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各方爭議茅臺設(shè)直銷子公司 網(wǎng)友:說重了是利益輸送

  5月7日消息,近日貴州茅臺集團(tuán)宣布成立營銷子公司,引起市場廣泛關(guān)注,市場關(guān)注點(diǎn)在于集團(tuán)營銷公司100%集團(tuán)控股下,是否將全盤直銷經(jīng)營股份公司去年至今年削減經(jīng)銷商留出來的茅臺酒配額,這是否會引起金額較大的關(guān)聯(lián)交易,以及相應(yīng)的公司治理結(jié)構(gòu)問題。

  據(jù)茅臺集團(tuán)介紹, 新成立的集團(tuán)營銷公司將重在“用好增量、管好存量、加強(qiáng)管控、統(tǒng)籌市場”,與社會渠道實(shí)現(xiàn)錯位發(fā)展,與原有營銷體系互為補(bǔ)充,共同構(gòu)建順應(yīng)新時代形式、契合時代發(fā)展要求的營銷體系。

  對此,有貴州茅臺投資者向上交所投訴茅臺涉嫌向大股東貴州茅臺集團(tuán)輸送利益。貴州茅臺董秘樊寧屏表示:“如果交易金額超過董事會可以決定的金額,那就會召開臨時股東大會,大股東會回避,我們會按照規(guī)則來。”

  投行Bernstein認(rèn)為,由于母集團(tuán)的新銷售公司可能損害其收入和公司治理,將貴州茅臺的評級從跑贏大盤下調(diào)至符合市場表現(xiàn),目標(biāo)股價從1089元降至916元,以反映治理風(fēng)險加劇。

  華創(chuàng)食飲團(tuán)隊則建議投資者應(yīng)充分理解貴州政府以及茅臺管理層,建議投資者充分理解茅臺管理層在平衡多方利益上的努力,在統(tǒng)籌集團(tuán)產(chǎn)品組合營銷上的必要性。也建議茅臺集團(tuán)及實(shí)際控制人,能進(jìn)一步去理解資本市場對公司治理方面的關(guān)注,以及國有企業(yè)資本運(yùn)營的方式手段創(chuàng)新。華創(chuàng)食飲團(tuán)隊維持貴州茅臺目標(biāo)價1000元,“強(qiáng)推”評級。

  而對于茅臺此舉,有網(wǎng)友表示,大股東和上市公司是相互獨(dú)立的,茅臺集團(tuán)的行為說重了,是不合法的利益輸送。

  也有網(wǎng)友認(rèn)為,茅臺集團(tuán)作為上市公司持股62%的絕對大股東,利潤留在上市公司然后乘以市盈率的市值收益明顯更好?上,茅臺是國企,玩資本賺錢的空間很小,幾千億市值的股票質(zhì)押都沒有,結(jié)果只能玩產(chǎn)業(yè),守著金山砍柴賣。

  有網(wǎng)友稱,雖然營銷公司的成立有助于加強(qiáng)對終端的把控,對消費(fèi)者來說是好事。但茅臺集團(tuán)100%持有營銷公司的股份,直接影響茅臺股份公司對茅臺酒的定價權(quán),同時市場價1499與969出廠價之間的價格差利潤,都直接被營銷公司也就是背后的茅臺集團(tuán)吞噬。為維護(hù)這種利益,茅臺集團(tuán)對出廠價的壓制將更加頻繁,也就是說未來茅臺股份公司定價權(quán)越來越弱,茅臺股份公司儼然變成了一家單純只剩下生產(chǎn)功能的酒廠,這對上市公司小股東來說是一種傷害。

  不過也有網(wǎng)友認(rèn)為此舉是利好,加強(qiáng)建立直營渠道,加大對經(jīng)銷渠道的管控力度,引導(dǎo)各類銷售平臺健康運(yùn)行。而且營銷公司直接對接市場,業(yè)務(wù)供貨價遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出茅臺酒的出廠價,也能為集團(tuán)直接收獲產(chǎn)品利潤,幫助公司增加營收。

來源:新浪財經(jīng)

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