解禁兩月開跑5億多

　　2011年12月10日，永輝超市發(fā)布關(guān)于限售股解禁上市流通的提示性公告，提示其合計(jì)3.84億股股份將于2011年12月15日起上市流通。公告顯示，本次獲解禁股東包括匯銀投資、民生超市、鄭文寶、葉興針、謝香鎮(zhèn)、黃紀(jì)雨、鄭景旺、林登秀、張?zhí)煸啤�張枝龍�?0名自然人股東。

　　當(dāng)中鄭文寶、葉興針、鄭景旺、林登秀、謝香鎮(zhèn)作為公司董事、監(jiān)事或高級(jí)管理人員，除前述鎖定期外，其在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不超過(guò)其所持有公司股份總數(shù)的25%;離職后6 個(gè)月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓其所持有的公司股份。

　　但近日的上交所大宗交易數(shù)據(jù)顯示，于2011年的12月20日、12月27日，2012年的2月13日、2月14日四個(gè)交易日當(dāng)中，陸續(xù)有永輝超市的解禁股通過(guò)大宗交易平臺(tái)流出市面。結(jié)合此前的限售股解禁，可推斷應(yīng)為上述的10個(gè)自然人股東在出售股份。

　　上述大宗交易平均成交價(jià)格為30.07元至30.18元之間，總成交股數(shù)為1880萬(wàn)股，共套現(xiàn)約5.67億元。獲解禁至今，此批解禁股當(dāng)中約有4.8%已通過(guò)大宗交易平臺(tái)出售。

　　機(jī)構(gòu)對(duì)永輝一片喝彩聲

　　“公司的經(jīng)營(yíng)模式被國(guó)務(wù)院七部委譽(yù)為中國(guó)"農(nóng)改超"推廣的典范,亦是國(guó)內(nèi)首批將生鮮農(nóng)產(chǎn)品引進(jìn)現(xiàn)代超市的流通和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化企業(yè)之一。公司以生鮮農(nóng)產(chǎn)品作為自身的特色,憑借強(qiáng)大的生鮮產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)管理能力,在生鮮產(chǎn)品獲得快速周轉(zhuǎn)、較高盈利的同時(shí)吸引大量客流量,從而帶動(dòng)服裝、日用品等其他產(chǎn)品的銷售。”以上為一眾機(jī)構(gòu)對(duì)永輝超市投資亮點(diǎn)的基本描述。自2010年年末上市，永輝超市憑借其“生鮮產(chǎn)品超市”的經(jīng)營(yíng)特色，以及輕資產(chǎn)快速擴(kuò)張帶來(lái)的凈利潤(rùn)快速增長(zhǎng)等兩大賣點(diǎn);上市后迅速獲得資本市場(chǎng)的青睞。一度被譽(yù)為是A股市場(chǎng)上最優(yōu)質(zhì)的超市之一，或蘇寧第二等稱號(hào)。

　　機(jī)構(gòu)的研報(bào)，也是喝彩聲一片。

　　當(dāng)中，中投證券給出這樣的評(píng)價(jià)：“我們認(rèn)為公司在成長(zhǎng)性及核心競(jìng)爭(zhēng)力上大幅領(lǐng)先同行，其"一招鮮，吃遍天"的經(jīng)營(yíng)模式使其具備成為中國(guó)"沃爾瑪"的實(shí)力與潛質(zhì);且規(guī)模越大，其"護(hù)城河"將越寬，同行也越難以跨越。給予公司未來(lái)6-12個(gè)月內(nèi)目標(biāo)價(jià)35.2元。”中投最終給出“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。

　　而瑞銀把其目標(biāo)價(jià)定在36.25元，給予“買入”評(píng)級(jí)。廣發(fā)證券把目標(biāo)價(jià)定為32.2 元，給予短期持有評(píng)級(jí)，長(zhǎng)期給予買入評(píng)級(jí)。海通證券的目標(biāo)價(jià)也高于現(xiàn)行股價(jià)，定為35元，給予“增持”的投資評(píng)級(jí)。

　　招商證券雖然也給予“強(qiáng)烈推薦”的評(píng)級(jí)，但同時(shí)在風(fēng)險(xiǎn)提示中注明“估值偏高”。

　　網(wǎng)友大爭(zhēng)議 物美價(jià)不廉

　　由于上述獲解禁股東為永輝超市的發(fā)起人，深知公司到底值多少錢。而解禁短短兩個(gè)月內(nèi)，已紛紛套現(xiàn)近5個(gè)億，是否預(yù)示著公司的股價(jià)已被市場(chǎng)高估?

　　查閱資料，永輝超市于2月16日的收市價(jià)為30.64元，靜態(tài)市盈率為77倍，動(dòng)態(tài)市盈率為50倍。而同行業(yè)的步步高靜態(tài)市盈率為36倍，動(dòng)態(tài)市盈率為26倍;人人樂(lè)靜態(tài)市盈率為25倍，動(dòng)態(tài)市盈率為24倍。

　　可見，永輝超市的估值在A股市場(chǎng)比同行對(duì)手高出近一倍。股價(jià)估值過(guò)高是否成為股東兩月出逃5億的動(dòng)機(jī)?上述的大宗交易是否為股東出逃的警鐘?

　　大宗交易的信息被公開后，對(duì)于永輝超市現(xiàn)行股價(jià)是否合理的爭(zhēng)論也在網(wǎng)上展開。

　　微博上，一名知名投資人士這樣表示：“再好的公司，也要有好價(jià)格，才能成為好股票。而好價(jià)格，至少要弄個(gè)全行業(yè)的排行榜，才知道價(jià)格好不好。永輝超市解禁兩個(gè)月股東累計(jì)套現(xiàn)逾5億，大約31.06元/股跑路，2008 年11月匯豐銀行100%控制的民生超市入股的價(jià)格是每股1.52元，17位高管MBO了80.1%，這幫高管可肥了。”

　　其大概意思為低價(jià)入股的股東，是永輝超市上市的最大受益人，永輝超市的股價(jià)相對(duì)于同行對(duì)手已屬高估。

　　“大宗交易才跑一千多萬(wàn)股，后面還有7個(gè)億股份啊，高管批量供應(yīng)，速速來(lái)買喲。”另一名網(wǎng)友則緊接在后調(diào)侃著。

永輝超市解禁兩個(gè)月股東累計(jì)套現(xiàn)逾5億

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