宏信領域亞洲股票收益基金駐倫敦基金經(jīng)理麥嘉理則表示，具中國概念的地產股股價已經(jīng)被炒得過高，當中包括信和置業(yè)及嘉里建設（0683.HK）。

　　“計劃在未來12至15個月內動用200億港幣，在內地購買土地，加快在內地拓展的進程。”香港信和聯(lián)席董事（營業(yè)及市場部）鐘少權在9月27日于深圳舉行的香港信和“尊尚豪宅”系列巡禮上做出表示。

　　立足香港本土，擴展內地項目，是信和置業(yè)有限公司（HK.0083）（下稱信置）近兩年的戰(zhàn)略部署。瑞銀稱，希望未來12至15個月，信置將現(xiàn)有土儲倍增，有潛力晉身成為擁有內地土儲發(fā)展商中排名的第16位，估計信置持有的內地項目比重將會由2007年度40%，上升至2012年度的98%�！�

　　內地投資不斷增加

　　“集團近期又在成都及重慶投得兩幅頗具規(guī)模的地皮，用于興建住宅及商業(yè)大廈，這兩個項目將分階段在未來幾年陸續(xù)完工，總樓面面積約174萬平方米，”鐘少權介紹，“我們已在深圳、廣州、廈門、福州、漳州、上海、成都及重慶發(fā)展不同用途的物業(yè)項目，銷售情況良好，為集團在內地市場的發(fā)展打下堅實的根基。”

　　以9月21日收盤價計算，萬得資訊錄得信置市值為945.12億港元，在香港上市地產公司中排名第七位。

　　截至2007年6月30日財政年度，集團經(jīng)審核股東應占綜合凈利達62.67億港元。集團的營業(yè)額為75.32億港元，本年度每股盈利為139.6仙。

　　根據(jù)9月18日信置公布的2007年度年報顯示，該財政年度內聯(lián)營項目發(fā)展完成物業(yè)共234，166㎡，內地項目面積達到40%。報告期內有兩個以參股合作方式的內地項目計入年度業(yè)績，包括與中國海外合作，參股50%的深圳項目香蜜湖一號二期及三期，權益面積為34913㎡，以及位于成都的中海國際社區(qū)二期及三期，權益面積為59105㎡。

　　在下一個財政年度，信置將會有更多內地項目計入。廣州雍翠雅園的住宅項目238個住宅單位已差不多售罄，此項目已于2007年第三季竣工，將計入下一個財政年度。同時計入的內地項目有中海國際社區(qū)三期，權益20%，計入面積36050㎡；香蜜湖一號四期，權益占比50%，面積9926㎡。

　　為增加獲得土地儲備的能力，9月25日信置以先舊后新的方式進行配股，按19.576元配售2.2億股，集資凈額42.15億元，用以發(fā)展增加對內地以及香港的土地儲備及作為營運資金。

　　該項資金為200億投資內地的其中一部分。

　　鐘少權表示目前公司的土地儲備63%集中在內地。

　　不確定性風險

　　目前國內房地產市場面臨進一步的政策緊縮，銀監(jiān)會以及央行在房貸方面提出二套房首付增至4成，利率上升10%的新政，房地產股應聲而下，地產企業(yè)再次遭遇寒霜。

　　置信此時攜200億進入內地，風險如何評估？各方看法不一。

　　招商證券（香港）的分析師則認為，投資計劃完成后，效果要一兩年后才能夠顯現(xiàn)，目前在內地政府調控政策頻繁的情況下，一兩年后的市場情況出現(xiàn)了較大的不確定性。同時，外資進入內地市場獲得土地成本較高，大部分通過招牌掛的形式，“接高”的風險也會增加，所以在具體投資項目尚未確定，地價以及產品售價未定的情況下，投資200億是否有利于公司收益的增厚，有很大的不確定性。

　　瑞銀表示，信置于7月份收購成都及重慶兩幅地皮后，將令其內地土地儲備增至280萬平方米。希望未來12至15個月，將現(xiàn)有土儲倍增，有潛力晉身成為擁有內地土儲發(fā)展商中排名的第16位，估計信置持有的內地項目比重將會由2007年度40%，上升至2012年度的98%。瑞銀將信置至今年6月底每股資產凈值由13.7元，調高至16.8元，而2008年底則由17.8元，調升至20元，以反映土地儲備增加。同時，將目標價由21.3元，調高至24元，維持“買入”評級。

　　宏信領域亞洲股票收益基金駐倫敦基金經(jīng)理麥嘉理則表示，具中國概念的地產股股價已經(jīng)被炒得過高，當中包括信和置業(yè)及嘉里建設（0683.HK）。

　　信置各大股東的反應也表現(xiàn)不一，聯(lián)交所早前資料顯示，黃廷方在9月25日，以每股19﹒246元，增持信置1025萬股，總額1﹒97億元，持股量由50﹒4%，輕微上升至50﹒26%。另外，華人置業(yè)（0127.HK）主席劉鑾雄在10月2日增持集團20萬股，每股作價12﹒7元，總值254萬元，最新持股量上升至48﹒67%。

　　同在9月25日，南豐主席陳廷驊以每股20﹒46元減持信置210萬股，涉資4320萬元，持股量由原本的7﹒01%，輕微減至6﹒97%。

　　看好長期投資

　　“短期的經(jīng)濟周期波動不會影響我們的長期戰(zhàn)略回報。”鐘少權非常自信，他舉例，香港目前的按揭貸款是7成，而之前卻能夠做到9成，降低按揭成數(shù)后，并沒有影響香港地產的活躍程度，他信心十足地表示：“內地經(jīng)濟已經(jīng)連續(xù)數(shù)年保持穩(wěn)健增長，對優(yōu)質住宅及商用物業(yè)的需求也持續(xù)上升。”他相信國內資金充裕，置業(yè)欲望強烈，只要能夠選擇“潛力大的合適的項目”，仍然能夠在長期投資中獲得很好的回報。

　　“主要的獲得土地的方式，仍然是通過拍賣。”鐘少權表示。

　　國內拍賣土地地價越來越高，他認為，與中海外聯(lián)合競拍香蜜湖9萬3地王的時候，已經(jīng)創(chuàng)下天價，如今的香蜜湖一號卻獲得很大成功，未來的市場將能夠支持這樣的地價成本。

　　而在內地投資項目范圍也相應擴大，“住宅、辦公樓、酒店、甚至工業(yè)大廈，我們都有可能涉及。”

　　名目少權表示，不久前他也曾去過上海和南京，對長三角也有濃厚的興趣，“我們正加緊在內地發(fā)展的步伐，積極在各主要城市搜尋最具發(fā)展?jié)摿Φ膬?yōu)質地段。”他認為，“中國加入WTO以后正在致力于全球化發(fā)展，金融機構也在快速拓展，我們不會錯過這個機會。”