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三只松鼠凈利腰斬 超八成營(yíng)收依賴線上渠道推高成本

  19歲出來打工,36歲創(chuàng)辦三只松鼠,1年做到全行業(yè)第一,4年賣出60億……三只松鼠創(chuàng)始人章燎原的故事自帶傳奇色彩,仿佛一夜之間,搖身變成身家?guī)资畠|的大老板,他掌舵下的三只松鼠更是在今年成功登陸資本市場(chǎng),奪得 “互聯(lián)網(wǎng)零食第一股”的頭冠。

  然而上市不到半年時(shí)間,三只松鼠就跌落神壇,第三季度凈利潤(rùn)同比直接“腰斬”。業(yè)績(jī)下滑的背后是收到的政府補(bǔ)助同比減少4403.53萬元。長(zhǎng)江商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn),2014年至2018年,三只松鼠收到的政府補(bǔ)助合計(jì)超1.2億元,且近年明顯減少。雖然三只松鼠強(qiáng)調(diào)對(duì)政府補(bǔ)助“不存在重大依賴”,但補(bǔ)助明顯影響其業(yè)績(jī)。

  另一方面,三只松鼠過度依賴線上渠道。2019年上半年,第三方電商平臺(tái)給公司帶來的營(yíng)收39.98億元,占比達(dá)到88.62%,比2018年全年線上銷售占比的86.67%擴(kuò)大近2個(gè)百分點(diǎn)。這拖累公司毛利率,第三季度三只松鼠的毛利率為25.66%,同比有所下滑。

  補(bǔ)助五年累計(jì)超1.2億

  章燎原有很多綽號(hào),堅(jiān)果界稱之為“殼殼老爹”,電商圈人稱“章三瘋”,可被大眾最為熟知的還是網(wǎng)絡(luò)吃貨們親切的稱為“松鼠老爹”。用業(yè)界的一句調(diào)侃來說:“三只松鼠賣的最好的產(chǎn)品確是都是松鼠愛吃的,而他的厲害之處在于通過互聯(lián)網(wǎng)打破地域局限性,把這些堅(jiān)果以‘親民價(jià)’送到消費(fèi)者手中。”

  公開資料顯示,三只松鼠創(chuàng)辦于2012年,是中國(guó)第一家定位于純互聯(lián)網(wǎng)食品品牌的企業(yè),也是當(dāng)前中國(guó)銷售規(guī)模最大的食品電商企業(yè)。今年7月份,三只松鼠正式在A股上市。長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到,在初上市的時(shí)候,三只松鼠股價(jià)曾一路飛升至81.50元/股, 較發(fā)行價(jià)14.68元增長(zhǎng)455%。然而,在三季度財(cái)報(bào)發(fā)布后,市場(chǎng)對(duì)于其資本泡沫提出質(zhì)疑,股價(jià)也接連受挫。截至上周五收盤,三只松鼠股價(jià)再跌1.58%,收于69.20元。

  從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上來看,三只松鼠這期財(cái)報(bào)確實(shí)不算漂亮。第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收22.03億元,同比增長(zhǎng)53.24%;凈利僅為2921萬元,同比減少50.95%。三只松鼠此前在三季度財(cái)報(bào)預(yù)告中表示,公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較去年同比減少,主要因?yàn)榻衲贻^去年同期政府補(bǔ)助減少4403.53萬元。長(zhǎng)江商報(bào)記者估算,這筆費(fèi)用相當(dāng)于如今凈利潤(rùn)的1.5倍。

  在上市之前,根據(jù)招股書信息顯示,2014年至2018年,三只松鼠收到的政府補(bǔ)助分別為1301.36萬元、685.66萬元、5333.14萬元、2704.03萬元、2742.63萬元,近年收到的補(bǔ)助減少,但五年累計(jì)下來超過1.2億元。盡管在招股書中,三只松鼠也強(qiáng)調(diào)他們對(duì)政府補(bǔ)助“不存在重大依賴”,但從今年三季度情況來看,拋卻政府補(bǔ)助,三只松鼠“造血”能力明顯動(dòng)力不足。

  國(guó)內(nèi)著名電子商務(wù)觀察者、萬擎咨詢CEO魯振旺在認(rèn)為:“現(xiàn)在政府在各個(gè)領(lǐng)域補(bǔ)貼都在減少,或許這將會(huì)是一大趨勢(shì),包括三只松鼠在內(nèi)的企業(yè)都會(huì)受到影響。”

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