業(yè)務(wù)撞車(chē)收益下降伙伴或變對(duì)手
盡管事發(fā)突然，達(dá)能此舉依然有跡可循。達(dá)能選擇和蒙牛“分手”，兩家企業(yè)之間的協(xié)同效應(yīng)減弱或是原因之一。比如，嬰幼兒配方奶粉業(yè)務(wù)也是蒙牛近年來(lái)發(fā)展的重點(diǎn)，達(dá)能和蒙牛在這一部分的業(yè)務(wù)上已經(jīng)形成了競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。
近幾年，蒙牛將“高端嬰幼兒配方奶粉板塊取得突破式增長(zhǎng)”作為其增長(zhǎng)戰(zhàn)略之一。2019年，蒙牛收購(gòu)澳洲奶粉品牌貝拉米。2020年上半年，雅士利啟動(dòng)了旗下多個(gè)品牌重塑項(xiàng)目，以及重推高端成人功能型營(yíng)養(yǎng)奶粉，為業(yè)務(wù)的進(jìn)一步提升打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
一直以來(lái)，達(dá)能中國(guó)的主要業(yè)務(wù)包括飲用水及飲料業(yè)務(wù)和專(zhuān)業(yè)特殊營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)，但近年來(lái)，達(dá)能在不斷加碼專(zhuān)業(yè)特殊營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)，特別是嬰幼兒奶粉及營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)。
2020年5月，達(dá)能從加拿大乳業(yè)巨頭薩普托手中買(mǎi)入邁高乳業(yè)的青島奶粉工廠，并在上海設(shè)立的新的開(kāi)放研發(fā)中心。據(jù)達(dá)能2020年財(cái)報(bào)，期內(nèi)達(dá)能中國(guó)的嬰幼兒配方奶粉規(guī)模接近20億美元。
除了可能存在的業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)因素，投資收益率下降或是達(dá)能下定決心離開(kāi)的另一原因。公告顯示，目前達(dá)能在蒙牛的間接持股市值約為8.5億歐元，并通過(guò)聯(lián)營(yíng)公司在2019年貢獻(xiàn)了5700萬(wàn)歐元的經(jīng)常性凈收入。
值得注意的是，此前在今年2月的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，達(dá)能方面曾提到由于蒙牛和雅士利業(yè)績(jī)下滑，致使達(dá)能的凈利潤(rùn)從9800萬(wàn)歐元下降到8500萬(wàn)歐元。
中國(guó)食品分析師朱丹蓬對(duì)《每日財(cái)報(bào)》表示，“達(dá)能這次擬減持蒙牛很明顯是想盤(pán)活資金和資源來(lái)參與角逐并購(gòu)。減持后的達(dá)能可以獲得更好的資金及資源去布局對(duì)其他品牌的并購(gòu)。比如，現(xiàn)在一些國(guó)際品牌有可能會(huì)退出中國(guó)，這對(duì)達(dá)能來(lái)說(shuō)是一個(gè)不錯(cuò)的發(fā)展機(jī)會(huì)。達(dá)能也可借此機(jī)會(huì)布局一些高毛利、高科技、高成長(zhǎng)性的行業(yè)，提高企業(yè)的盈利能力。”
與蒙牛一別兩寬達(dá)能能生幾分歡喜?
“老搭檔”想離開(kāi)，蒙牛也是留不住的，又或許蒙牛壓根就沒(méi)想留，要知道，在許多業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，此時(shí)告別達(dá)能，對(duì)于蒙牛來(lái)說(shuō)，或許并不是一件壞事。
其實(shí)，在蒙牛之外，達(dá)能在中國(guó)市場(chǎng)還先后控股或參股了大量消費(fèi)品公司，如娃哈哈、益力、樂(lè)百氏、正廣和、匯源果汁、 光明乳業(yè) 等，達(dá)能在開(kāi)拓中國(guó)市場(chǎng)時(shí)，投資的腳步從未停歇，而最后的結(jié)果，大多數(shù)就是拋售。
合作多家公司，最后都退出頗有“渣男”韻味。意圖減持蒙牛，也更多地是由于達(dá)能對(duì)自身業(yè)績(jī)下跌的焦慮。
從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，達(dá)能似乎很需要提振業(yè)績(jī)。數(shù)據(jù)顯示，2020年三季度達(dá)能銷(xiāo)售收入58.21億歐元，同比下降2.5%。其中，飲用水和飲料業(yè)務(wù)銷(xiāo)售收入同比下降，銷(xiāo)量下降了8.1%，銷(xiāo)售額下降了5.4%。
2月19日，達(dá)能發(fā)布2020年財(cái)報(bào)顯示，2020年達(dá)能銷(xiāo)售收入下降1.5%至236億歐元，每股收益同比增長(zhǎng)1%至2.99歐元。
其中，達(dá)能飲用水和飲料業(yè)務(wù)下降幅度最大。2020年達(dá)能飲用水和飲料業(yè)務(wù)銷(xiāo)售收入同比減少16.8%，經(jīng)常性經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率降至7.0%。
好事不出門(mén)壞事傳千里，達(dá)能業(yè)績(jī)頹勢(shì)也波及到其股價(jià)表現(xiàn)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020年達(dá)能股價(jià)下跌了27％，相較于往年處于較低位置。
或許與蒙牛一別兩寬，達(dá)能也難生幾分歡喜。一方面，中國(guó)奶粉市場(chǎng)已呈現(xiàn)群雄爭(zhēng)霸的格局，伊利、蒙牛、飛鶴等中國(guó)企業(yè)或是通過(guò)并購(gòu)、參股，或是擴(kuò)產(chǎn)的方式入局奶粉賽道，逐步對(duì)外資奶企造成了競(jìng)爭(zhēng)壓力。
另一方面，在人口紅利放緩的背景下，疊加上外資奶粉的優(yōu)勢(shì)逐步消解，在母嬰這個(gè)高毛利、高附加值的領(lǐng)域，外資奶粉需要思考的是如何繼續(xù)在戰(zhàn)略角度構(gòu)建競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
而和蒙牛分手后，達(dá)能會(huì)如何走向，讓我們拭目以待。
來(lái)源：每日財(cái)報(bào)評(píng)論
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