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華泰證券零售行業(yè)研究員許世剛認為，在移動互聯(lián)網(wǎng)快速普及的當(dāng)下，零售渠道也在快速“碎片化”，消費者不再局限于實體百貨和賣場，同時也不再局限于純電商網(wǎng)站，而是利用手中的移動設(shè)備將選擇范圍拓寬到實體、線上以及其間融合的各種渠道，在此基礎(chǔ)上O2O及其多種衍生模式將成為渠道碎片化趨勢下商業(yè)模式的重要演變方向。“蘇寧、銀泰等O2O戰(zhàn)略屬于零售業(yè)自主開發(fā)渠道來構(gòu)建O2O鏈條，而天虹與騰訊的合作則是靠引入外部OTT提供商來植入移動互聯(lián)網(wǎng)概念，這是目前比較流行的兩種方式。”在許世剛看來，商戶自主開發(fā)移動端的O2O模式相對更加封閉和完整，但也意味著流量的局限，引入OTT提供商對流量吸引有優(yōu)勢可以節(jié)約成本，但無法形成閉環(huán)也意味著失去內(nèi)生的完整性和部分主動權(quán)。
中國電子商務(wù)研究中心分析師龐敏麗認為，O2O模式本身更好地把線下和線上資源結(jié)合起來，對比本身有線下實體店的電商而言沒有增加資源。但增加線下環(huán)節(jié)，也意味著消費者對商品的要求度可能對應(yīng)增加，商家要保證其品牌含金量。“電商落地，其實幾年前已經(jīng)有試水，但那些一般都是本身線下沒有實體店的，電商間激烈的價格戰(zhàn)對自身品牌和企業(yè)盈利都是不利的。傳統(tǒng)零售業(yè)開通線上渠道是一個很好的推廣，電商落地增加了用戶的體驗，是對品牌較好的宣傳，但是寄希望于迅速帶動業(yè)績?nèi)院茈y說。”
概念股或迎來估值修復(fù)
O2O模式在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與零售企業(yè)間形成的“渠道優(yōu)勢”，正在吸引資本市場的注意力，不少機構(gòu)正在醞釀或已經(jīng)著手布局O2O業(yè)務(wù)。在A股市場，一批涉及O2O概念的相關(guān)個股因受資金青睞而表現(xiàn)強勁的上漲趨勢。不少機構(gòu)分析師認為，伴隨四季度消費市場的回升，零售行業(yè)的O2O模式有望觸發(fā)行業(yè)估值修復(fù)行情，一批業(yè)績穩(wěn)健、具有O2O基礎(chǔ)的零售股價值將有望獲得提升。
在一級市場，O2O平臺正在成為機構(gòu)投資著手布局的新標(biāo)的業(yè)務(wù)。10月21日，天圖資本在官網(wǎng)宣布近日將向廣州酷漫居動漫科技有限公司投資1億元人民幣。據(jù)了解，酷漫居是一家O2O模式的兒童動漫家具平臺型電子商務(wù)公司，其線下門店增長明顯，線上銷售同比增長超過100%，其O2O業(yè)務(wù)模式發(fā)展相對成熟。
據(jù)投中集團2013年二季度創(chuàng)投市場披露數(shù)據(jù)顯示，二季度創(chuàng)投數(shù)量增長，投資案例披露達到89起，投資總額4.92億元，其中O2O模式成為創(chuàng)投關(guān)注的行業(yè)熱點。
隨著概念持續(xù)發(fā)酵，A股市場掀起了對O2O平臺的關(guān)注。10月18日晚，美邦服飾發(fā)布三季報稱，將在體外培育兩年之久的電商平臺邦購網(wǎng)站收回到上市公司體內(nèi)，加強O2O布局。消息一出，引發(fā)股價強勢漲停。10月21日，包括七匹狼、羅萊家紡、夢潔家紡等多只紡織服裝服飾板塊出現(xiàn)集體上漲行情。
業(yè)內(nèi)人士指出，O2O概念正在成為未來紡織服裝板塊的核心催化因素。招商證券指出，本輪O2O模式推動的估值修復(fù)行情使零售企業(yè)估值得到提升，線上線下的融合成為現(xiàn)實和未來趨勢，并給傳統(tǒng)零售商帶來了新的機遇。廣發(fā)證券指出，O2O模式對A股品牌服裝板塊走勢的影響主要分為兩個階段：第一個階段是線上線下渠道融合預(yù)期帶來的估值提升，第二階段是渠道融合后公司收入規(guī)模增長帶來的業(yè)績提升。
大摩華鑫基金研究管理部徐達認為，9月以來，零售板塊出現(xiàn)普漲，有兩個契機讓市場重新思考門店價值，即蘇寧的云商模式得到市場認可以及8月初微信5.0“掃一掃”的推出。從投資的角度講，入口價值是存在的，隨著智能機的普及和技術(shù)的發(fā)展，門店完全可以更好地記錄和分析顧客的消費行為，更好地滿足消費者的需求。由此來看，傳統(tǒng)零售的估值修復(fù)也不無道理。
�。ㄖ袊C券報 記者 張莉）
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