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17日來(lái)自香港的消息說(shuō)，有中資神秘大戶在最近一個(gè)月大手掃貨，從本來(lái)的1億股持倉(cāng)急增至3.5億股，按9月15日收盤(pán)價(jià)2.34元計(jì)，市值超過(guò)8億元，股權(quán)超過(guò)2％，超越持股1.25％的陳曉。
這位中資神秘大戶名叫鄭建明，在物業(yè)市場(chǎng)頗具名氣，對(duì)于增持國(guó)美股票，鄭建明表示，因看好國(guó)美前景而大手掃貨。消息人士表示，鄭建明會(huì)于本月 28日舉行的股東特別大會(huì)上，支持大股東提出的動(dòng)議。
香港長(zhǎng)期跟蹤國(guó)美的分析師告訴本報(bào)記者，按照持股計(jì)算，國(guó)美電器臨時(shí)股東大會(huì)的到會(huì)率應(yīng)該在80％左右，這是根據(jù)歷年國(guó)美電器股東大會(huì)持股人到場(chǎng)率高值計(jì)算的。
接近黃光裕家族的人士則分析稱，由于陳曉此前做過(guò)一輪的拉票工作，國(guó)美電器持股到場(chǎng)比例將達(dá)85％，而國(guó)美電器大股東一方的策略很可能是自持約35％的股份，同時(shí)，取得部分對(duì)其友好人士的支持，并獲得部分投資者的支持，這樣將會(huì)因占據(jù)相對(duì)較高的股份，而最終勝出。據(jù)了解，貝恩轉(zhuǎn)股后，黃光裕家族持有國(guó)美電器32.76％的股份，而黃光裕家族的代言人鄒曉春則對(duì)本報(bào)記者表示，大股東擁有2％的增持權(quán)利，并且，很可能不會(huì)放棄增持機(jī)會(huì)。
重估非上市門(mén)店國(guó)美電器非上市門(mén)店的戰(zhàn)略意義一直被忽略。
此前，國(guó)美電器大股東所掌握的非上市門(mén)店財(cái)務(wù)狀況是爭(zhēng)論焦點(diǎn)。北京國(guó)美本身以及北京國(guó)美投資的所有門(mén)店在內(nèi)，目前總資產(chǎn)在40億元左右，另有30億元左右的資金可能以“借款”形式或者做低利潤(rùn)的方式直接挪入鵬潤(rùn)系。而各類銀行貸款和對(duì)供應(yīng)商的應(yīng)付款已經(jīng)達(dá)到60億元上下。
這種不甚理想的財(cái)務(wù)情況，與每年上繳上市公司2.3億元左右的管理費(fèi)用，似乎對(duì)于國(guó)美電器而言，顯得微不足道。
零售商業(yè)企業(yè)在發(fā)展初期大多沿用輕質(zhì)資產(chǎn)的擴(kuò)張軌跡。據(jù)此前公布的數(shù)據(jù)顯示，2010年上半年，國(guó)美電器非上市部分門(mén)店共有372家，實(shí)現(xiàn)銷售額96.17億元；國(guó)美上市門(mén)店數(shù)量為740家，上半年銷售249億元。
作為國(guó)美電器大股東提名的候任董事，鄒曉春認(rèn)為，“從位置上看，這些門(mén)店集中在上海、江蘇、福建、河南、河北等，都是具有很大消費(fèi)潛力的地區(qū)。從目前管理上看，是由上市公司托管，所有情況與上市公司是平等的。”
非上市門(mén)店的杠桿作用卻隱藏在財(cái)務(wù)狀況爭(zhēng)論的背后。
《致國(guó)美股東同仁公開(kāi)函》中已經(jīng)正式確認(rèn)，如果大股東獲得臨時(shí)股東大會(huì)相關(guān)提議通過(guò)，將會(huì)討論非上市門(mén)店以利于上市公司的方式注入國(guó)美電器。對(duì)此，國(guó)美電器發(fā)言人的評(píng)論是，“大股東一方情愿的想法。”
不過(guò)，有業(yè)內(nèi)分析人士稱，“不管非上市門(mén)店的資產(chǎn)狀況如何，當(dāng)它果真能注入上市公司時(shí)，大股東作為非上市公司的單一股東，是可以以此為平臺(tái)進(jìn)行利益切分的”。
貝恩的兩面
非上市門(mén)店的杠桿作用，也將貝恩資本逼到了十字路口。是將大股東黃光裕家族手中現(xiàn)有的近400家門(mén)店注入上市公司，使國(guó)美電器的門(mén)店數(shù)量迅速增長(zhǎng)，還是支持陳曉力推的新五年計(jì)劃——未來(lái)五年新增700家門(mén)店？
16日，陳曉陣營(yíng)的發(fā)言人給本報(bào)記者發(fā)來(lái)的聲明稱，“貝恩支持國(guó)美董事會(huì)和管理層，他們?cè)诠纠щy時(shí)期的表現(xiàn)出色。債轉(zhuǎn)股完成后，我們將就9月28日的股東特別大會(huì)決議案投票支持管理層，對(duì)第一，二，三項(xiàng)投贊成票，對(duì)第四至八項(xiàng)投反對(duì)票。”
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來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 責(zé)編：筱悠 |
