紅商網(wǎng)訊：服裝企業(yè)的高庫存成為其近年來的一大頑疾，中報數(shù)據(jù)顯示，目前服裝企業(yè)仍未擺脫這一問題的困擾，且?guī)齑嫒栽谂噬�。與此同時，服裝企業(yè)的盈利能力下滑，近六成企業(yè)的凈利潤同比出現(xiàn)下降
“服裝行業(yè)衰退已經(jīng)有兩年了。服裝企業(yè)都在積極地減緩擴張門店的速度和處理庫存，如果處理不好，中報的業(yè)績不好看是在預(yù)料之中的。企業(yè)也在謀求新的出路，選擇并購或者是牽手電商。”一位某大型保險公司的投資部負(fù)責(zé)人在對《投資者報》記者談到服裝企業(yè)現(xiàn)狀時表示。
記者追問他如何看待目前的服裝企業(yè)的市場表現(xiàn)?他僅表示目前股票池中并未配置服裝行業(yè)的相關(guān)股票。
2014 年中報披露進(jìn)入尾聲。根據(jù)申萬三級行業(yè)分類，《投資者報》記者近期統(tǒng)計了A股市場上33家服裝類上市公司的2014年中期業(yè)績，這些公司包括男裝、女裝、休閑服裝、鞋帽以及其他服裝五大類。截至8月27日，除步森股份、嘉麟杰和龍頭股份3家上市公司未公布中報業(yè)績外，其余30家企業(yè)的業(yè)績均浮出水面。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在上述30家A股服裝類上市公司中（注：其中29家已公布中報，江蘇三友僅公布了業(yè)績快報，暫無庫存數(shù)據(jù)），有13家公司上半年歸屬于母公司股東的凈利潤同比實現(xiàn)增長，17家公司同比下降，后者占比57%。凈利潤同比增幅居于前三的企業(yè)分別為開開實業(yè)、雅戈爾和海瀾之家，平均增幅超過130%。而表現(xiàn)最差的3家企業(yè)為希努爾、美爾雅、金飛達(dá)，凈利潤平均下跌達(dá)109%。
在近六成服裝企業(yè)業(yè)績下滑的同時，眾多服裝企業(yè)遭遇著高庫存的困擾。與2013年上半年相比，2014年上半年已公布中報的29家服裝類上市公司中，20家企業(yè)的存貨呈上升趨勢。據(jù)計算，截至2014年上半年末，上述29家服裝類上市公司存貨達(dá)到461億元，比去年同期的424億元上升了37億元。
目前服裝類上市公司近500億的庫存如何消化仍是整個行業(yè)揮之不去的陰影。
而在庫存居高不下，盈利困難的情形下，服裝企業(yè)開始謀求出路，一些公司開始把目光轉(zhuǎn)向并購重組。
近六成企業(yè)凈利潤下滑
平安證券在研報中認(rèn)為，“2014 年上半年服裝消費基本延續(xù)了2013 年的疲軟態(tài)勢。進(jìn)入2014 年后,百家重點大型零售企業(yè)服裝零售額同比增速處于歷史低點，預(yù)示著2014 年下半年服裝銷售仍難言樂觀。”
在已披露上半年業(yè)績的30家服裝類上市公司中，17家公司上半年歸屬于母公司的凈利潤出現(xiàn)下滑，占比57%，平均下滑幅度達(dá)到45%。其中有7家公司來自男裝行業(yè)。
上半年凈利潤同比下滑最厲害的企業(yè)為主營男裝的希努爾。今年上半年,公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.68億元,同比下降24.75%,實現(xiàn)凈利潤-1878萬元,同比下降135.26%。
對于希努爾糟糕的業(yè)績，長江證券紡織服裝行業(yè)分析師雷玉在研報中指出：“終端低迷，公司為幫助加盟商緩解庫存壓力，重整渠道貨品，加盟店銷售低于預(yù)期，且團體定制業(yè)務(wù)減少，而新增終端培育期延長，直營收入不達(dá)預(yù)期，導(dǎo)致營業(yè)收入下滑。”
不過，服裝行業(yè)個股業(yè)績可謂是“冰火兩重天”：一方面希努爾、美爾雅、金飛達(dá)的凈利潤平均下滑達(dá)109%；另一方面，行業(yè)里卻能涌現(xiàn)出開開實業(yè)、雅戈爾和海瀾之家凈利潤平均增長超過130%的企業(yè)。
開開實業(yè)上半年實現(xiàn)營業(yè)收入4.45億元，同比增長6.04%；實現(xiàn)凈利潤4275.86萬元，同比增長218.96%。
需要說明的是，開開實業(yè)業(yè)績增加并不是因為主營業(yè)務(wù)的良好表現(xiàn)。其報告期凈利潤同比大幅增長主要系公司轉(zhuǎn)讓參股公司上海華拓醫(yī)藥科技發(fā)展有限公司3.95%的股權(quán)，確認(rèn)投資收益所致，公司預(yù)計下一報告期凈利潤與上年同期相比增長215%。
雅戈爾2014年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入76億元，同比下降5.16%；實現(xiàn)凈利潤18億元，同比增長90.52%。公司在中報中稱，利潤大幅增加主要是由于服裝業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)，業(yè)績同比增長27%和寧波銀行改用權(quán)益法計入公司合并報表。寧波銀行上半年凈賺30.86億元，其半年報顯示，雅戈爾已名列寧波銀行第二大單一股東。
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