記者了解到，所謂股權式度假酒店實際上就是分時度假酒店和產(chǎn)權式酒店的綜合體，其購買人通過購買分割酒店產(chǎn)權的方式，享受全國置換入住公司旗下開發(fā)的系列酒店的權利，且根據(jù)酒店經(jīng)營情況在年底享受一定分紅。

　　就今典集團而言，這種新穎的股權式酒店模式能否順利推進，是其正在努力推進的上市計劃的關鍵一步。對這家規(guī)模中等的地產(chǎn)公司來說，如要成功上市，擴大度假村的數(shù)量和規(guī)模勢在必行。而規(guī)模的擴張必然需要大量的現(xiàn)金流，因此散售酒店便成了該公司快速回籠資金最好的方式。

　　初試股權式酒店模式

　　實際上，僅就三亞灣酒店來說，散賣也是一個非常必要的選擇。因為整個酒店規(guī)模非常大，建筑面積達到了70萬平方米，擁有5400間客房，相當于10家普通五星級酒店，2家澳門的威尼斯人酒店，總投資達到42億元。如果選擇持有三亞灣酒店，那么對今典集團的資金占壓將非常嚴重。

　　銷售人員告訴記者， 三亞灣酒店即將于今年年底正式銷售，預計售價2萬元/平方米，目前正在認購階段，認購階段購買人可以享受8.5折的優(yōu)惠。換句話說，該項目目前的認購價格為1.7萬元/平方米。這樣的價格，在三亞非臨海區(qū)域的住宅中，價格水平屬中等偏上。

　　除了五星級酒店的設施和管理外，今典集團用來吸引客戶的方式是將這個產(chǎn)權式酒店和股東回報，以及分時度假結合起來。首先，它出售的物業(yè)具有獨立的酒店產(chǎn)權，可以在二級市場上進行流轉。

　　今典公司策劃人員表示，如果消費者購買了一家酒店產(chǎn)權，就可以在一年中有30天的免費居住期，如果不喜歡住在三亞灣酒店，那么可以換住今典在三亞的亞龍灣紅樹林酒店、海棠灣七星級酒店，以及其他城市的紅樹林系列酒店。

　　同時，根據(jù)三亞灣酒店的經(jīng)營情況以及個人購買的物業(yè)價值，購買人將在年底享受一定的分紅。這意味著消費者購買了三亞灣酒店的分割產(chǎn)權，也就成為了三亞灣酒店的股東。據(jù)了解，今典集團并未承諾每年向業(yè)主分紅的比例，僅表示，將根據(jù)酒店的具體經(jīng)營狀況決定。

　　事實上，歷經(jīng)過去數(shù)年的開發(fā)，三亞的酒店業(yè)已經(jīng)非常發(fā)達，產(chǎn)權式酒店的模式在當?shù)匾延袛?shù)年的發(fā)展歷史，競爭已非常激烈。而今典集團開發(fā)的三亞灣酒店不僅規(guī)模龐大，且位于三亞灣這樣一個海景景觀遜色于三亞其他景點的地段，在業(yè)主不入住的情況下，如何保證5000多間客房較高的入住率，是一個嚴峻的問題。

　　事實上，如果入住率無法保障，業(yè)主的投資回報也將成為空談。今典集團策劃人員表示，公司將在酒店虧損期墊付全部虧損金額，直至盈利后，才向小股東收取管理費，相關管理費從股東分紅中扣除。

　　誰來埋單？

　　據(jù)了解，今典集團正試圖將上述經(jīng)營模式作為公司上市的“亮點”。但對于該模式，日信證券負責投行業(yè)務的人員王先生卻持謹慎態(tài)度。他表示，這種模式非常容易令人聯(lián)想起分時度假，而分時度假模式多由小開發(fā)商操刀，并且長期以來在消費者中口碑并不好。另外，他對股權式酒店的購買人群定位也有一定疑慮，“有錢人可能不在乎分紅，直接住酒店，普通老百姓也做不起這樣的投資”。

　　確實，一家酒店，從起步到盈利至少需要幾年時間，雖然今典集團將為三亞灣酒店前期的虧空墊付資金，但對于三亞灣酒店的小股東來說，真正能夠從三亞灣項目中獲得股東回報則需要等待更長的時間。