業(yè)內(nèi)人士分析表示，接連收購(gòu)失敗，讓蒙牛背上了“沉重的負(fù)擔(dān)”。從最早收購(gòu)的現(xiàn)代牧業(yè)，到最近入股圣牧，蒙牛雖然有可能通過(guò)收購(gòu)增強(qiáng)自身業(yè)務(wù)，但也可能重蹈覆轍，再次拖累業(yè)績(jī)。
不過(guò)，也有專家持樂(lè)觀態(tài)度。
乳業(yè)分析師宋亮認(rèn)為，目前收購(gòu)的企業(yè)在慢慢扭虧為盈，對(duì)于圣牧，上游龐大的固定資產(chǎn)整合，下游靈活一點(diǎn)，盈利并不困難。“蒙牛頻繁收購(gòu)主要為了迅速打造屬于自己的產(chǎn)業(yè)鏈體系，完成2020千億目標(biāo)的計(jì)劃，加快推動(dòng)市場(chǎng)國(guó)際化發(fā)展。”
中國(guó)品牌研究院研究員朱丹蓬表示，蒙牛收購(gòu)非常有目的性，從雅士利收購(gòu)增加?jì)胗變耗谭鄄季郑w量方面考慮，現(xiàn)代牧業(yè)產(chǎn)業(yè)端夯實(shí)，圣牧有機(jī)奶粉的資源，中長(zhǎng)期戰(zhàn)略來(lái)說(shuō)，收購(gòu)虧損企業(yè)性價(jià)比較高，依托蒙牛綜合實(shí)力、體量扭轉(zhuǎn)并不難。
蒙牛與伊利營(yíng)收逐漸拉大 頻頻收購(gòu)沖刺“雙千億”目標(biāo)
蒙牛不斷收購(gòu)的背后，同樣面臨伊利的市場(chǎng)擠壓。近年來(lái)，蒙牛與伊利的營(yíng)收逐漸拉大。2017年，伊利、蒙牛營(yíng)收分別為680億元和601億元。2018年上半年，伊利營(yíng)收再次超過(guò)蒙牛54.73億元。
而8年前的2010年，蒙牛以302億的營(yíng)收反超伊利。“曾經(jīng)的輝煌”造就了中國(guó)乳業(yè)目前雙寡頭的格局。
分析二者，除了收購(gòu)企業(yè)虧損帶來(lái)的業(yè)績(jī)壓力，蒙牛與伊利的差距，主要在于營(yíng)收和成本控制方面。
根據(jù)2018年上半年的數(shù)據(jù)，目前液態(tài)奶和奶粉是蒙牛最大的兩項(xiàng)業(yè)務(wù)，營(yíng)收分別為289.32億元和29.47億元，同比上升14%和65%，占到全部產(chǎn)品營(yíng)收的84%和8.5%。
液態(tài)奶同樣是伊利的營(yíng)收主力。2018年上半年，伊利液態(tài)奶銷售額319.2億元，奶粉及奶制品收入38.67億元，分別占到總營(yíng)收的81%和9.8%。兩項(xiàng)業(yè)務(wù)，伊利分別超過(guò)蒙牛約30億元和9億元。
這也是蒙牛寄希望通過(guò)收購(gòu)，不斷增強(qiáng)兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的原因所在。蒙牛2018年上半年報(bào)顯示，由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化及原奶價(jià)格維持相對(duì)較低水平，毛利率較去年同期上升3.6個(gè)百分點(diǎn)至39.2%。伊利同期的綜合毛利率為38.67%，蒙牛在毛利率方面已經(jīng)和伊利同一水平。
而從成本控制方面，除了加強(qiáng)奶源布局降低成本外，銷售費(fèi)用也成為乳業(yè)支出中的大額成本。
2018年上半年，伊利和蒙牛凈利潤(rùn)率（凈利潤(rùn)/營(yíng)收）分別為8.7%和4.5%，伊利約為蒙牛的2倍。
渠道和廣告宣傳成為蒙牛拉升業(yè)績(jī)的重要方式，盡管業(yè)績(jī)?nèi)杂休^大差距，廣告費(fèi)用方面蒙牛與伊利的投入幾乎持平。
2018年上半年，伊利銷售費(fèi)用達(dá)到101.7億元，同比上升32.98%；蒙牛不相上下，銷售及經(jīng)銷費(fèi)用上升39.6%至99.75億元。
單對(duì)比廣告費(fèi)一項(xiàng)，伊利廣告營(yíng)銷費(fèi)為59.62億元，同比上升38.9%，占營(yíng)收比例為14.9%；蒙牛公布的廣告及宣傳費(fèi)用為44.8億元，同比大幅上升66.9%，占到營(yíng)收的13.0%。
從未來(lái)的布局方面，伊利正在加快國(guó)際化進(jìn)程及拓展多元化業(yè)務(wù)。
除了在新西蘭等地建立乳業(yè)基地外，伊利于2018年11月29日正式收購(gòu)泰國(guó)本土最大冰淇淋企業(yè)Chomthana，同全球34個(gè)國(guó)家和地區(qū)與覆蓋原輔材料、產(chǎn)品包裝、智能設(shè)備等多個(gè)行業(yè)的700多家供應(yīng)商建立合作關(guān)系等。
同時(shí)，伊利于2018年12月對(duì)外公布將投資7.43億元，新建伊利長(zhǎng)白山天然礦泉水飲品項(xiàng)目。
而蒙牛對(duì)外擴(kuò)張動(dòng)作頻頻，這一切都指向蒙牛的“雙千億”目標(biāo)。自盧敏放在2016年接任蒙牛乳業(yè)總裁一職以來(lái)，提出在2020年完成“雙千億”目標(biāo)。
對(duì)于2019年的發(fā)展規(guī)劃，盧敏放在集團(tuán)客戶年會(huì)上表示，2019年要重點(diǎn)圍繞華東、華北、華南、華中四大區(qū)域市場(chǎng)提升銷量，建設(shè)專屬冷鏈物流渠道；蒙牛的常溫、低溫等業(yè)務(wù)板塊2019年將繼續(xù)下沉渠道；并繼續(xù)在產(chǎn)品創(chuàng)新與升級(jí)方面加大投入等。
朱丹蓬對(duì)搜狐財(cái)經(jīng)表示，從競(jìng)爭(zhēng)角度，伊利、蒙牛兩者都有很大空間。低溫、嬰幼兒奶粉、巴氏都是雙方的增長(zhǎng)點(diǎn)。
“在蒙牛橫向并購(gòu)擴(kuò)張的過(guò)程中，需要中糧集團(tuán)的大力支持。”宋亮表示，如蒙牛在收購(gòu)現(xiàn)代牧業(yè)之后，把部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中糧集團(tuán)，相當(dāng)于中糧為蒙牛分擔(dān)了部分風(fēng)險(xiǎn)，這體現(xiàn)了中糧全力支持蒙牛的投資并購(gòu)戰(zhàn)略，并愿意為其分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。如此一來(lái)，蒙牛就可以輕裝上陣，實(shí)現(xiàn)資源的有效整合，從而提升蒙牛的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。
來(lái)源：中國(guó)網(wǎng) 出處：新浪財(cái)經(jīng)
共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2]
搜索更多: 蒙牛
