黃光裕家族目前擁有33.98%的國(guó)美電器股權(quán)，陳曉和貝恩資本(轉(zhuǎn)股后)組合則共持有約12%的國(guó)美電器股權(quán)，他們均需要在即將召開(kāi)的特別股東大會(huì)上，獲取超過(guò)半數(shù)的到場(chǎng)股東投票。

　　約54%的其它股權(quán)的持有者，將有多少人會(huì)參與投票？它們又將會(huì)把選票投給誰(shuí)？

　　對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者的爭(zhēng)奪將是焦點(diǎn)。目前，國(guó)美約有近180個(gè)投資機(jī)構(gòu)股東，占股44.84%，前50大機(jī)構(gòu)持股超過(guò)40%。其中，摩根大通持股9.01%，摩根士丹利持有6.6%股權(quán)，富達(dá)基金持有4.37%的股權(quán)。

　　如果不是機(jī)構(gòu)投資者貝恩的進(jìn)入，占股不足2%的國(guó)美電器董事局主席陳曉，幾乎不可能發(fā)動(dòng)一場(chǎng)針對(duì)大股東的控制權(quán)之爭(zhēng)。而他想要最終勝出，仍需比黃光裕家族獲得更多的機(jī)構(gòu)支持。

　　陳曉、貝恩組合和黃光裕家族均對(duì)外聲稱，已經(jīng)與國(guó)美電器中前50位的機(jī)構(gòu)投資者溝通過(guò)，并部分的取得信任。“大股東有必勝的信心。”黃光裕方面稱，而國(guó)美方面則強(qiáng)調(diào)，機(jī)構(gòu)投資者“基本上都支持管理層”。一位國(guó)美電器董事對(duì)本報(bào)記者稱，“我可以負(fù)責(zé)任的說(shuō)，我們已經(jīng)與國(guó)美電器前50大機(jī)構(gòu)股東都有過(guò)接觸，這些機(jī)構(gòu)的持股比例超過(guò)40％，這些股東中有99%已經(jīng)表態(tài)支持。”

　　不過(guò)，至今尚未有一家投資者公開(kāi)表態(tài)。最新數(shù)據(jù)顯示，摩根大通、摩根士丹利都選擇了增持國(guó)美電器，兩者的持股比例分別上升為10.04%和6.62％。富達(dá)基金則對(duì)持股進(jìn)行了減持，持股比例從5.57％降至4.37％。

　　在接受本報(bào)記者采訪時(shí)，多家持有國(guó)美電器股權(quán)的機(jī)構(gòu)投資者，表態(tài)均十分謹(jǐn)慎。

　　2006年即入股國(guó)美電器的美國(guó)華平投資公司，一直對(duì)事態(tài)表示沉默。8月20日，其一位董事對(duì)本報(bào)記者稱，“經(jīng)過(guò)華平公司內(nèi)部慎重考慮，不對(duì)事態(tài)發(fā)表評(píng)論。”

　　而與國(guó)美電器密切相關(guān)、同時(shí)與投資機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)往來(lái)頻繁的眾多分析機(jī)構(gòu)，也選擇了集體沉默。

　　中金公司一位人士對(duì)本報(bào)記者稱，“我們不想就事件作出評(píng)論，以影響機(jī)構(gòu)投資者對(duì)事態(tài)的判斷。”不過(guò)，她稱，“我們已經(jīng)在A股市場(chǎng)調(diào)高了對(duì)蘇寧的評(píng)級(jí)。”

　　而某國(guó)際知名分析機(jī)構(gòu)設(shè)在香港、長(zhǎng)期跟蹤國(guó)美電器的一位分析師稱，她服務(wù)的投資機(jī)構(gòu)大多對(duì)參與投票不感興趣。該人士稱，“國(guó)美事件”是其從業(yè)20余年遇到的最棘手的情況，“目前，機(jī)構(gòu)投資者觀望態(tài)度明顯”。

　　對(duì)于目前持有國(guó)美電器的財(cái)務(wù)投資者，這位分析師表示，它們基本持兩種態(tài)度，一種是持股觀望，一種是減持。“很多機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入國(guó)美是做財(cái)務(wù)投資，有更賺錢的項(xiàng)目抽逃一部分資金，是比較正常的現(xiàn)象。我們一些小的投資者也有抽逃資金的，他們就是想換個(gè)投資方向，沒(méi)有必要在不明朗的情況下，耗時(shí)觀望。”

　　港交所資料顯示，國(guó)美電器第5大股東富達(dá)基金，已于8月6日在二級(jí)市場(chǎng)減持國(guó)美電器1.792億股，套現(xiàn)4.34億港元。

　　不過(guò)，這位分析師強(qiáng)調(diào)稱，“國(guó)美電器不管是誰(shuí)做大股東，應(yīng)該對(duì)小的投資者負(fù)責(zé)任。作為投資者不希望看到有損股東尤其是中小股東利益的情況出現(xiàn)。”

　　對(duì)于貝恩在此事的深度介入，該分析人士稱，“如果貝恩深度介入國(guó)美電器，希望貝恩多持有一些股份，而非扮演三五年之后獲利走人的角色。”

　　事件回顧：

　　8月5日 國(guó)美宣布在香港起訴黃光裕并索賠

　　8月6日 黃光�；貞�(yīng)國(guó)美起訴：向投資者“拉票”

　　8月9日 國(guó)美元老選擇集體沉默

　　8月13日 國(guó)美5元老倒戈挺陳曉

　　8月18日 黃光裕發(fā)表致全體國(guó)美員工公開(kāi)信

　　8月19日 國(guó)美董事局再發(fā)致國(guó)美全體員工公開(kāi)信