● 闊綽的廣州東百是故事的終結(jié)者，還是下一個廣西國力

　　● 大勢已去的中海融還能否執(zhí)掌南寧百貨之船

　　重組方不甘出局 競購方或藏玄機

　　今年3月，南寧百貨第一大股東沛寧公司與作為中海融一致行動人的亞奧數(shù)碼就國有股轉(zhuǎn)讓價格重新協(xié)商，因未能取得一致意見，雙方?jīng)Q定終止2006年簽署的原南寧百貨國家股轉(zhuǎn)讓合同及相關(guān)協(xié)議。這似乎意味著中海融已經(jīng)放棄了重組南寧百貨的計劃。

　　但實際上并非如此，或許是因為不甘心出局，中海融即便是在大勢已去的態(tài)勢下也不忘最后一搏。

　　據(jù)悉，在南寧百貨上述股權(quán)拍賣的同時，全國各地有10余家意向方參與了此次股權(quán)競拍，其中包括中海融的關(guān)聯(lián)方北辰實業(yè)集團。

　　當天參與競買的有關(guān)人士這樣向記者表示，“當時同北辰方面來參與此次競拍的有好幾家企業(yè)，可能是對南寧百貨那部分股權(quán)價值判斷的不同，北辰方面給出的價格只有每股6元多，所以最后被廣州東百摘牌了。”

　　值得一提的是，此次股權(quán)的強制拍賣系債務(wù)因素，但從不到2元/股的起拍價而言，似乎雙方之間的債務(wù)數(shù)額并不太大。因此，防止股權(quán)低價落入他人之手是中海融此前必須考慮的。

　　在這種情況下，北辰的閃現(xiàn)似乎可以理解，但股權(quán)高價成交也難免讓市場另有看法。一位業(yè)內(nèi)人士表示，“廣州東百這種高價摘牌的行為令人不解，因為它獲得8.78％股權(quán)的代價差不多和南寧百貨大股東轉(zhuǎn)讓18.86％的控股權(quán)價格相當。但如果它只是扮演一個代理人的話，那么情況就不一樣了，價格的高低對其來說并不重要。”

　　鑒于此次標的資產(chǎn)系廣西國力投資擔保有限公司代中海融所持有，且中海融此前隱瞞該代持關(guān)系，上述推測確實有存在的可能。

　　如果撇開這種猜測，上述人士的費解不無道理。

　　2008年12月8日，國務(wù)院國資委下達了《關(guān)于南寧百貨大樓股份有限公司國有股東轉(zhuǎn)讓所持股份有關(guān)問題的復函》，該復函稱，鑒于南寧百貨已于2006年9月29日完成股改，國有股東轉(zhuǎn)讓所持股份的定價基礎(chǔ)已發(fā)生根本性變化，因此要求廣西自治區(qū)國資委指導國有股東根據(jù)《管理辦法》有關(guān)規(guī)定，按照市場化定價原則，重新確定國有股東所持股份的轉(zhuǎn)讓價。即選擇上市公司股改滿一年后的任一交易日為股份轉(zhuǎn)讓定價基礎(chǔ)日，國有股東轉(zhuǎn)讓所持上市公司股份的價格應(yīng)當以該基準日上市公司股票前30個交易日加權(quán)平均價格算術(shù)平均值為基礎(chǔ)確定。

　　在完成股改一年后的所有交易日里，南寧百貨收盤價最低點為2008年11月3日的3.14元/股。若以該數(shù)值前后15天納入統(tǒng)計范圍粗略計算，轉(zhuǎn)讓價約3.57元/股。若以文件下達日12月8日為基準日，南寧百貨該時間段股價加權(quán)平均價格為4.34元/股。

　　今年3月，沛寧公司因與亞奧數(shù)碼就國有股轉(zhuǎn)讓價格重新協(xié)商，若以上述兩時間段為定價原則，標的資產(chǎn)的沽售價格分別為9739.5萬元和1.18億元。在南寧百貨千萬股權(quán)的拍賣上，廣州東百以8959.72萬元的價格競得南寧百貨限售股1270.88萬股。也就是說，上述兩部分股權(quán)的價格近乎相當。這也就是上述業(yè)內(nèi)人士對廣州東百此次高價競買不解的原因。