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雙匯發(fā)展吸并母公司:重組提速整體上市 營收下滑待解

  雙匯發(fā)展擬吸并母公司,資產(chǎn)重組提速整體上市,營收下滑難題待解

  1月21日,河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司(以下簡稱“雙匯發(fā)展”)公告稱,擬通過發(fā)行股份的方式對母公司雙匯集團(tuán)實(shí)施吸收合并。此次重組構(gòu)成重大資產(chǎn)重組,其股票自1月21日起開始停牌,預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過10個(gè)交易日。同時(shí),間接全資控股雙匯集團(tuán)的港股公司萬洲國際也公告,稱集團(tuán)建議內(nèi)部架構(gòu)重組。

  此次資產(chǎn)重組也被外界認(rèn)為是通過資產(chǎn)和股權(quán)的重新配置,從而實(shí)現(xiàn)利益的最大化,或?yàn)檎w上市鋪好道路。只是,目前雙匯發(fā)展最新2018年前三季度的的營收還處于下滑狀態(tài),常年業(yè)績并沒有改善,加上非洲豬瘟的影響,雙匯發(fā)展的難題不小。

  吸收合并資產(chǎn)重組

  公告顯示,此次交易標(biāo)的方為雙匯集團(tuán)唯一股東羅特克斯有限公司。羅特克斯目前直接持有上市公司雙匯發(fā)展13.98%股份,并通過全資子公司雙匯集團(tuán)間接持有上市公司雙匯發(fā)展59.27%股份。從所屬關(guān)系來看,港股公司萬洲國際通過羅特克斯全資控股雙匯集團(tuán),雙匯集團(tuán)和羅特克斯合計(jì)持股雙匯發(fā)展73.25%。

  業(yè)內(nèi)認(rèn)為,雙匯發(fā)展本次的重組,事實(shí)上是要讓雙匯發(fā)展買下雙匯集團(tuán)的全部資產(chǎn),資金來源為向羅特克斯發(fā)行股票,資金去向也是羅特克斯。如果重組完成,羅特克斯將持有比13.98%+59.27%更多的股票,同時(shí)失去了雙匯集團(tuán)其他資產(chǎn)的一部分股權(quán)。對于原本持股26.75%的其他股東而言,將會減少持股份額,同時(shí)獲得雙匯集團(tuán)其他資產(chǎn)的一部分份額,即大股東和其他股東交換了一部分資產(chǎn)的所有權(quán),同時(shí)將自己持有的原本非上市資產(chǎn)變成了上市資產(chǎn)。

  據(jù)了解,雙匯發(fā)展主要從事屠宰和肉制品加工、銷售業(yè)務(wù),其旗下?lián)碛兄庵破菲放?ldquo;雙匯”。2013-2017年,雙匯發(fā)展的營業(yè)收入分別為449億元、457億元、447億元、518億元、504億元;同期凈利潤分別為38億元、40億元、42億元、44億元、43億元。常年業(yè)績沒有明顯增長。

  其實(shí)近一年來,雙匯發(fā)展的營收和凈利潤雙雙出現(xiàn)放緩的態(tài)勢。從2017年4季度開始,雙匯發(fā)展已經(jīng)連續(xù)四季度營收數(shù)據(jù)出現(xiàn)了下滑,幅度均在1%以上。雙匯發(fā)展表示,主要原因在于豬價(jià)的下行使得屠宰業(yè)務(wù)營業(yè)收入下降。

  與此同時(shí),雙匯發(fā)展的歸母凈利潤增速也出現(xiàn)了放緩。2018年第三季度,雙匯發(fā)展?fàn)I業(yè)收入同比下滑2.82%,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤12.66億元,比2017年同期上升1.60%,但增速較前三季度整體而言下滑不少。

  屋漏偏逢連夜雨,豬瘟的影響,也對雙匯發(fā)展帶來不小的打擊。自2018年8月3日在遼寧省沈陽市確診國內(nèi)首例非洲豬瘟疫情后,截至1月18日,農(nóng)業(yè)農(nóng)村部已累計(jì)公布非洲豬瘟疫情103起。2018年8月16日,河南省鄭州市通報(bào)了一起非洲豬瘟疫情。同日,鄭州市政府將雙匯發(fā)展的下屬公司,鄭州雙匯食品有限公司的屠宰場劃定為疫點(diǎn)并實(shí)施了為期6周的封鎖。

  1月7日,有投資者向雙匯發(fā)展詢問非洲豬瘟發(fā)展的態(tài)勢對公司的影響。雙匯發(fā)展表示,非洲豬瘟在一定時(shí)間段可能對雙匯發(fā)展個(gè)別工廠的生豬采購和市場銷售造成影響,公司將發(fā)揮全國的布局優(yōu)勢積極應(yīng)對。

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