來源：華爾街見聞 趙穎
電商業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，帶動沃爾瑪營收超預(yù)期，廣告業(yè)務(wù)增長勢頭也在加快。
全球零售巨頭沃爾瑪公布亮眼財(cái)報(bào)，得益于電商業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，四季度業(yè)績超預(yù)期，同時(shí)宣布收購電視制造商Vizio，并將股息提高十多年來最大增幅。
2月20日周四，沃爾瑪公布了2024財(cái)年Q4業(yè)績，公司營收1733.9億美元，超出市場預(yù)期1703.5億美元，較上年同期的1640.5億美元增長5.7%。
其中，全球電子商務(wù)增長23%，年度營收超1000億美元；GAAP每股收益2.03美元，調(diào)整后每股收益1.801美元，同樣超出市場預(yù)期的1.65美元。
四季度由于美國業(yè)務(wù)的改善，沃爾瑪綜合毛利率上升39個(gè)基點(diǎn)。對于美國今年零售情況，沃爾瑪CFO Rainey表示“喜憂參半”，通貨緊縮的可能性仍存在，但價(jià)格比三個(gè)月前更加穩(wěn)定。
此外，沃爾瑪宣布將年度股息提高9%，這是十多年來的最大增幅。沃爾瑪股價(jià)隔夜一度大漲5.7%，創(chuàng)下2022年11月以來最大漲幅，今年以來累計(jì)漲超10%，超過標(biāo)普500同期4%的漲幅。
電商業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁
沃爾瑪示，由于美國購物者在整個(gè)假日季節(jié)都轉(zhuǎn)向這家大型零售商，該公司的全球電商營收創(chuàng)下兩位數(shù)增速，帶動公司季度收入強(qiáng)勁增長。
具體來看，全球電子商務(wù)銷售額同比增長23%，年度營收突破1000 億美元。其中山姆美國業(yè)務(wù)在配送服務(wù)的帶動下動，銷售額增長了17%。
山姆會員收入強(qiáng)勁增長，同比增長10.0%，季度末會員總數(shù)和滲透率創(chuàng)歷史新高。與去年同期相比，美國的客戶交易量增長了4.3%，但客戶平均消費(fèi)額略有下降。
隨著一些品類價(jià)格出現(xiàn)下降，沃爾瑪生產(chǎn)的自有品牌更加便宜，在美國和世界其他地區(qū)越來越受歡迎。
廣告業(yè)務(wù)推動盈利增長
與其他零售商相比，沃爾瑪經(jīng)受住高通脹的考驗(yàn)，并積極探索新的盈利方式，如銷售廣告、配送服務(wù)，該模式將成為沃爾瑪未來重要利潤“增長引擎”。
財(cái)報(bào)顯示，沃爾瑪四季度全球廣告業(yè)務(wù)增長33%，其中美國Walmart Connect增長22%，山姆廣告業(yè)務(wù)增長11%，投資MAP的廣告商數(shù)量創(chuàng)歷史新高。
分析指出，隨著公司在每條送貨路線上進(jìn)行更多送貨服務(wù)，并出售在線廣告等相關(guān)服務(wù)，過去一年的配送成本下降了20%。越來越多顧客在沃爾瑪?shù)木W(wǎng)站和應(yīng)用程序上購物，這有助于建立更密集的配送路線。
Piper Sandler分析師Edward Yruma指出，沃爾瑪?shù)膹V告/零售媒體部門的增長勢頭正在加快，這對其長期盈利能力的影響越來越大。
擴(kuò)大門店、提高股息、收購Vizio
在許多零售公司宣布削減成本的同時(shí)，沃爾瑪反其道而行，此前其在1月底宣布，未來五年將在美國開設(shè)或擴(kuò)建150多家門店。同時(shí)，沃爾瑪還計(jì)劃對現(xiàn)有的1400多家門店進(jìn)行升級改造。
除了門店投資外，沃爾瑪還表示將把門店經(jīng)理的平均年薪提高到128000 美元，同時(shí)經(jīng)理們有資格獲得高達(dá)基本工資200%的獎金。
此外，沃爾瑪還宣布將收購智能電視制造商Vizio，以加快其廣告業(yè)務(wù)“Walmart Connect”的發(fā)展。沃爾瑪將以每股11.50美元，總價(jià)23億美元的價(jià)格收購Vizio。
沃爾瑪CFO Rainey指出：
收購Vizio將成為沃爾瑪業(yè)務(wù)中利潤高、增長快的業(yè)務(wù)“加速器”，通過使用電視，沃爾瑪不僅可以播放廣告，還可以獲得更好的數(shù)據(jù)，跟蹤顧客如何參與廣告以及是否導(dǎo)致購買行為。
美國零售情況“喜憂參半”
沃爾瑪作為美國零售市場的晴雨表，展望未來美國零售情況“喜憂參半”，放緩程度或好于此前預(yù)期，但在高利率影響下仍未脫離通縮風(fēng)險(xiǎn)。Rainey指出：
顧客在購物時(shí)仍然表現(xiàn)得很謹(jǐn)慎，他們購物籃里的商品越來越少，但購物頻率卻越來越高，該公司預(yù)計(jì)今年剩余時(shí)間消費(fèi)將繼續(xù)保持一定的彈性。
沃爾瑪放棄了通縮的基本預(yù)測，在去年11月的三季度財(cái)報(bào)電話會上，沃爾瑪CEO McMillon表示，隨著一般商品和雞蛋、雞肉和海鮮等主要雜貨商品變得更便宜，通貨緊縮可能會到來。然而，本周二，Rainey指出，通縮現(xiàn)在似乎不太可能發(fā)生。總體而言，通縮可能性仍然存在，但價(jià)格比三個(gè)月前更加穩(wěn)定。
最新發(fā)布的美國零售數(shù)據(jù)顯示，今年消費(fèi)者的消費(fèi)熱情有所下降。美國商務(wù)部上周四報(bào)告顯示，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后，1月份美國零售額環(huán)比下降0.8%。
分析指出，雖然季節(jié)性因素可能夸大經(jīng)濟(jì)疲軟程度，但消費(fèi)支出（約占經(jīng)濟(jì)活動的三分之二）的回落將意味著美國今年的經(jīng)濟(jì)增長前景弱于2023年。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前就預(yù)計(jì)，利率上升和美國人在疫情爆發(fā)后積攢的儲蓄減少將抑制消費(fèi)需求。
摩根士丹利也在報(bào)告中指出，美國消費(fèi)者支出將在2024年和2025年開始大幅放緩。
消費(fèi)增長放緩的推動因素可能是勞動力市場降溫，這給實(shí)際可支配收入造成壓力，而利率上升則進(jìn)一步給償債成本帶來壓力，預(yù)計(jì)2024年第四季度零售同比增長2.2%，2024年四季度實(shí)際PCE同比增速將放緩至1.8%，2025年進(jìn)一步降至1.3%。
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