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龐大集團:一個汽車經(jīng)銷商的崩盤樣本?

  高管減持如同兒戲,究竟是考慮到大局為重還是迫于“站好最后一班崗”的壓力呢?

  1月22日,根據(jù)龐大集團受托管理人發(fā)布的公告顯示,“16龐大03”回售資金兌付日為2019年1月24日,根據(jù)發(fā)行人提供的相關(guān)資料,截至目前,發(fā)行人回購資金和利息尚無確切安排,“16龐大03”回售資金的償付存在重大不確定性。據(jù)悉,本期債券余額9.85億,票面利率8%。

  這意味著深陷債務(wù)壓力下的龐大集團,或?qū)⒚媾R債務(wù)違約的風(fēng)險。今日盤面上,龐大集團延續(xù)縮量走勢,收盤跌1.33%。

  曾經(jīng)的龐大集團,可謂是國內(nèi)汽車經(jīng)銷商的代表了。早在2009年,龐大就憑借352億元營業(yè)收入額,超過廣匯汽車登上全國汽車經(jīng)銷商排名首位。2011年,志得意滿的龐大,甚至想模仿吉利收購沃爾沃,收購另一家瑞典汽車品牌薩博。試圖從一個汽車經(jīng)銷商,變身自己造汽車。不過,龐大收購薩博的計劃最終以失敗告終。

  此后,龐大走上了重資產(chǎn)發(fā)展之路。與行業(yè)普遍采取租賃土地的方式建店不同,龐大主要通過自己持有土地的方式建店。然而,這卻令上市公司背上了沉重的債務(wù)負擔(dān)。

  2017年以來,龐大集團的負面消息一直層出不窮。先是上市公司創(chuàng)始人龐慶華等涉嫌未如實披露權(quán)益變動情況等被司法機關(guān)調(diào)查等違法事實,被證監(jiān)會給予了警告。此后,上市公司又相繼曝出資金鏈緊張、裁員、變賣資產(chǎn)等消息。

  2018年一季度,龐大集團流動性負債合計為441.8億元,截至去年三季度,流動負債略有萎縮,至288.1億元。

  盡管如此,龐大集團去年三季度的業(yè)績卻遭遇重創(chuàng),單季度看,歸屬凈利潤為負4.93億元,扣非凈利潤為負8.22億元。2018年前三季度,營業(yè)總收入369.86億元,同比下降27.25%,歸屬凈利潤負2.34億元,同比下降170.70%。

  事實上,以上的業(yè)績表現(xiàn)還只是發(fā)生在五菱與龐大“分手”之前,未來是否會雪上加霜?

  痛失最大盈利點

  今年1月初,經(jīng)上汽通用五菱相關(guān)負責(zé)人證實,五菱已解除了對龐大集團旗下4S店的相關(guān)業(yè)務(wù)授權(quán),這意味著龐大集團不能再繼續(xù)銷售五菱品牌和寶駿品牌的車型,且龐大旗下所有的通用五菱4S店都將關(guān)門或轉(zhuǎn)售其他品牌。

  而解約的主要原因是龐大集團已經(jīng)沒有資金可用于提車,據(jù)悉,龐大集團已經(jīng)有半年左右的時間沒有從上汽通用五菱廠家進過車了。

  上汽通用五菱年銷量超200萬輛,不僅是上汽集團最暢銷的車,也是龐大集團的重要盈利點,連續(xù)多年在集團內(nèi)銷售第一。

  2017年年報顯示,龐大集團在乘用車、微型車方面,單品牌銷量 超過 5 萬輛的品牌包括上汽通用五菱(含寶駿品牌)、一汽大眾、奔馳等等,其中五菱以10.5萬輛排在首位。

  相比之下,集團2017 年度新車銷售為 48.17 萬輛,而2018年上半年新車銷售也才 17.41 萬輛。五菱的解約對龐大來說無疑是重大打擊。

  對此,龐大集團董事長龐慶華表示:“目前龐大集團正在與廠家溝通,爭取在本月之內(nèi),將上汽通用五菱的銷售工作恢復(fù)。”如今,企業(yè)的債務(wù)違約風(fēng)險已烏云蓋頂,拿什么去和廠家溝通是個大問題。

  賣地賣店求生

  債務(wù)危機下, 龐大集團頻頻依靠變賣資產(chǎn)緩解壓力,據(jù)不完全統(tǒng)計,2018年5月,其轉(zhuǎn)讓了5家奔馳4S店,2018年6月,該公司又出售了5家4S點的股權(quán)。

  而早在2017年,龐大就開始出售旗下的店面,據(jù)悉,未來幾年內(nèi),公司將會將旗下的700多家店面減少到400多家。

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