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高價(jià)并購(gòu)的后患
截至目前愷英網(wǎng)絡(luò)并未發(fā)布2018年度的業(yè)績(jī)預(yù)告或業(yè)績(jī)快報(bào)，而根據(jù)該公司此前發(fā)布的三季報(bào)顯示，預(yù)計(jì)2018 年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)變動(dòng)區(qū)間為51738.28萬(wàn)元至64238.28萬(wàn)元，同比下滑60.11%至67.87%。對(duì)此公告中作出的解釋是“游戲行業(yè)監(jiān)管政策收緊，對(duì)本公司游戲業(yè)務(wù)造成一定不利影響;本公司游戲業(yè)務(wù)未達(dá)預(yù)期及部分產(chǎn)品上線延期。”
而愷英網(wǎng)絡(luò)的“游戲業(yè)務(wù)”主要來(lái)源于該公司在此前若干年，陸續(xù)實(shí)施的多項(xiàng)大額并購(gòu)。如前文所述，愷英網(wǎng)絡(luò)的子公司浙江九翎、浙江盛和均涉及仲裁事項(xiàng)，其中浙江九翎對(duì)應(yīng)《傳奇來(lái)了》和《龍城戰(zhàn)歌》兩款游戲，浙江盛和則對(duì)應(yīng)《藍(lán)月傳奇》。一旦前述仲裁案敗訴，浙江九翎、浙江盛和將不僅面臨大額索賠，甚至導(dǎo)致幾款游戲喪失代理權(quán)，進(jìn)而導(dǎo)致這兩家子公司喪失利潤(rùn)來(lái)源、主營(yíng)業(yè)務(wù)難以為繼。
根據(jù)公開信息顯示，愷英網(wǎng)絡(luò)在2017年收購(gòu)浙江盛和51%股權(quán)時(shí)支付現(xiàn)金收購(gòu)款高達(dá)16.07億元，在2018年收購(gòu)浙江九翎70%股權(quán)時(shí)支付的現(xiàn)金對(duì)價(jià)也高達(dá)10.64億元，均遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了兩家公司的賬面凈資產(chǎn)。在前文所述的仲裁事項(xiàng)，如果案件最終結(jié)果不利于愷英網(wǎng)絡(luò)，將直接導(dǎo)致浙江盛和及浙江九翎兩家公司陷入經(jīng)營(yíng)危機(jī)，反襯出愷英網(wǎng)絡(luò)當(dāng)初高溢價(jià)收購(gòu)的盲目。
此外，來(lái)自于股東層面的風(fēng)險(xiǎn)，也困擾著愷英網(wǎng)絡(luò)。根據(jù)上市公司在2月15日發(fā)布的《公司股東馮顯超所持股份被司法凍結(jié)》顯示，公司的第二大股東馮顯超持股比例為12.1%，其所持公司股票累計(jì)被凍結(jié)1.41億股(全部為限售股)，占公司股份總數(shù)的約 6.55%，占馮顯超所持股份總數(shù)的約 54.13%。針對(duì)馮顯超所持部分股份被凍結(jié)的原因，愷英網(wǎng)絡(luò)并未在公告中進(jìn)行說(shuō)明。
不僅如此，根據(jù)公告披露的信息，馮顯超所持公司股份在被上海金融法院凍結(jié)前，還因“馮顯超先生與國(guó)泰君安證券股份有限公司辦理股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)所質(zhì)押股票，截至本公告日，股票質(zhì)押借款已觸及平倉(cāng)線條款”，但“受益于”司法凍結(jié)事項(xiàng)，才使這部分股份“不存在被平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)”。但是這并無(wú)助于解決愷英網(wǎng)絡(luò)第二大股東面臨的債務(wù)償付危機(jī)，此事項(xiàng)將給上市公司帶來(lái)哪些影響，也需要繼續(xù)關(guān)注。
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