美銀美林上周四發(fā)表研究報(bào)告指，人和商業(yè)一筆原本在 11月底到期，總值 20億元(人民幣。下同)應(yīng)收賬被拖欠，款項(xiàng)主要來自出售成都商場項(xiàng)目，報(bào)告更披露，該買家于 09年曾向人和收購鄭州項(xiàng)目，該交易至今年 3月底到期的余款仍未繳清，人和當(dāng)日跌近4%。

　　瑞銀料須撥備13億

　　翌日有報(bào)道指，該“拖數(shù)”買家是中渝置地主席張松橋，同日人和澄清，張松橋或中渝置地從來沒有牽涉入成都項(xiàng)目或其他項(xiàng)目的收購及買賣，但承認(rèn)有20億元的“爛數(shù)”未收回，當(dāng)日人和跌近10%，沽空比率急升至逾 23%！

　　雖然人和表示，正與買家洽談，預(yù)期“爛數(shù)”將于未來數(shù)個(gè)月內(nèi)收取，更強(qiáng)調(diào)公司已取得成都項(xiàng)目控股公司的全部已發(fā)行股本的股份抵押及買方的個(gè)人擔(dān)保，認(rèn)為不涉及重大商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。不過，券商并不看好，瑞銀就將人和的投資評級由“買入”降至“沽售”，目標(biāo)價(jià)更由1.39元狠劈至0.8元，以反映其管理層未能如期收取拖欠的應(yīng)收賬款，預(yù)期集團(tuán)需就成都項(xiàng)目作13億元的撥備。瑞銀同時(shí)更直斥人和，去年就是將鄭州項(xiàng)目的70%應(yīng)收賬計(jì)入盈利，支持股價(jià)于高位徘徊。

　　瑞銀又表示，人和的銷售已見放緩，同時(shí)亦未能達(dá)標(biāo)，故降低其今年至2013年的盈利預(yù)測17%至21%，并認(rèn)為其股價(jià)于未來6個(gè)月將會持續(xù)受壓。至于花旗雖然維持人和“買入”評級，但也指“爛數(shù)”事件削弱該行對公司的信心，又認(rèn)為人和有機(jī)會就全數(shù)20億元的“爛數(shù)”作撥備。

　　劉央：有入市增持

　　由于經(jīng)營模式獨(dú)特，加上派息理想，人和吸引不少基金捧場，上市時(shí)一度引入新世界( 017)主席鄭裕彤為股東，但彤叔于 09年 7月時(shí)已減持至少于 5%。人和另一捧場客是西京投資，其于9月申報(bào)仍持有6%人和，其掌舵人劉央接受采訪時(shí)力撐人和，聲稱堅(jiān)信人和業(yè)務(wù)無問題及相信公司可收回欠款，她指近兩日都有入市增持人和，但未有透露涉及的金額及股數(shù)。

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