紅商網(wǎng)訊：中國一季度外匯儲(chǔ)備出現(xiàn)自2011年第二季度以來的最高季度增幅，意味著中國再次面臨巨額資本流入。

一季度中國外匯儲(chǔ)備躍升1300億美元，達(dá)到3.44萬億美元——這一規(guī)模約為德國經(jīng)濟(jì)總量。外匯儲(chǔ)備增加導(dǎo)致信貸大幅增長，盡管人們對(duì)中國債務(wù)水平已經(jīng)感到擔(dān)憂。中國的外匯儲(chǔ)備規(guī)模目前已居世界首位。

最新數(shù)據(jù)表明，資金自去年以來流出中國的趨勢(shì)已急劇逆轉(zhuǎn)。中國政府稱，從海外回流的現(xiàn)金部分導(dǎo)致一季度信貸快速增長。與2012年頭三個(gè)月相比，中國一季度新增信貸總額增長了58%，達(dá)到6.2萬億元人民幣(約合1萬億美元）。

出于對(duì)中國地方政府和企業(yè)已經(jīng)積累太多債務(wù)的擔(dān)憂，惠譽(yù)(Fitch)本周下調(diào)了中國主權(quán)信用評(píng)級(jí)，這是1999年以來，國際主要評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)首次下調(diào)中國評(píng)級(jí)。

惠譽(yù)對(duì)中國影子金融系統(tǒng)也更為擔(dān)憂——影子金融規(guī)模在一季度繼續(xù)快速膨脹。一季度中國未償還銀行貸款同比溫和增長16%。但處于中國正規(guī)銀行系統(tǒng)之外的信貸規(guī)模（包括信托貸款及公司債券）則增長了一倍以上。

瑞穗證券(Mizuho Securities)經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光表示：“外匯儲(chǔ)備的增長明確表明，資金正再次流入中國。由于美國和日本都在大量印錢，今后幾個(gè)月，人們對(duì)此會(huì)感到越來越擔(dān)心。”

美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)及日本央行(BoJ)大規(guī)模收購債券，令兩國貨幣供應(yīng)大大增加。產(chǎn)生的現(xiàn)金中，部分最終可能流入中國這類新興市場(chǎng)。過去兩個(gè)月來中國央行加大了回收流動(dòng)性的力度，以緩和資金流入造成的通脹效應(yīng)。

中國政府一直實(shí)行嚴(yán)格的資本管制，以阻止投機(jī)性資金的流入。然而，中國周三發(fā)布的出口數(shù)據(jù)出現(xiàn)巨大差異，顯示投資者或許正在繞過監(jiān)管機(jī)構(gòu)將資金偷偷帶進(jìn)中國。

3月份中國出口總額增長了10%，而對(duì)香港的出口增長了93%。分析人士表示，這一數(shù)據(jù)表明，一些企業(yè)可能通過虛開貿(mào)易發(fā)票，將更多資金帶入中國。

美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺表示，強(qiáng)勁的信貸數(shù)據(jù)可能會(huì)加重人們對(duì)于通脹、政府債務(wù)及影子銀行的擔(dān)憂。

英國《金融時(shí)報(bào)》 歐陽德 北京報(bào)道 譯者/何黎

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