紅商網訊：2013年，隨著世界經濟的逐步回暖，全球股指展開笑顏。不過，這股暖潮似乎并未流入奢侈品市場。據(jù)各大奢侈品集團財報顯示，今年第一季度，多數(shù)奢侈品公司業(yè)績表現(xiàn)不佳，銷售增速明顯放緩。但我國兩只投資于高端消費品市場的QDII基金，卻在逆流中收獲了正增長。同時，上海證券報記者觀察到，這兩只基金都不約而同的踏足了博彩業(yè)投資。
奢侈品主題基金逆勢增長
當全世界的奢侈品做起“中國夢”，貪婪地瞄準中國消費者的“錢袋”時，我國的公募基金也涉足海外奢侈品市場，為投資者淘金。2011年，富國基金推出了首只投資于奢侈品市場的QDII基金——富國全球頂級消費品股票基金。2012年，易方達基金緊接其后，發(fā)行了易方達標普全球高端消費品指數(shù)增強基金。
縱觀這兩只基金的十大重倉股，其囊括了LVMH、PPR、Richemont和保時捷等國際一線奢侈品財團，投資領域覆蓋了高檔珠寶、時裝、皮具、名車、游艇及博彩業(yè)等，大家耳熟能詳?shù)穆芬淄�、古馳、圣羅蘭、卡地亞、江詩丹頓等品牌均包括在內。
但是，全球奢侈品市場的低迷，不禁讓人擔憂該基金在“寒流期”的投資回報率。咨詢公司貝恩日前稱，受歐洲消費支出低迷和中國經濟增長放緩的影響，預計今年全球奢侈品市場的銷售增速將放緩至4%—5%。長期來看，到2015年，該市場的年增速也僅能維持在5%至6%左右，年增速持續(xù)在兩位數(shù)的時代暫時消失。
而從具體財報看，今年第一季度，大部分奢侈品財團的業(yè)績增速確實呈下滑趨勢，利潤上漲空間收窄。據(jù)LVMH財報顯示，該集團今年第一季度銷售額為69.5億歐元，同比增長6%，相較于2012年同期25%的業(yè)績增長，大幅放緩。其中，時尚和皮具業(yè)務僅增長0.4%，珠寶和手表的銷售業(yè)績甚至出現(xiàn)了負增長，與去年同期141%的增速呈鮮明對比。
PPR集團的財報則指出，第一季度其旗下的奢侈品領域銷售收入同比上漲4.5%，低于去年同期29.1%的增長率。其中Gucci在華銷售增長的急速下降，拖累公司業(yè)績。在財報公布當天，受營收數(shù)據(jù)不及預期的影響，其股價日內大跌約7%，市值蒸發(fā)約128億人民幣。
同時，截止到2013年3月底，瑞士歷峰(Richemont)的年度財報也稱，按不變匯率計算，該集團銷售額同比增長9%。不過，亞太地區(qū)經歷連續(xù)幾年的高速增長后跌入低谷，同比增長率僅達5%。
不過，在奢侈品市場景氣度低迷的情況下，這兩只基金的業(yè)績卻出現(xiàn)了逆勢增長。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至6月3日，易方達標普全球高端消費品基金今年以來凈值增長率達10.22%，在納入統(tǒng)計的77只QDII基金中排名第九。富國全球頂級消費品股票基金今年以來的收益率為4.43%，排名第25位。
“三公消費”禁令沖擊并不嚴重
今年第一季度，包括LVMH、Richemont在內的多數(shù)奢侈品集團發(fā)布財報表示，鑒于亞太市場需求萎縮，中國地區(qū)奢侈品銷售增速顯著放緩，公司業(yè)績表現(xiàn)欠佳。市場猜測，與奢侈品相關的投資項目將受到波及。
對此，掌管上述兩只奢侈品基金的基金經理均表示，從全球市場來看，目前中國地區(qū)的奢侈品消費放緩，還不足以對整個奢侈品行業(yè)造成嚴重沖擊。
富國全球頂級消費品基金經理李軍表示，就國內市場而言，奢侈品行業(yè)發(fā)展增速變緩，一方面歸因于中國經濟增速放緩。另一方面，政府抑制奢侈消費，在短期內也造成了一定程度的沖擊。
“由于市場對中國經濟的擔憂，以及政府抑制奢侈品消費，引發(fā)了集團股價的過度反應，并且在短期內出現(xiàn)了下跌。但當相關公司的業(yè)績逐漸明朗后，表明這些公司的增長性依然不錯，導致基金凈值有所回升。至于年初至4月份，富國頂級消費品基金凈值的下滑，究其原因還是在于市場對歐洲局勢的擔憂，導致了超跌，與國內三公消費受限關系并不大。”李軍指出。
此外，易方達標普全球高端消費品基金經理費鵬分析，中國消費者對奢侈品的購買力很大一部分反映在境外的奢侈品消費上，所以，相關政策對高端消費品公司銷售的沖擊并沒有想象的那么嚴重。
同時，易方達標普全球高端消費品基金的投資范圍不僅限于奢侈品實物消費，還涉及與旅游相關的酒店、度假村、游輪以及博彩業(yè)等，這些子行業(yè)的業(yè)績增長較穩(wěn)定，從而為基金的收益增長率提供了支持。
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