2月份，中國制造業(yè)運行繼續(xù)放緩，產(chǎn)出與新訂單總量的降幅皆較年初輕微加劇，導致用工規(guī)模出現(xiàn) 2009 年 1 月以來最顯著降幅。產(chǎn)出收縮也是導致成品庫存錄得將近四年半以來最大降幅的主因。另一方面，由于新接業(yè)務減少，廠商的積壓業(yè)務在 10 個月以來首次出現(xiàn)輕微降幅。價格數(shù)據(jù)顯示，通縮壓力放緩，月內(nèi)投入成本與產(chǎn)出價格皆降幅輕微。

　　作為一個以單一數(shù)值概括制造業(yè)經(jīng)濟運行狀況的綜合指標，財新中國通用制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI™）2 月份數(shù)值（經(jīng)季節(jié)性調(diào)整）錄得48.0，低于年初的48.4，為5個月來最低。過去一年以來，制造業(yè)運行持續(xù)呈現(xiàn)月環(huán)比放緩，但整體放緩率仍維持小幅水平。

　　2月份，制造業(yè)產(chǎn)出繼續(xù)收縮，收縮率雖算小幅，但已是2015年9月以來最顯著。關于產(chǎn)量下降的原因，受訪廠商普遍表示與市況疲弱、新接業(yè)務減少有關。此外，新業(yè)務總量連續(xù) 8個月下降，但本月降幅與 1 月相近，同屬小幅。新接出口業(yè)務連續(xù)第三個月出現(xiàn)收縮，但幅度有所放緩。

　　2月份，用工數(shù)量錄得2009年1月以來最顯著降幅。月內(nèi)減少用工的廠商普遍表示，為節(jié)省成本，公司采取了壓縮規(guī)模的措施，員工自愿離職后也不再填補空缺。雖然用工減少，積壓工作量仍出現(xiàn)輕微下降，而且是 2015 年 4 月以來首次出現(xiàn)下降。

　　隨著生產(chǎn)需求下降，廠商在2月份繼續(xù)削減采購，整體減幅雖然較年初加劇，但仍算小幅。投入品庫存也因此進一步下降，降幅溫和，與此輪下降期（持續(xù) 8 個月）各月降幅相近。2月份成品庫存創(chuàng)下2011年 9月以來最大降幅，受訪廠商表示原因與產(chǎn)量下降及需要交付訂單有關。

　　2月份，制造業(yè)廠商繼續(xù)降低產(chǎn)品價格，但降幅放緩至 9 個月來最輕微。許多受訪廠商表示，降價是因為新業(yè)務競爭加劇，以及投入成本下降的傳導效應。月內(nèi)投入成本的降幅也有所放緩，為18個月來最輕微。

　　點評： 

　　財新智庫首席經(jīng)濟學家何帆博士評論中國通用制造業(yè) PMI™ 數(shù)據(jù)時表示：“2月財新中國制造業(yè) PMI 錄得 48.0，較上月下降 0.4。產(chǎn)出、 新訂單、就業(yè)等關鍵分項指標均有所下探，表明中國經(jīng)濟仍處于反復震蕩的探底階段。當前階段，政府應在繼續(xù)推進改革的 基礎上，適度采取經(jīng)濟刺激政策，加大托底政策力度，避免經(jīng) 濟出現(xiàn)斷崖式下跌，引發(fā)經(jīng)濟動蕩。” 來源：網(wǎng)易財經(jīng)

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