財新智庫5月2日公布數(shù)據，中國4月財新制造業(yè)PMI降至50.3，前值51.2，預期51.3。這一走勢與官方制造業(yè)PMI一致。

　　概要： 最新數(shù)據顯示，第二季初，中國制造業(yè)的產出與新業(yè)務增速皆進一步放緩。用工出現(xiàn)年初以來最顯著收縮率，投入品采購量僅有輕微增長。同時，業(yè)界對未來12個月的前景樂觀度降至今年以來最低。成本壓力繼續(xù)從去年底的頂峰回落，產出價格亦因此僅有小幅上升。

　　作為一個以單一數(shù)值概括制造業(yè)經濟運行狀況的綜合指標，經季節(jié)性調整的采購經理人指數(shù)（PMI?）在4月份錄得50.3，低于3月 份（51.2），顯示制造業(yè)整體運行僅有輕微改善，增速放緩至去年9月以來的最低點。

　　4月份，導致綜合指數(shù)值下降的主要因素是產出與新訂單的增速放緩。產出已連續(xù)兩月增速放緩，本月整體增速輕微。新訂單總量也 出現(xiàn)相似趨勢，增速放緩至去年9月以來最低。

　　新訂單總量增速放緩，與新出口業(yè)務增速回落至今年最低點有關。雖然部分廠商因新產品發(fā)布而從海內外市場接獲更多新訂單，而另 外一些廠商則反映客戶需求相對疲弱，導致訂單增速放緩。

　　第二季初，制造業(yè)用工繼續(xù)收縮，而且收縮率為1 月份以來最顯著。調查顯示，用工數(shù)量下降，原因包括廠商削減成本，以及員工自 愿離職后沒有填補空缺。這又進一步導致了積壓工作量上升，但積壓率整體仍算小幅。

　　4月份，伴隨產出增速放緩，采購增速也減弱至輕微水平。月內采購庫存雖然恢復增長，但增速輕微。成品庫存則連續(xù)第四個月錄得 下降，部分廠商月內動用了現(xiàn)有存貨交付新訂單。 供應商的部分原料短缺，導致平均供貨速度進一步放緩，但延誤程度仍屬輕微。

　　4月份，成本壓力繼續(xù)放緩，投入價格的漲幅回落至7個月以來最低。因此，制造商的加價幅度也放緩至去年8月份以來最低，僅算 小幅。 展望未來一年，業(yè)界普遍預期產出增長，但業(yè)界的樂觀度降至今年以來的最低點，并且低于長期平均值。

　　要點歸納：

　　產出與新訂單的增速皆降至去年9月以來最低

　　用工收縮率加速

　　業(yè)界樂觀度連續(xù)兩月出現(xiàn)下降

　　點評：

　　財新智庫莫尼塔宏觀研究主管鐘正生博士評論中國通用制造業(yè)PMI? 數(shù)據時表示： “2017 年4月財新中國制造業(yè) PMI錄得50.3，比上月下跌0.9，為去年9月以來最低水平。分項中，產出指數(shù)、新訂單指數(shù)均下 跌至去年9月以來最低，雇傭指數(shù)下跌至1月以來最低；產成品 庫存指數(shù)依舊位于收縮區(qū)間，廠商補庫存意愿較低；投入和產出價格指數(shù)仍在擴張區(qū)間，但二者均連續(xù)4個月下降。各項指標走弱，4月制造業(yè)壓力逐漸顯現(xiàn)，隨著工業(yè)品價格的回落和主動補庫存的結束，近期中國經濟可能呈現(xiàn)趨勢下行的格局。”（來源：網易財經）

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