紅商網(wǎng)訊：愛(ài)馬仕(hermes)與LVMH(louis vuitton)在股份及資本市場(chǎng)的糾葛爭(zhēng)議頗多，二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)一點(diǎn)，從家族成員中購(gòu)進(jìn)一些，LVMH總是能夠得手，愛(ài)馬仕再次反擊了。
“對(duì)與LVMH的合作毫無(wú)興趣。”愛(ài)馬仕集團(tuán)的CEO Patrick Thomas去年3月曾在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示。現(xiàn)在，不合作已經(jīng)演變成了將后者告上法庭。9月4日，愛(ài)馬仕發(fā)出公告，證實(shí)已于7月10日向巴黎檢察院提交訴狀，控告LVMH以“內(nèi)幕交易”和“內(nèi)外勾結(jié)”等不正當(dāng)手段持有愛(ài)馬仕22.28%的股份，并因此獲得16%的投票權(quán)。
在收購(gòu)愛(ài)馬仕這件事上，LVMH的主席兼CEO伯納德·阿諾特(Bernard Arnault)可謂費(fèi)盡了苦心。1993年，愛(ài)馬仕集團(tuán)把20%的股份放進(jìn)法國(guó)股票市場(chǎng)進(jìn)行公開(kāi)上市，但有73.4%的股份仍然由愛(ài)馬仕家族的成員持有，以保持其家族傳承性。
但據(jù)法國(guó)金融管理局公開(kāi)的一份資料顯示，2008年開(kāi)始，三家法國(guó)銀行通過(guò)一系列股票掉期操作，購(gòu)買(mǎi)愛(ài)馬仕的可轉(zhuǎn)換股衍生工具，再把衍生工具轉(zhuǎn)換成普通股。而LVMH作為這一系列操作背后的真正出資者，成功地把從2001年便開(kāi)始持有的4.9%愛(ài)馬仕股份增加到2010年的22.28%，成為除了愛(ài)馬仕家族成員以外最大的單一股東。
由于兩家集團(tuán)之間經(jīng)營(yíng)理念的大相徑庭，愛(ài)馬仕一直對(duì)收購(gòu)顯示出抵觸的態(tài)度。
阿諾特是一個(gè)崇尚高效率生產(chǎn)的生意人。自1989年掌握LVMH的領(lǐng)導(dǎo)權(quán)后，通過(guò)對(duì)其他品牌的不斷并購(gòu)以及積極開(kāi)拓中產(chǎn)階級(jí)的奢侈品消費(fèi)市場(chǎng)，阿諾特把LVMH打造成世界上最賺錢(qián)和最龐大的奢侈品集團(tuán)。
而愛(ài)馬仕作為一個(gè)家族企業(yè)，奉行的卻仍然是手工制作、限量供應(yīng)的市場(chǎng)策略，以保持顧客心理上的獨(dú)特優(yōu)越感，產(chǎn)品的價(jià)格也遠(yuǎn)高于其他奢侈品牌。因此，愛(ài)馬仕在高端奢侈品市場(chǎng)所建立的聲望是LVMH其中一個(gè)為之執(zhí)著的原因。目前LVMH旗下的皮具品牌有Louis Vuitton、Marc Jacobs、Celine和Fendi等，但與愛(ài)馬仕相比都處于弱勢(shì)。
但更重要的是愛(ài)馬仕的盈利能力。由于單品價(jià)格高昂但需求旺盛，2011年愛(ài)馬仕的凈利潤(rùn)為5.9億歐元。而擁有超過(guò)60個(gè)品牌的LVMH同年的利潤(rùn)則為30.7億歐元。如果能夠把愛(ài)馬仕收入囊中，無(wú)疑會(huì)讓LVMH多了一頭產(chǎn)出可觀的“現(xiàn)金奶牛”。
為了阻止LVMH的惡意收購(gòu)，2011年愛(ài)馬仕就曾經(jīng)入稟法國(guó)法庭，并獲得了法庭的判決支持，成立一家新的非上市控股公司，將愛(ài)馬仕家族成員手中所持有的其中約50.2%股份集中在一起，凍結(jié)20年不予出售。
愛(ài)馬仕并非反應(yīng)過(guò)激。1999年，LVMH就曾經(jīng)悄無(wú)聲息地買(mǎi)下Gucci的34.4%股份，企圖入主Gucci。
但阿諾特并沒(méi)有把全部希望放在愛(ài)馬仕上。“LVMH已經(jīng)做了另一個(gè)準(zhǔn)備，就是收購(gòu)了定位與愛(ài)馬仕相近的皮具品牌Moynat,并在去年于巴黎開(kāi)了第一家店。”香港時(shí)尚評(píng)論人、前《Cosmopolitan》的執(zhí)行主編王麗儀對(duì)說(shuō)。巧的是，Moynat現(xiàn)任創(chuàng)意總監(jiān)Ramesh Nair的前東家正是愛(ài)馬仕。
由于意大利和美國(guó)都曾有過(guò)判決使用股票掉期取得公司股份為不合法行為的先例，LVMH未必能保住已有的愛(ài)馬仕集團(tuán)股份。可是，精于資本市場(chǎng)游戲的LVMH，恐怕不會(huì)讓一次打擊就結(jié)束了對(duì)愛(ài)馬仕的爭(zhēng)取。
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