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“A股煉乳第一股”熊貓乳品作為第二大煉乳生產(chǎn)商，盡管近年來(lái)營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)，但其“增收不增利”的現(xiàn)象或成為其一大隱患。
10月20日，熊貓乳品公布了其2021年三季度報(bào)告。公告顯示，公司三季度營(yíng)收達(dá)到2.28億元，同比增長(zhǎng)13.47%。但其三季度凈利和扣非凈利卻是負(fù)增長(zhǎng)，分別錄得約2400萬(wàn)元和2126萬(wàn)元，減少10.74%和13.17%。
另一方面，熊貓乳品總股本比例約24.41%的3026.3萬(wàn)股限售股于10月18日解禁并上市流通，就在解禁當(dāng)天，其就宣布了包括公司副董事長(zhǎng)及多位高管在內(nèi)的股份減持計(jì)劃。10月14日至19日，熊貓乳品股票連續(xù)4個(gè)交易日下挫，股價(jià)跌去12.81%。盡管10月20日股價(jià)有小幅回調(diào)，但次日再次低開(kāi)低走，單日跌幅達(dá)到2.53%，收盤(pán)報(bào)于每股31.6元。
增收不增利困局
作為“A股煉乳第一股”，2020年10月16日，熊貓乳品在深交所掛牌上市當(dāng)天便收到資本的熱捧，當(dāng)日漲幅476.53%，收盤(pán)報(bào)于每股62.15元，總市值77.07億元。
熊貓乳品的主營(yíng)業(yè)務(wù)為濃縮乳制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售以及乳品貿(mào)易。主要產(chǎn)品包括“熊貓”牌系列調(diào)制甜煉乳等領(lǐng)域。不過(guò)在資本市場(chǎng)上市一年之后，相比當(dāng)初的火熱，市場(chǎng)漸趨于冷靜，截至10月21日，熊貓乳品的股價(jià)僅剩一半有余，收盤(pán)報(bào)于每股31.6元。
而在業(yè)績(jī)方面，盡管熊貓乳品的營(yíng)收在逐年增長(zhǎng)，但其凈利表現(xiàn)卻并非如此。公開(kāi)信息顯示，熊貓乳品在2018年-2020年三年間營(yíng)收分別同比增長(zhǎng)12.67%、0.35%和13.35%。但其扣非凈利卻在逐年減少，三年間分別達(dá)到8857.75萬(wàn)元、6139.7萬(wàn)元和5852.99萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)13.61%、-30.69%和-4.67%。
值得一提的是，熊貓乳品近年來(lái)接受政府的補(bǔ)助金額支撐了熊貓乳品的凈利表現(xiàn)。2018年-2020年這一數(shù)據(jù)分別為576.6萬(wàn)元、553.2萬(wàn)元和2391.2萬(wàn)元。要知道，2020年熊貓乳品全年的凈利潤(rùn)也不過(guò)8151.29萬(wàn)元，政府補(bǔ)助金額約占公司凈利潤(rùn)的29.3%、約占公司扣非凈利的40.9%。
10月21日，《華夏時(shí)報(bào)》記者針對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鏊俚葐?wèn)題向熊貓乳品方面發(fā)送了采訪函，但截至發(fā)稿并未得到回應(yīng)。
對(duì)于熊貓乳品盈利能力下滑，易觀新消費(fèi)行業(yè)資深分析師李應(yīng)濤在接受本報(bào)記者采訪時(shí)認(rèn)為，熊貓乳品的產(chǎn)品毛利率發(fā)生變化是主要原因。“前些年上市之前毛利率能達(dá)到30%左右，但近年來(lái)已經(jīng)下滑至24%。同時(shí)，熊貓乳品從新三板轉(zhuǎn)到深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市，面臨一個(gè)合規(guī)問(wèn)題，比如為員工繳納足額的五險(xiǎn)一金會(huì)導(dǎo)致人力成本的上升；另一方面，近年來(lái)原材料成本也在上升，熊貓乳品的原材料又主要在GDT（全球乳制品交易平臺(tái)）平臺(tái)進(jìn)行全球采購(gòu)。”
記者關(guān)注到，近年來(lái)，煉乳原材料價(jià)格在上升。國(guó)家海關(guān)總署公布的2020年乳制品進(jìn)口數(shù)據(jù)也作為對(duì)上述觀點(diǎn)的有力支撐。數(shù)據(jù)顯示，2020年我國(guó)進(jìn)口乳粉（煉乳的原材料之一）數(shù)量同比下降3.5%，但價(jià)格卻同比增長(zhǎng)5.3%。 共2頁(yè) [1] [2] 下一頁(yè) 搜索更多: 熊貓乳品 |
