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國(guó)美電器股權(quán)之爭(zhēng)：在市場(chǎng)規(guī)則下對(duì)決
投訴—爆料—內(nèi)幕—線索—傳聞
http://ssvihum.com 2010-12-15 聯(lián)街網(wǎng) 評(píng)論條 發(fā)布稿件
 
　　聯(lián)街網(wǎng)訊：2010年的夏日驕陽(yáng)不及國(guó)美股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)火熱。如今，這場(chǎng)戰(zhàn)場(chǎng)橫跨內(nèi)地、香港的公開(kāi)爭(zhēng)奪戰(zhàn)慢慢落下帷幕，本周五將召開(kāi)的國(guó)美電器特別股東大會(huì)已經(jīng)打上了“和解”的標(biāo)簽。

　　然而，事件本身傳遞的意義并未到此為止。一家上市公司的內(nèi)部事件之所以受 到業(yè)內(nèi)關(guān)注，是因?yàn)榭v觀整個(gè)過(guò)程，爭(zhēng)斗的雙方現(xiàn)任董事會(huì)和創(chuàng)始大股東黃光裕家族都在游戲規(guī)則劃定的范圍內(nèi)行事，稱得上是一場(chǎng)符合“資本文明”的爭(zhēng)斗,而這些累積起來(lái)的“資本文明”,對(duì)走過(guò)20周年的中國(guó)資本市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展勢(shì)必將產(chǎn)生影響。

　　股權(quán)之爭(zhēng)眼花繚亂

　　作為黃光裕一手創(chuàng)辦起來(lái)的家電連鎖銷售公司，國(guó)美電器成立于1987年，1992年在香港上市。2008年11月，黃光裕以操縱股價(jià)罪被調(diào)查。時(shí)任國(guó)美電器總裁的陳曉接替黃光裕出任國(guó)美電器董事局主席。上任后的陳曉力主引進(jìn)新的股東，并逐步控制董事局。失去控制權(quán)的黃光裕當(dāng)然心有不甘，希望重新奪回對(duì)公司的控制權(quán)。

　　2010年5月，國(guó)美電器股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)公開(kāi)引爆。開(kāi)炮者正是尚在獄中的國(guó)美電器第一大股東黃光裕。

　　在5月11日舉行的國(guó)美電器股東大會(huì)上，黃光裕家族利用手中的表決權(quán)，連續(xù)對(duì)12項(xiàng)決議中的5項(xiàng)投出否決票。由于其持有33.98%的股份，因此成功地阻止了貝恩投資董事總經(jīng)理竺稼等3人進(jìn)入國(guó)美董事會(huì)。

　　現(xiàn)任國(guó)美電器管理層也不甘示弱，在董事局主席陳曉帶領(lǐng)下迅速召開(kāi)董事會(huì)做出反擊，并一致同意推翻了股東大會(huì)決議。5月12日，國(guó)美電器公告稱，委任貝恩資本的3名董事加入國(guó)美電器董事局，并于2010年5月11日起生效。其理由是，按照此前引入貝恩資本時(shí)雙方簽署的協(xié)議，如果貝恩資本在國(guó)美電器董事會(huì)中失去了董事席位，國(guó)美電器將因違約而承擔(dān)高達(dá)24億元的巨額賠償金；且貝恩資本可能會(huì)提早贖回2016年可換股債券，屆時(shí)國(guó)美電器資金壓力倍增。

　　8月，一心想奪回控制權(quán)的黃光裕家族再次出招。第一招，8月4日，黃光裕致信要求于9月28日召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)，投票表決包括“撤銷陳曉董事局主席”在內(nèi)的8項(xiàng)動(dòng)議。至此，國(guó)美股權(quán)控制權(quán)進(jìn)入白熱化階段。第二招，為了在投票戰(zhàn)中獲勝，黃光裕家族開(kāi)始在二級(jí)市場(chǎng)買進(jìn)國(guó)美電器股票，截至8月25日增持1.2億多股，黃光裕夫婦持股比例上升至35.98%。第三招，黃光裕提出董事會(huì)優(yōu)化和延展股權(quán)激勵(lì)的方案，稱希望更多國(guó)美員工分享發(fā)展成果，借此拉攏管理層團(tuán)隊(duì)。第四招也是黃光裕家族的殺手锏，宣布可能終止上市集團(tuán)與非上市集團(tuán)簽署的采購(gòu)和管理協(xié)議。具體而言，國(guó)美電器將失去上億元的管理費(fèi)，這來(lái)自于黃光裕家族擁有的350多家非上市門店，而國(guó)美電器旗下?lián)碛?40多家門店。另外，黃光裕家族可能收回其私人擁有的國(guó)美品牌，作為上市公司的國(guó)美電器將面臨更大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

　　大股東軟硬兼施，現(xiàn)任管理團(tuán)隊(duì)何去何從？這一切都由9月28日召開(kāi)的股東大會(huì)決定，由股東投票定輸贏。決戰(zhàn)前，沒(méi)有一方敢確保只贏不輸。

　　于是一場(chǎng)拉票大戰(zhàn)上演。大股東代言人鄒曉春、現(xiàn)管理層代表陳曉頻頻接受央視等主流電視媒體及一些門戶網(wǎng)站的專訪，并四處和投資機(jī)構(gòu)溝通。最終，幸運(yùn)的天平微微傾向了現(xiàn)任管理團(tuán)隊(duì)，黃光裕家族提出的“罷免陳曉”等4項(xiàng)動(dòng)議均被否決，僅“取消董事會(huì)增發(fā)授權(quán)”一項(xiàng)獲通過(guò)，確保了第一大股東地位；而陳曉為首的現(xiàn)任管理層提出的3項(xiàng)議案均獲通過(guò)。

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來(lái)源：上海證券報(bào)  吳瓊 責(zé)編：寄瑤
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