報告續(xù)指，在雍澄軒成功銷售后，長實可望繼續(xù)將旗下酒店房商品化，靈活地實現(xiàn)資產(chǎn)價值，包括之前考慮分拆的四間酒店，為數(shù)4800個房間，估計可套現(xiàn)約180億港元，其他潛在可出售酒店房約4000間，則約值110億港元。
瑞信則認為，長江實業(yè)拆售葵涌雍澄軒酒店項目，相比分拆酒店項目上市，更加能夠最大量化相關(guān)資產(chǎn)的價值。
其稱，雖然把酒店項目拆售，較分拆上市更花時間，但由于市場資金充裕，加上二手樓市交投萎縮，故相信市場對相關(guān)資產(chǎn)需求強勁，去貨速度應(yīng)較快。
瑞信又稱，若長實原先打算分拆的四家酒店，全部成功拆售，同時又能繼續(xù)以4.2%的租金回報率厘訂售價，估計可合共套現(xiàn)200億元，而假如這個做法奏效，相信其他發(fā)展商亦會效法。
星展唯高達認為，基于物業(yè)市場熾熱，長實直接銷售以體現(xiàn)物業(yè)價值做法合理，而長實其他Horizon酒店也可按雍澄軒酒店做法拆售。
星展稱，雍澄軒酒店在其資產(chǎn)負債表是以折舊和攤銷形式以成本入賬，由于其相對低的賬面價值，估計其稅前利潤率可達50%以上。
資本融資財計
事實上，長實此番分拆香港酒店銷售，是幾次欲用旗下物業(yè)在資本市場融資未果后采取的做法。
2012年8月22日媒體稱，長實持股的新加坡房地產(chǎn)基金管理公司ARAAsset Management正計劃于10月底前重啟當?shù)厝嗣駧臝PO，集資6.4億美元。
到10月上旬，DynastyREIT向新加坡金管局提交的初步募股說明書中顯示，Dynasty REIT將面向散戶和機構(gòu)投資者發(fā)售8.939億至9.013億份基金單位，指導(dǎo)價區(qū)間為每單位0.86至0.92新元，上市后的基金單位將同時用人民幣及新元交易。
但2012年10月24日卻有消息稱，李嘉誠旗下持有的新加坡房地產(chǎn)投資信托基金DynastyREIT已暫�；I資至多9.56億新元(約合7.78億美元)的人民幣計價首次公開募股，稱原因在于市況不佳。
在新加坡融資失利之后，卻又即可傳出消息稱長實欲在香港資本市場進行新的融資。去年11月5日媒體消息，長實擬把酒店業(yè)務(wù)Horizon分拆上市，將在11月15日尋求在港上市批準。
報道稱，本次將最多集資39至62.4億港元，已委聘美銀美林、星展銀行、渣打銀行證券為安排行。
事實上，在去年11月5日之前就有消息稱，長實公布已于10月11日向聯(lián)交所就分拆酒店套房業(yè)務(wù)提交上市申請(A1)，以批準公司將持有香港4家酒店資產(chǎn)的Horizon Hospitality Investment及Horizon Hospitality (Holdings)發(fā)行的合訂股份于主板上市，集資所得將用于支付收購目標。
當時資料顯示，涉及分拆的酒店資產(chǎn)包括位于馬鞍山的海澄軒海景酒店、紅磡灣的海灣軒及海韻軒海景酒店，與葵涌的雍澄軒酒店。除海澄軒海景海店由長實及和黃各持51%及49%權(quán)益，其余由長實全資擁有。
而有消息人士稱，長實本次分拆酒店上市大計約籌備近一年，在去年長實籌備上述分拆時，相關(guān)酒店的每方呎估值約7000港元至8000港元，以此計算，四間酒店分拆上市物業(yè)的估值約266億港元。
消息人士同時透露，長實計劃通過分拆旗下酒店業(yè)務(wù)籌資5億-8億美元。
然而，僅僅數(shù)日后，長實方面對于分拆酒店上市一事立即改口。其時11月19日有報道顯示，長實表示目前尚無Horizon Hospitality香港IPO的時間表，并表示公司正考慮Horizon資產(chǎn)上市以外的其他方案。
香港信報11月20日刊登報道稱，由于市況波動，投資者反應(yīng)未如預(yù)期，長實決定擱置分拆旗下酒店套房業(yè)務(wù)Horizon Hospitality上市計劃，而把有關(guān)酒店套房業(yè)務(wù)擬改為直接出售予投資者。
2012年11月25日，長江實業(yè)正式發(fā)布公告稱分拆酒店于香港上市安排延后。
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