紅商網(wǎng)訊：從2001年開始，幾乎每年都會傳出關于華為謀求上市的“小道消息”。在這十多年間，業(yè)界也一直貫穿著“華為為什么要上市”或者是“華為為什么還不上市”的討論。

　　最近，華為要上市的消息再度引發(fā)討論。10月5日，《華爾街日報》網(wǎng)站援引知情人士消息稱：華為已經(jīng)接觸投資銀行尋求公開發(fā)行股票方面的建議，這是華為增加自身透明度和提高從美國等市場贏得大型合同機會的努力之一。

　　正如“狼來了”的故事一樣，最近這次“華為上市”的傳言，并沒有引起多少人當真。“不信”、“不可能”、“無意義”這是多數(shù)業(yè)內(nèi)人士對此的第一反應。華為官方隨后也正式否認了這一消息。

　　據(jù)一位已經(jīng)離職的華為前高管回憶，“華為早在2001年提出801計劃，其中就有上市計劃。當時深圳籌建創(chuàng)業(yè)板列了十個重點企業(yè)，華為就在其中。”不過，十多年過去，華為依舊沒有上市。

　　“一般上市的目的主要就三點，融資、股權激勵、增加透明度。”Forrester副總裁兼首席分析師王平認為，這三點對華為來說都不是必須的，另外從操作層面，華為整體上市還有諸多技術難題。

　　“這也許又是一次華為的煙霧彈。” 一位長期關注華為發(fā)展的人士則認為：“真實目的不一定是上市，或許是改變現(xiàn)有的華為控股結構，謀求下一步的發(fā)展。”

　　上市，對于華為來說永遠只是一道偽命題?

　　“通訊業(yè)現(xiàn)在能養(yǎng)活作為通訊巨頭的華為，但無法支撐華為向通訊業(yè)之外的互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)轉型。”上述華為離職前高管卻認為：“整個通訊行業(yè)在走下坡路，趁現(xiàn)在通信業(yè)還賺錢的時候上市，或許是最好的時機，否則以后就沒機會了。”

　　增加透明度的悖論

　　引發(fā)此輪華為上市討論最直接的原因是，來自美國眾議院情報委員會的調查阻礙，以及背后華為迫切進入北美這個利潤最高市場的期望。

　　10月8日，在經(jīng)過一年的調查之后，美國眾議院情報委員會發(fā)布了關于華為中興設備安全性的調查報告，認定來自于這兩家中國廠商的設備，如果被用于美國的核心通信網(wǎng)絡，將危害美國的國家安全利益。

　　盡管美方無法在報告中給出明確的證據(jù)，而是在以懷疑的口吻質疑華為的種種不透明，以及與中國政府的關系。在這樣的情況下，上市成為公眾公司，增加透明度，就成為一個支持華為上市的一個合理的說法。

　　但是，在前華為人、《華為研發(fā)》作者張利華看來，這個理由并不成立。張認為，比如中國的光伏企業(yè)都在美國上市了，但由于“貿(mào)易保護主義”仍然被打壓。10月10日，美國商務部就中國出口美國的光伏產(chǎn)品反傾銷反補貼調查作出終裁，中國企業(yè)反傾銷稅率從18.32%到249.96%不等，反補貼稅率從14.78%到15.97%不等。

　　“華為上不上市不會僅僅為了所謂的增加透明度，而且美國市場的問題也不是上市能解決的。”張利華表示，另一個更為明顯的例子是，中興通訊是在內(nèi)地A股和香港資本市場同時上市的公司。其同樣遭遇美眾議院情報委員會的調查，并被攔在美國運營商市場之外。

　　“10年前，美、歐貿(mào)易戰(zhàn)打得很火熱，之后轉到和日本，現(xiàn)在是中國。而且美國對中國貿(mào)易保護的熱點詞一直在變，從紡織品，到螺紋鋼之類，現(xiàn)在是科技類產(chǎn)品。”張利華說，華為被擋

　　在美國市場之外的本質是中美關系問題以及兩國的貿(mào)易戰(zhàn)。

　　事實上，在科技類產(chǎn)品方面，美國還曾限制過高端服務器產(chǎn)品出口中國，理由是防止高端的技術外流到中國。“當年還高調地對IBM做出過罰款。”張利華說，但是現(xiàn)在早就不提這樣的說法了，因為潮流是無法阻擋的。

　　所以，張認為美國對華為系統(tǒng)設備設置的阻礙也是如此，隨著華為產(chǎn)品技術實力的增強，都會逐漸不成為問題。“之前華為進不了美國，不光因為美國政府，也因為華為技術實力的差距。”張利華表示，所以下一步對華為來說，應該繼續(xù)提高自己的技術實力，“讓別人不得不用，而非只是一個性價比更高的替代品。”

　　華為不差錢?

　　認同華為應該上市的一個重要原因是，目前華為的企業(yè)網(wǎng)業(yè)務、以及消費者業(yè)務仍處于起步階段，需要大量的資金投入。

　　比如據(jù)調研機構Forrester副總裁兼首席分析師王平的測算，“去年華為企業(yè)網(wǎng)凈虧在10億美金(約63億人民幣)以上。”去年華為企業(yè)網(wǎng)銷售收入為92億人民幣，以此簡單計算，華為2011年在企業(yè)網(wǎng)的投入和成本超過155億人民幣。

　　另外，華為終端業(yè)務去年在廣告和營銷方面的支出也不少。而通過公開上市，就能募集到大量的資金為“下一個冬天”做儲備。但前提是，華為需不需要這樣的融資方式?

　　“現(xiàn)在華為不差錢。”一個剛進入華為不久的新員工有這樣的直觀感受，比如華為的研發(fā)基地從來都是大手筆地購地。就在今年9月，華為剛剛斥資1.17億在東莞松山湖購得了一片超過23萬平方米的“巨無霸”科研用地。據(jù)稱是為了打造終端研發(fā)基地。

　　華為幾乎每年都會將收入的10%左右投入研發(fā)，比如2009年華為銷售收入1491億人民幣，研發(fā)費用133億;2010年華為銷售收入1825億人民幣，研發(fā)費用約176億;2011年華為銷售收入2039億人民幣，研發(fā)投入達到了237億。

　　另外，從華為歷年的財報來看，其手握的“現(xiàn)金與短期投資”也在快速增長。從2007年的190億人民幣，一路增長到2011年的623億元。即使是在去年行業(yè)大環(huán)境不好的情況下，華為的現(xiàn)金與短期投資依然比2010年末增長了12.4%。

　　張利華告訴記者，根據(jù)2011年畢馬威的審計結果，華為現(xiàn)金流只有不到15%來自外部融資，在這15%當中，有63%是來自國際性銀行，只有37%是來自中國的銀行，其中12%還是中國在海外上市的金融機構所提供的貸款。

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