記者了解到，在股票劃轉完成后，家化集團剩余資產(chǎn)的審計評估工作會迅速展開。接下來就是戰(zhàn)略投資者進場和掛牌交易，而國資將在此過程中全部退出。

　　避賣外資同行　家化改制走新路

　　公開資料顯示，家化集團持有上海家化近39%的股份。在劃轉完成后，剩余29%的股份按上市公司停牌前37.13元的股價計算，市值在45億元左右。即使打一定折扣，加上集團所擁有的一些酒店和其他資產(chǎn)，整體估值亦接近50億元。如果交易最終完成，將是中國日化行業(yè)最大的一起并購案。

　　在家化集團此次改制之前，國內日化公司的重組，多以投向外資懷抱為主：歐萊雅收購小護士、拜爾斯多夫拿下絲寶日化、大寶被收入強生旗下 直到今年年初，護膚品公司丁家宜外嫁法國科蒂后，家化已成為數(shù)不多的堅守者之一。很多國產(chǎn)品牌被收購后，發(fā)展并不如意：如曾經(jīng)頗受歡迎的小護士，如今難覓芳蹤，一度引發(fā)外資收購是為了雪藏的爭議。

　　上海家化方面，也有過與美國莊臣合資經(jīng)營“美加凈”品牌失敗的歷史。家化集團總經(jīng)理、上海家化董事長葛文耀告訴記者，此次選擇將資產(chǎn)打包出售，一定意義上就是為了避開外資同行的收購。“外資日化巨頭一般只想收購一兩個品牌，對綜合性的企業(yè)興趣不大。”

　　此次改制，也將是地方國資選擇退出日化這種完全競爭行業(yè)的典型案例。一方面，家化的國企身份在競爭白熱化的日化行業(yè)中十分罕見，以改制獲得更加市場化的經(jīng)營體制勢在必行。

　　另一方面，退出時機也相對有利。按2010年業(yè)績計算，上海家化停牌前的市盈率高達57倍，選擇此時出售國資將獲得不菲收益。并且，出售后如果公司業(yè)績繼續(xù)提升，上繳給政府的稅收會只增不減。“對于家化這種非戰(zhàn)略性行業(yè)的國企，采取 不求所有、但求所在 的改革思路是合適的。”葛文耀認為。

　　中國式時尚產(chǎn)業(yè)集團能否與外資品牌抗衡

　　此次改制，除了換東家和提高經(jīng)營靈活性，家化集團還有一個更大的“野心”，那就是全面貫徹時尚產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略。

　　中國的時尚品市場，一直以來都是外資的天下：以規(guī)模近600億元的護膚品市場為例，云集了包括寶潔、歐萊雅和資生堂在內的一系列外資品牌。咨詢機構歐睿信息的研究顯示，中國10大頂級護膚品企業(yè)，只有一家中資公司。

　　敢動外資的奶酪，家化頗有自信：重點打造的“佰草集”品牌，已在中高端護膚品市場占據(jù)一席之地。

　　“除了護膚品，未來家化還將把時尚戰(zhàn)略延伸至鐘表、服飾以及精品酒店領域。實際上，像LVMH、阿瑪尼之類的國際時尚巨頭都是遵循這條發(fā)展路線。”葛文耀表示。

　　家化的這一思路，也獲得了很多投資者的認可。記者獲悉，在家化的潛在接盤者中，不乏中國平安這樣的大型金融集團。

　　在日化營銷專家、亞洲PHPC咨詢公司總經(jīng)理谷俊看來，中國式時尚產(chǎn)業(yè)集團的崛起，一個重要契機是中外品牌在形象差距上的逐步縮小：近年來，一些外資化妝品品牌如SK-Ⅱ出現(xiàn)質量投訴，并最終導致撤市的風波，讓國人不再盲目迷信洋品牌。