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然而，永輝超市在“云創(chuàng)”這一新零售業(yè)務(wù)板塊上的探索之路并不順暢。財報數(shù)據(jù)披露，永輝云創(chuàng)自創(chuàng)立以來長期處于虧損態(tài)勢，2016年至2017年以及2018年前三季度，永輝云創(chuàng)虧損額分別達(dá)到1.16億元、2.67億元和6.17億元，不到三年時間累計虧損近10億元。
2018年12月初，永輝云創(chuàng)發(fā)布了剝離“云創(chuàng)”板塊的公告，稱擬將旗下永輝云創(chuàng)科技有限公司20%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給永輝超市副董事長張軒寧，交易價格為3.94億元。轉(zhuǎn)讓完成后，永輝超市對永輝云創(chuàng)的持股比例由46.6%降為26.6%，永輝云創(chuàng)及其控股子公司將不再納入永輝超市并表范圍。此后，永輝云創(chuàng)第一大股東變更為張軒寧，持有29.6%股權(quán)。
對此，有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，永輝云創(chuàng)長期以來的嚴(yán)重虧損是造成其被剝離永輝超市的主要原因。不過值得一提的是，獨立后的永輝云創(chuàng)也將有更多自主權(quán)。其未來探索能否成功，關(guān)鍵在于運營和供應(yīng)鏈能力。
另一邊的永輝mini店定位于社區(qū)生鮮超市，是永輝超市對社區(qū)場景的重要補充。然而，該店卻在繼2019年大規(guī)模擴店后呈現(xiàn)出連續(xù)快速關(guān)店的局面。數(shù)據(jù)披露，永輝mini店數(shù)量由2019年的新開573家降至2020年的尚有156家，截至2021年第一季度，該門店進(jìn)一步減少86家，僅剩70家。
與此同時，不論是家樂福（CARR.PA）、麥德龍（CECG）、沃爾瑪（WMT）等傳統(tǒng)超市巨頭，還是京東（JD）、蘇寧（002024.SZ）、國美（0493.HK）等家電巨頭，均對小業(yè)態(tài)門店顯露出極大興趣，或試水推出mini店、社區(qū)小店，或加大社區(qū)門店的推新。
此外，每日優(yōu)鮮、叮咚買菜也在奮力拓展區(qū)域市場�？梢�，探索并不順暢的永輝超市，未來還將面臨此賽道多方巨頭的競爭壓力。
負(fù)債承壓
此外《投資時報》研究員注意到，自2019年起，永輝超市負(fù)債壓力驟增。
據(jù)財報數(shù)據(jù)披露，該公司短期借款已由2018年的36.90億元驟增至2019年的108.13億元和2020年的138.90億元，時至2021年第一季度繼續(xù)增至144.71億元。與此同時，該公司2019年至2020年以及2021年第一季度的貨幣資金分別僅有71.29億元、120.05億元和117.27億元，雖總體上升，但增速卻均不及其同時期的短期借款。
值得關(guān)注的是，在此之前，永輝超市自2010年上市以來的短期借款數(shù)值，最高時僅達(dá)到2014年的13.69億元，其余年份均徘徊在8億元至10億元上下。借款數(shù)值為何在近兩年出現(xiàn)大增？
對此，《投資時報》研究員進(jìn)一步查閱資料發(fā)現(xiàn)，自2010年上市以來，永輝超市曾多次向二級市場融資。據(jù)不完全統(tǒng)計，其已向二級市場直接融資5次，其中兩次為短期融資債券，三次為定向增發(fā)，金額分別高達(dá)15億元和130.59億元。
若加上首發(fā)上市融資，永輝超市自上市來累計直接融資及首發(fā)融資金額達(dá)到171.97億元，占該公司截至2021年5月24日532億元市值的比例超過三成。就目前形勢來看，未來永輝超市短期借款或?qū)⑦M(jìn)一步攀升。
來源：投資時報 研究員 呂貢 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 永輝超市 |
