紅商網(wǎng)訊：上市路上命途多舛的大連萬達集團股份有限公司(以下簡稱“萬達”)，終在香港展開了買殼行動。旗下萬達商業(yè)地產(chǎn)近日以4.66億港元的價格，收購恒力商業(yè)地產(chǎn)65%股權(quán)，與此同時，萬達商業(yè)地產(chǎn)還接手了2.09億港元可換股債券，共耗資6.75億港元。這對高速擴張四處狩獵的萬達，又意味著什么?
盡管萬達董事長王健林日前向媒體否認上市是為了錢，而是為了建立現(xiàn)代化企業(yè)制度。不過，萬達商業(yè)地產(chǎn)的借殼行為依舊引來猜想。
王健林曾言：“在這個行業(yè)里，最需要的就是資金，而且是低成本的、能長期使用的資金。”萬達近來主要的資金籌措方式是借貸和信托，業(yè)內(nèi)認為，如在香港成功借殼上市，最直接的利好就是能打通一個低成本的融資通道。
“萬達此舉是借助香港這樣一個平臺，主要是實現(xiàn)融資多元化，當(dāng)然規(guī)范企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的理由也是合理的，這樣能通過資本市場給高管和公司元老有一個合理的回報。”中國房地產(chǎn)學(xué)會副會長陳國強(微博)對時代周報記者表示。
然而引人注目的事情是萬達多達37個項目的投資至少是在2000億元以上，年投資額超過千億元，這與萬達不足百億元的融資相比，缺口巨大。就借殼是不是為了融資一事，萬達的相關(guān)人士均婉拒時代周報記者的采訪。
而對于資金鏈的質(zhì)疑，王健林放言：“萬達集團每年竣工20個以上的萬達廣場，一個萬達廣場抵押貸款能拿個10億元、8億元。我們?nèi)魏我荒昕⒐さ奈飿I(yè)拿去抵押貸款就能獲得相當(dāng)于一次上市的現(xiàn)金流了”，依然無法消除人們對于萬達資金鏈緊張的疑慮。
坎坷上市路
萬達這次赴港，與其第一次籌備上市已經(jīng)隔了8年。2005年，萬達曾與麥格理銀行合作，尋求在香港上市，但最終擱淺。
2005年7月，麥格理銀行以5000萬美元和3800萬美元優(yōu)先債的代價持有萬達9家商業(yè)廣場28%的股權(quán)，這9家商業(yè)廣場，正是當(dāng)時萬達REITs(房地產(chǎn)信托投資基金)擬上市的主要資產(chǎn)。雙方約定合資成立商業(yè)管理公司，將萬達9家商業(yè)廣場打包到境外發(fā)行REITs，募集目標(biāo)在10億美元以上。2005年底，萬達REITs招股文件在香港獲通過，成立了全國第一只針對商業(yè)地產(chǎn)的房地產(chǎn)信托投資基金。如果此事順利，那么萬達REITs或許已是內(nèi)地繼越秀基金之后，赴港上市的第二只REITs。不過，萬達并沒有如愿以償，2006年7月，國家部委聯(lián)合下發(fā)“171號文”， 嚴格限制境外公司收購內(nèi)地物業(yè)，萬達上市夢破碎，更是與港股IPO的大好良機失之交臂。
2007年，萬達準(zhǔn)備在A股IPO，架構(gòu)搭好后，結(jié)果2008年又遇金融危機，緊接著房企A股被卡。2009年，萬達曾計劃在香港上市，又因為定價分歧而功虧一簣。
2012年2月，萬達商業(yè)地產(chǎn)和萬達院線向中國證監(jiān)會提交上市申請。不過，囿于宏觀調(diào)控，萬達商業(yè)地產(chǎn)登陸A股的計劃再次受阻。
廣東一地產(chǎn)大佬在接受時代周報記者采訪時表示，目前的上市境況就像一個堰塞湖，都在排隊。不僅如此，由于愈來愈嚴厲的房地產(chǎn)市場調(diào)控，房地產(chǎn)企業(yè)通過資本市場的融資基本上被暫停。迫不得已，而萬達再次將目光轉(zhuǎn)向了香港。
年需上千億資金
四處攻城掠地高投入的萬達，對資金亦是饑渴，但萬達的現(xiàn)金流狀況卻一直得不到根本性的改善。
梳理萬達近年來的發(fā)展?fàn)顩r可見，伴隨其高投入、高擴張的是其高負債率和低利潤率，并且，最大的軟肋就是，其凈利潤的增長卻遠遠趕不上資產(chǎn)的膨脹規(guī)模。去年，萬達凈利潤與資產(chǎn)規(guī)模的差距竟達到了30倍。
2008年末，萬達的總資產(chǎn)為400億元，年銷售額300億元;2009年，萬達總資產(chǎn)約741億元，負債約688億元，凈利潤約26億元;2010年，萬達總資產(chǎn)增至1414億元，負債1280億元，凈利潤約72億元;截至2011年底，萬達總資產(chǎn)2030億元，負債1825億元，資產(chǎn)負債率仍高達89.9%，凈利潤約79億元;2012年，萬達在官網(wǎng)稱 “企業(yè)資產(chǎn)3000億元，年收入1417億元，年納稅202億元，凈利潤超過100億元”�？傎Y產(chǎn)幾乎成倍增模式，但凈利潤增幅有限，而凈利潤與資產(chǎn)規(guī)模的差距甚至達到了30倍。
王健林今年在2012年工作總結(jié)暨新年工作部署上表示，今年“新發(fā)展項目30個以上，比2012年增長20%左右”。而其官網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，2013年萬達投資的項目接近40個。“2013年將開業(yè)20個萬達廣場、17家高星級酒店，新增持有物業(yè)面積436.6萬平方米。”
僅在廣東，王健林近日又宣告了“兩三年內(nèi)，廣州會有10個萬達廣場，未來5-8年在廣東布局30個萬達廣場”的宏偉計劃。僅其今年在廣州簽的4個全新項目(分別位于荔灣區(qū)、蘿崗區(qū)和從化市的3個萬達廣場以及一個位于花都區(qū)的萬達城項目)總投資額就超過450億元，僅是花都的萬達城項目投資額就超過300億元。
而今年以來，龍巖萬達廣場、綿陽CBD萬達廣場、荊州萬達廣場、營口萬達廣場、安陽萬達廣場5個項目先后奠基，總投資分別為50億元、100億元、50億元、60億元、40億元，共300億元。
共2頁 [1] [2] 下一頁
萬達瘋狂挖人引質(zhì)疑 土財主式招人被指炒作
萬達電商高薪挖人遭指責(zé) 掃遍電商高管
萬達地產(chǎn)開發(fā)旅游地產(chǎn)項目倍受關(guān)注
萬達商業(yè)地產(chǎn)加速轉(zhuǎn)型 借殼恒力暗辟通道
萬達小區(qū)廣場成變電站續(xù)：回應(yīng)稱只是個想法
搜索更多: 萬達
