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加拿大連鎖便利店運(yùn)營商Alimentation Couche-Tard Inc．對Seven & i Holdings Co．發(fā)起的收購，如若取得成功，則將不僅是對日本公司的史上最大收購案，而且也將是一宗極其罕見的交易。
按消息披露后Seven & i Holdings Co．的市值計(jì)算，對這家7-11便利店所有者的初步收購提議可能價(jià)值逾5.63萬億日元（384億美元）。
過去，考慮到政府和公司董事會將穩(wěn)定置于股東價(jià)值之上的保護(hù)主義傾向，嘗試收購一家如此大、如此知名的日本企業(yè)，會被斥為異想天開、絕無可能。但旨在通過改善治理和投資者保護(hù)為日本企業(yè)注入更多活力的新方針，可能正在改變形勢。
目前尚不清楚規(guī)模小于Seven & i的Couche-Tard可能報(bào)價(jià)多少，以及可能如何構(gòu)建潛在交易，以及是尋求部分還是全部收購。不過這家加拿大公司的計(jì)劃將受益于一個(gè)潛在的盟友：ValueAct Capital Management LP。
這支維權(quán)基金一直在推動Seven & i的管理層將業(yè)務(wù)重心收回到7-11便利店，去年說便利店業(yè)務(wù)作為一家獨(dú)立上市公司的話會價(jià)值更高，并尋求換掉社長井阪隆一。作為回應(yīng)，井阪隆一采取了重組措施并發(fā)起了一項(xiàng)回購。但考慮到收購消息傳出后，投資者周一作出的反應(yīng)是推動該公司股價(jià)上漲23%、創(chuàng)下單日最大漲幅紀(jì)錄，反對一項(xiàng)有吸引力的收購提議可能很難找到合理性。
“這主要意味著，該股顯然被低估了，”Jin Investment Management Pte．的高級投資組合經(jīng)理Rafael Nemet-Nejat稱。該提議“可能也會給該公司帶來加快重組的壓力，因?yàn)楣芾韺涌赡懿辉附邮芡赓Y收購。”
Nemet-Nejat補(bǔ)充說，如果Couche-Tard最終提出部分收購，那么股價(jià)可能將漲幅有限，甚至可能下跌。Seven & i周二下跌11%。
根據(jù)機(jī)構(gòu)匯編的數(shù)據(jù)，ValueAct不再持有Seven & i的股份。但該投資者現(xiàn)在仍然可能持有大量頭寸 —— 部分或全部通過與券商的掉期安排，而這種安排不需要在證券交易所披露。
如果成功，Couche-Tard收購Seven & i的交易規(guī)模，將刷新KKR 2022年以6，700億日元收購Hitachi Transport System Ltd．創(chuàng)下的前紀(jì)錄。當(dāng)時(shí)，Hitachi Transport母公司日立想要剝離資產(chǎn)、專注于核心業(yè)務(wù)，助了KKR一臂之力。
來源：新浪財(cái)經(jīng) 環(huán)球市場播報(bào)
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