紅商網(wǎng)訊：南寧百貨3月9日發(fā)布了2011年年報(bào)，擬10轉(zhuǎn)6派0.7元。雖然公司表現(xiàn)的如此慷慨，可股價(jià)卻并沒有因此有起色。
這或與南寧百貨的業(yè)績有很大關(guān)系，公司2011年歸屬于上市公司股東的凈利潤下降達(dá)四成，與2010年239.46％的增長率相比，實(shí)在遜色不少。
值得注意的是，公司的綜合毛利率連年下滑，已經(jīng)屬于行業(yè)偏低水平。而公司凈利率低下被指與人員負(fù)擔(dān)較重有關(guān)，但2011年公司在職員工數(shù)只增未減。
2010年業(yè)績明升暗降
2011年收緊褲腰帶保業(yè)績？
年報(bào)顯示，南寧百貨2011年歸屬于上市公司股東的凈利潤為58，337，815.26元，扣除非經(jīng)常性損益之后為56，509，017.84元。2010年歸屬于上市公司股東的凈利潤為97，599，469.16元，扣除非經(jīng)常性損益之后的凈利潤僅為25，861，754.39元。僅從扣除非經(jīng)常性損益后的數(shù)據(jù)來看，相比2010年，公司2011年業(yè)績是增長的。
而在投資者看來，南寧百貨的業(yè)績似乎并不如表面那么美麗。
數(shù)據(jù)顯示，2008年、2009年公司的營業(yè)收入分別為13.48億和14.73億元，凈利潤為2722萬和2798萬元，營收和凈利增長成正比。而2010年，公司營業(yè)收入18.58億，但扣除非經(jīng)常性損益后即北海五象房地產(chǎn)開發(fā)有限公司51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益，實(shí)際的凈利潤只有2586萬元，凈利潤明顯低于2008年和2009年。這讓投資者大呼，其實(shí)南寧百貨2010年業(yè)績屬于“明升暗降”。
再看南寧百貨2008年和2009年的三費(fèi)（銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用），2008年總計(jì)為1.82億元，2009年總計(jì)為1.98億元，2010年，三費(fèi)總額為2.62億元，比2009年高出了6400萬元。而2010的營業(yè)收入比2009年增加了3.85億元。
但2011年，公司三費(fèi)總額為2.74億元，比2010年增加僅1200萬元，可2011年的營業(yè)收入為23億，足足比2010年高出了5億元。
投資者質(zhì)疑，南寧百貨2011年?duì)I收大增5億，三項(xiàng)費(fèi)用卻基本無變化，這不就是勒緊腰帶保業(yè)績嗎？
綜合毛利率持續(xù)下滑
盈利能力偏低
事實(shí)上，從2009年開始，南寧百貨的綜合毛利率一路下滑，從2009年的16.8%到2010年的16.6%，再到2011年的15.65%。而公司2009年16.8%的綜合毛利率就已被招商證券認(rèn)為已經(jīng)屬于行業(yè)內(nèi)偏低水平。
同時(shí)，公司的凈利率也只有2.54%，盈利能力偏低。招商證券研究認(rèn)為，公司2009年之所以凈利率只有1.95%，與公司人員負(fù)擔(dān)較重不無關(guān)系：2009年公司在職員工1109人，需要承擔(dān)費(fèi)用的員工為661人。
再看2011年年報(bào)，公司在職員工超越2009年，為1246人，需要承擔(dān)費(fèi)用的員工為674人，也就是說人數(shù)只增未減。
八大控股子公司盈利一般
全資子公司欠款1.81億
那么，南寧百貨實(shí)際上的經(jīng)營能力又如何？
根據(jù)南寧百貨2011年年報(bào)顯示，南寧百貨下設(shè)八個(gè)控股子公司，分別為：南寧市百通業(yè)沃商貿(mào)公司（以下簡稱“百通商貿(mào)”）、桂林南百竹木業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡稱“南百竹木”）、南寧金湖時(shí)代置業(yè)投資有限公司（以下簡稱“金湖時(shí)代”）、南寧恒寰旺建材有限公司（以下簡稱“寰旺建材”）、廣西南百超市有限公司（以下簡稱“南百超市”）、南寧市南百職業(yè)培訓(xùn)學(xué)校（以下簡稱“南百培訓(xùn)”）、廣西南百電子商務(wù)有限公司（以下簡稱“南百商務(wù)”）、廣西南百汽車銷售服務(wù)有限公司（以下簡稱“南百汽車”）。
其中，金湖時(shí)代主要是管理金湖購物中心的租賃收入。南百商務(wù)于2011年2月開始試運(yùn)營，8月全面鋪開正式上線運(yùn)營，全年實(shí)現(xiàn)收入1600萬元。南百汽車2011年5月設(shè)立，2012年第一家汽車銷售店在百色開業(yè)，報(bào)告期末凈資產(chǎn)為1，905.43萬元，凈利潤為-94.57萬元。南百培訓(xùn)主要從事公司商品營業(yè)員的培訓(xùn)工作。除以上五家子公司外，其余三家子公司暫無經(jīng)營相關(guān)業(yè)務(wù)。
而2011年年報(bào)顯示，其它應(yīng)收賬款前五名中，全資子公司金湖時(shí)代和南百超市金額分別為1.81億元和844萬元，控股子公司南百竹木金額為540萬元，年限均為1年內(nèi)，而年報(bào)中并沒有披露欠款具體原因。
對于南寧百貨的經(jīng)營問題，3月22日，中國資本證券網(wǎng)致電南寧百貨董秘，其表示正在開車，不方便回答。
廣西南寧五象總部大廈開工 高200米 南寧28家超市未發(fā)現(xiàn)過期食品“返包”現(xiàn)象 南寧在商超等設(shè)115個(gè)“消費(fèi)維權(quán)服務(wù)站” 廣西南寧南城百貨防損員圍攻顧客？ 神秘大鱷空降 南寧百貨股東為增發(fā)推股價(jià)? 金海集團(tuán)董事長舉牌南寧百貨或別有用心？ 南寧百貨遭自然人舉牌 股權(quán)內(nèi)戰(zhàn)添懸念 廣西南寧大型鄰里購物中心現(xiàn)身邕江畔 南寧將扶持建50家“菜籃子”便民連鎖店 南寧對4家超市蔬菜豬肉價(jià)格實(shí)行臨時(shí)干預(yù) 王府井百貨重返廣西南寧 開設(shè)第一家奧特萊斯 南寧百貨擬3億承租場地遭反對 三大問題 綠城水務(wù)曾虧投南寧百貨 交易暗含玄機(jī) 眾多奢侈品登陸南寧 商業(yè)格局悄然變臉 持股7%殺回南寧百貨 廣州東百變身二股東 南寧治療陰虱病的常用藥都有什么呢 廣西南寧：政府監(jiān)管缺失 神宇鈦業(yè)多年違規(guī)生產(chǎn) 南寧等八大百貨升溫：LV等國際大牌爭入 南寧不少超市賣場打響月餅促銷大戰(zhàn) 南寧治療白癜風(fēng)取得可喜成果 搜索更多: 南寧 |
