來源：長江商報

　　“新能源”的爆火，給換電行業(yè)帶來了重大發(fā)展機遇。近日，沖刺創(chuàng)業(yè)板半年左右的杭州宇谷科技股份有限公司（以下簡稱“宇谷科技”）迎來第二輪審核問詢。

　　據(jù)悉，宇谷科技坐落于杭州，公司成立于2012年，是一家電動兩輪車充換電設(shè)備和服務(wù)提供商。近年來，電動兩輪車換電服務(wù)滲透率提高，宇谷科技營收規(guī)模實現(xiàn)快速增長。2023年上半年，公司實現(xiàn)4.07億元營業(yè)收入，超過2021年全年，達(dá)到2022年營收的72%。

　　不過，宇谷科技毛利率出現(xiàn)大幅下降，從2020年的44.58%下降至2023年上半年的26.58%，三年半下滑18個百分點。

　　需要注意的是，宇谷科技面臨專利糾紛，上海哈啰普惠科技有限公司指控公司侵犯了其兩項專利權(quán)，涉案產(chǎn)品收入占宇谷科技2022年總營收的97.01%。

　　長江商報記者注意到，宇谷科技研發(fā)費用率逐年下滑，從2020年的9.96%降至2023年上半年的3.17%；而同期，同行公司的研發(fā)費用率均值從4.83%增至7.59%。

　　此外，公司產(chǎn)品與服務(wù)頻遭用戶投訴。截至1月14日，在黑貓投訴平臺上，記者以“這鋰換電”檢索到有近800條投訴，主要涉及退款難及霸王條款等問題。

　　三年半毛利率近乎“腰斬”

　　資料顯示，宇谷科技是國內(nèi)領(lǐng)先的電動兩輪車充換電設(shè)備和服務(wù)提供商。據(jù)悉，在成立初期，宇谷科技主要承接一些物聯(lián)網(wǎng)軟硬件業(yè)務(wù)，后期涉足充電樁業(yè)務(wù)，2019年才正式開始換電業(yè)務(wù)，開發(fā)了換電業(yè)務(wù)系統(tǒng)“這鋰換電”，自主生產(chǎn)鋰電池和換電柜。

　　此次宇谷科技開啟創(chuàng)業(yè)板IPO上市征程，擬募集10.94億元資金，投資智能換電產(chǎn)品生產(chǎn)及運營中心項目等。

　　作為行業(yè)競爭中頭部企業(yè)，宇谷科技表示，公司自身業(yè)務(wù)成熟度較高，具有較高的市場地位。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，公司2022年市場占有率為12.1%，排名行業(yè)第二，在行業(yè)競爭中占據(jù)一定優(yōu)勢。

　　靠著給騎手們提供換電服務(wù)，宇谷科技的業(yè)績表現(xiàn)亮眼。招股書顯示，宇谷科技營收規(guī)模從2020年的0.94億元增長至2022年的5.59億元，年復(fù)合增長率高達(dá)144.02%；2023年上半年實現(xiàn)4.07億元營業(yè)收入，超過2021年全年，達(dá)到2022年營收的72%。

　　凈利潤方面，宇谷科技同樣呈現(xiàn)快速增長趨勢，2020年至2023年上半年（下稱“報告期”）分別實現(xiàn)凈利潤0.15億元、0.33億元、0.81億元和0.59億元。

　　近兩年在換電市場的快速發(fā)展下，宇谷科技營收大頭由原先的充換電設(shè)備銷售變成了換電服務(wù)。招股書顯示，2022年公司換電服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收為5.42億元，較三年前的0.40億元翻漲了12.55倍；2023年上半年，換電服務(wù)業(yè)務(wù)收入對營收的貢獻(xiàn)率增加到98.63%。

　　截至2023年6月末，宇谷科技換電業(yè)務(wù)已經(jīng)布局北京、上海、廣州等66個城市，上線運營換電柜2.37萬臺，電池51.75萬個，在網(wǎng)用戶數(shù)39.11萬個。

　　雖然業(yè)績表現(xiàn)不錯，但值得注意的是，宇谷科技的綜合毛利率在下滑，報告期，公司綜合毛利率分別為44.58%、33.82%、28.54%和26.58%，整體下降18個百分點，近乎“腰斬”。宇谷科技表示，毛利率下滑的原因主要系換電服務(wù)毛利率下降，以及毛利率相對較高的充換電設(shè)備銷售收入占比下降。

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