的可能。
值得注意的是，蘇寧云商的第一大股東，董事長張近東截至目前，尚未有增持的動向。但有消息稱，擔(dān)任上市公司董秘的任峻在蘇寧內(nèi)部會議上透露，等窗口期過了，董事長張近東可能也要有所增持。
增持背后的隱情
不到兩年時間，蘇寧高層與股東5次出手投入超過7億元增持股票。這背后，是蘇寧云商股價在資本市場上的萎靡不振。
數(shù)據(jù)顯示，蘇寧云商的股價在2012年跌破10元后，一路下滑到目前的5元區(qū)。而此前，蘇寧的股價在2010年曾經(jīng)高達16元。
伴隨著蘇寧云商股價不斷下滑的，是蘇寧云商不斷下降的利潤。蘇寧云商2013年一季報顯示，盡管第一季度的營業(yè)收入同比增長20.14%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤則同比下降48.19%。
而且對股民們來說，一季度的壞消息還將延續(xù)。蘇寧預(yù)計2013年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤將同比下降40%至60%。
無疑，現(xiàn)在的蘇寧云商正處在副董事長孫為民所說的最壞的時期。
在不斷被京東、天貓搶走市場份額的情況下，蘇寧掌握的渠道話語權(quán)正在變?nèi)酢?/div>
蘇寧云商的實體店業(yè)績在2012年首次出現(xiàn)了下滑。財報顯示，2012年前三季度，蘇寧的可比店面的銷售收入下降了10.11%。其間，蘇寧主動關(guān)閉了100家門店。
一位熟悉家電業(yè)的投資人士對記者表示，過去供應(yīng)商的渠道單一，只能放在蘇寧、國美這樣的大型實體連鎖店賣。他說：“當(dāng)時供應(yīng)商得求著進蘇寧、國美。虧本也得進場。”而目前，實體零售連鎖渠道大概已經(jīng)降至企業(yè)全部渠道的20%左右。
蘇寧重金投入的電商渠道也缺乏強勢話語權(quán)。
根據(jù)中國電子商務(wù)研究中心發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2012年12月，中國B2C市場（包括平臺式與自主銷售式)上，天貓與京東占去了2/3的江山，排名第三的蘇寧易購只有3.6%的市場份額。
隨之而來的是現(xiàn)金流渠道的變窄。實體零售渠道曾經(jīng)普遍盛行的延遲付款現(xiàn)象正在發(fā)生改變。
