紅商網(wǎng)訊：雖然美國宏觀經(jīng)濟(jì)一片大好，今年感恩節(jié)的黑色星期五及周末零售銷售額下降11%，從上年的574億美元跌至509億美元，頗令人失望。高盛分析師Stephen Grambling日前發(fā)布了研究報告下調(diào)了對北美百貨零售商的評級。
雖然美國就業(yè)數(shù)據(jù)向好，民間就業(yè)崗位過去八個月中有七個月的增幅超過了20萬，但這些崗位大多收入較低，對拉動消費的推動不大。另外，受線上電商的沖擊以及天氣惡劣影響，零售業(yè)始終無法抵抗“寒冬”的到來。
據(jù)相關(guān)統(tǒng)計稱，盡管許多零售商在網(wǎng)絡(luò)上提供與實體店相同的折扣，但相比去年，其網(wǎng)店沒能吸引更多的購物者創(chuàng)造更大銷售額。感恩節(jié)四天，在線銷售額占總銷售額的42%，仍低于去年的44%。
高盛下調(diào)了北美零售業(yè)評級后，更加精選了個股，很多“折扣百貨零售商”被調(diào)整進(jìn)了確性買入名單中。
TJX公司
周三，高盛上調(diào)TJX公司(TJX Companies Inc.，NYSE: TJX)評級，從中性上調(diào)至買入，目標(biāo)價從71美元上調(diào)至77美元，而其最新報價為65.91美元。
全球折扣零售業(yè)巨頭TJX公司是美國最大的服裝和家庭時尚低價零售商，產(chǎn)品主要包括服裝、家居用品和鞋類等。在美國、加拿大、英國、愛爾蘭、德國和波蘭共開有近3000家店面。此前，唯品會高調(diào)宣稱要做成中國的TJX，而TJX去年一年營收274億美元，唯品會同期營收則為104.5億元人民幣(約合16.98 億美元)。
高盛分析師Stephen Grambling認(rèn)為，TXJ公司未來將從坪效(店面每平方英尺的擴(kuò)張效率)、營業(yè)利潤率的增長和股票回購中收受益。TXJ公司擁有極具吸引力的5.8%的收益現(xiàn)金流組合，而其26%的稅前收益率在百貨和超市行業(yè)排名第一。
羅斯百貨
在高盛確性買入的股票池中，雖然TJX公司取代了羅斯百貨有限公司(Ross Stores Inc.，NASDAQ: ROST)的地位，但高盛仍然對羅斯百貨維持買入的評級，并且將其目標(biāo)價從96美元上調(diào)至99美元。Grambling長期看好羅斯百貨，認(rèn)為該公司有可能會擴(kuò)大其倉儲基地，提高利潤和投資回報率。
羅斯百貨有限公司成立于1957年，是一家美國的服飾時尚家居店，主要經(jīng)營專賣店銷售品牌和設(shè)計師服裝、配飾、鞋類、家庭時尚等產(chǎn)品，產(chǎn)品通常有常規(guī)價格20%-60%的折扣。去年總營收為102億美元，總資產(chǎn)為46億美元。
4日，羅斯百貨收盤價為91.05美元。
伯靈頓商店
伯靈頓商店有限公司(Burlington Stores Inc.，NYSE: BURL)被從買入下調(diào)至中性。盡管如此，高盛還是將其目標(biāo)價位從43美元調(diào)高至46美元。而此前市場對伯靈頓的目標(biāo)價預(yù)期是42美元。周三，伯靈頓百貨上漲1.23%，收于44.42美元。
“伯靈頓商店如果改進(jìn)商品組合，仍有一個提高銷售效率、利潤率和投資回報率的機(jī)會。”Grambling說。
1924年，由MonroeMilstein在美國新澤西州伯靈頓鄉(xiāng)鎮(zhèn)(總部)成立“伯靈頓外套廠貨倉店”。在2006年，被貝恩資本以20.6億美元收購。業(yè)務(wù)在美國銷售成衣、外套、鞋類、嬰兒衣類等。伯靈頓商店去年營收44億美元，總資產(chǎn)25.5億美元。
JC Penney
而另一家美國連鎖百貨JC Penney公司(NYSE：JCP)就沒那么幸運了。高盛將其評級從中性下調(diào)至賣出，目標(biāo)價格維持在5.5美元。周四該股票下跌6.4%，收于6.73美元。
JC Penney于1902年創(chuàng)立于美國懷俄明州的礦區(qū)小鎮(zhèn)，迄今為止在全美設(shè)有1200家大型服裝商場，它規(guī)定只付現(xiàn)金，不接受信用消費。這種做法遭到了當(dāng)?shù)厣倘说某爸S，因為當(dāng)?shù)鼐用穸喟胧褂眯庞孟M，但J.C.Penney以其優(yōu)質(zhì)的商品及良好的服務(wù)也依然吸引了眾多客戶，去年全年營收118億美元，總資產(chǎn)111.6億美元。
Grambling指出，JC Penney面臨來自線上電商以及折扣商店的激烈競爭，三季度該公司電子商務(wù)業(yè)務(wù)僅增長3%，相對于同業(yè)2位數(shù)的增長幅度明顯落后。Grambling擔(dān)心，關(guān)閉店面的做法和公司發(fā)展戰(zhàn)略既不會釋放太大的價值，也沒有保護(hù)股東的利益。此外，雖然核心客戶回流，但主要商品的支出并沒有明顯的回升，潛在結(jié)構(gòu)可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)變。更糟的是，主要商品銷售的趨勢疲弱，對該公司未來數(shù)年的前景形成壓力。(金融界)
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