香奈兒和京東都愛的它要赴美上市，業(yè)務覆蓋190個國家，卻還沒盈利……
近日，英國在線奢侈品時尚零售商Farfetch向美國SEC遞交招股書，計劃在紐交所IPO，最高募集資金1億美元。
與之相反的是，今年6月，歷峰集團旗下Yoox Net-a-porter Group SpA宣布在米蘭證券市場停止交易，退出資本市場。
目前，在全球奢侈品領域，寺庫成了唯一的上市電商。
那么，F(xiàn)arfetch為什么要上市？它采取怎樣的商業(yè)模式？有何亮點？
1
三大業(yè)務
招股書顯示，F(xiàn)arfetch通過平臺上的賣家和消費者之間的交易產生收入。平臺和賣家將交易收入進行分成，平臺收入占公司收入的大部分。公司的線上平臺連接著奢侈時尚市場的兩個方面——來自190個國家超過230萬的消費者和來自45個國家的奢侈品銷售商。
換言之，作為一個電商平臺，F(xiàn)arfetch自身基本不進行商品銷售，平臺上的大部分商品由買手店直接發(fā)貨。由于不設立自有倉儲，F(xiàn)arfetch實現(xiàn)了輕資產運營。
截至2018年6月末，公司的總資產約為6億美元，資產負債率為27.97%，這使得公司在擴張的過程中更加輕松。
招股書顯示，F(xiàn)arfetch的業(yè)務由三部分組成，分別是調整后的平臺收入、平臺服務收入、Browns店內收入。
調整后的平臺收入主要包括基于第三方賣家獲取的傭金，還有一小部分是通過平臺上的庫存銷售產生收入，該庫存來源于公司的Browns精品店直接購買并在線銷售。
平臺服務收入是指公司向消費者提供的與平臺上的交易相關的運輸和清關服務獲得的收入，可通過扣除消費者促銷獎勵，例如免費送貨和促銷代碼來抵消此收入。
Browns店內收入是指Browns零售店產生的收入，F(xiàn)arfetch于2015年收購了倫敦百貨精品店Browns。
2017年，F(xiàn)arfetch調整后的平臺收入、平臺服務收入、Browns店內收入分別為2.964億美元（2.568億美元傭金及3960萬美元的第一方收入）、7420萬美元、1540萬美元，占總營業(yè)收入的比重分別為76.79%、19.22%、3.99%。
其中，調整后的平臺收入增長最為穩(wěn)定。2015年到2017年，公司調整后的平臺收入分別為1.07億美元、1.81億美元、2.96億美元，收入增速分別為69.16%、63.54%。此外，線上平臺的盈利能力略高于實體店Browns。
2
連年虧損
Farfetch成立于2008年，那么它如今財務狀況如何？是否已實現(xiàn)盈利？
招股書顯示，截至2018年6月末，F(xiàn)arfetch共有111.8萬名活躍消費者，同比增加40.45%。根據(jù)公司在2018年3月進行的調查，報告的消費者平均年齡為36歲，家庭平均收入為12.15萬美元，66%的消費者為女性。
截至2018年6月末，F(xiàn)arfetch線上平臺上共有3200個不同的品牌，從傳統(tǒng)品牌到新興設計師。這3200個不同的品牌由989家奢侈品賣家提供，其中614家是零售商，375家是品牌專賣，包括許多時尚界最受歡迎和最負盛名的品牌。
招股書顯示，2015年至2017年，F(xiàn)arfetch的營業(yè)收入分別為1.42億美元、2.42億美元、3.86億美元，凈利潤分別為-6110.7萬美元、-8145.9萬美元、-11227.5萬美元。
2018年上半年，F(xiàn)arfetch的營業(yè)收入為2.68億美元，同比增長54.91%；凈利潤為-6840.8萬美元，去年同期為-2928萬美元。
可以看出，雖然公司的收入規(guī)模逐年擴大，但還未能擺脫虧損泥淖。
Farfetch 表示，這是因為此前公司在技術、獲取新的消費者和招聘方面的投資力度很大。
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