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掛牌三年多，不甘心止步于新三板的熊貓乳品集團股份有限公司（以下簡稱“熊貓乳品”）打起了在A股上市的主意。作為一家區(qū)域性濃縮乳制品生產商，近年來熊貓乳品在不斷擴產以加碼主營業(yè)務，尤其在闖關上市之前，熊貓乳品更是大手筆砸錢為進一步擴產做鋪墊，導致公司貨幣資金在短期內驟減，而擴產的后續(xù)投入仍需要進一步資金支持，這也使熊貓乳品顯得有些“錢緊”，在此種背景之下，熊貓乳品忙上市籌資。
上市前貨幣資金暴降
熊貓乳品主營業(yè)務為濃縮乳制品的研發(fā)、生產和銷售以及乳品貿易，主要產品包括“熊貓”牌系列甜煉乳、淡煉乳和甜奶醬。招股書顯示，2015-2017年以及2018年1-6月，熊貓乳品實現歸屬母公司股東的凈利潤分別約為7391.63萬元、8553.4萬元、8691.25萬元和4630.49萬元。從披露數據來看，熊貓乳品的經營狀況表現不錯。
然而，北京商報記者注意到，熊貓乳品出現資金“吃緊”的情形。招股書顯示，2015年熊貓乳品在新三板掛牌同時進行了第三次增資，彼時公司向前海寶鑫發(fā)行股票500萬股，募集資金1250萬元。
為了擴大資產規(guī)模，熊貓乳品同年又實施了一次定向增發(fā)，據熊貓乳品在2015年12月9日發(fā)布的股票發(fā)行方案顯示，公司擬發(fā)行股票不超過400萬股，募集資金不超過2580萬元。
截至2015年末，熊貓乳品的貨幣資金為5253.12萬元。到了2016年末，熊貓乳品的貨幣資金數額增至約1.53億元，熊貓乳品在招股書中稱“主要系2016年9月公司定向增發(fā)1200萬股，募集資金1.44億元所致”。
不過，2017年末，熊貓乳品的貨幣資金出現急劇下滑，彼時公司的貨幣資金數額減少至4680.96萬元。依照該數據計算，熊貓乳品2017年末的貨幣資金數額較2016年末同比下降約69.48%。熊貓乳品給出的解釋為“主要系2017年公司使用定向增發(fā)募集資金建設濟陽一期項目、以貨幣資金購買房屋用于營銷和應用中心項目的實施場所、以貨幣資金購買位于蒼南工業(yè)園區(qū)的土地使用權以及支付現金股利所致”。截至2018年6月30日熊貓乳品賬面上的貨幣資金僅剩下3345.42萬元。
同時熊貓乳品上市前夕大手筆分紅也遭到質疑。招股書顯示，2015年、2016年熊貓乳品分別將可供分配凈利潤中的2200萬元、2430萬元按照各股東的出資比例進行分配。2017年熊貓乳品發(fā)放的現金股利數額達5580萬元，這一數額高于公司2015年、2016年現金股利數額之和。今年上半年熊貓乳品再將2790萬元現金股利進行分配。
針對突擊花錢這一說法，熊貓乳品證券部在回復采訪函中稱“公司歷次分紅是對股東持續(xù)、穩(wěn)定、科學的回報規(guī)劃與機制”。投融資專家許小恒認為，“大手筆的突擊分紅不是他們的目的，通過突擊分紅去獲得再融資資格，或許才是最終目的”。
大手筆砸錢鋪墊擴產
熊貓乳品大手筆砸錢被認為公司在為不斷擴產做鋪墊。
熊貓乳品是一家區(qū)域性特征十分明顯的企業(yè)，2015-2017年以及2018年上半年公司實現主營業(yè)務收入分別約為3.64億元、4.07億元、5.33億元和2.59億元，華東和華南市場目前是熊貓乳品營收最重要的市場，公司2015-2017年以及2018年1-6月在華東和華南市場實現的主營業(yè)務收入分別約為2.72億元、3.03億元、3.98億元以及1.89億元，分別占公司當期主營業(yè)務收入的74.63%、74.46%、74.67%以及72.99%。
作為一家區(qū)域性濃縮乳制品企業(yè)，熊貓乳品近幾年也一直在不斷擴充產能。據招股書顯示，2015-2017年以及2018年上半年熊貓乳品甜煉乳、淡煉乳及甜奶醬產品合計的總產能分別為1.6萬噸、1.6萬噸、2.6萬噸和3.6萬噸。
熊貓乳品還不斷將資金投入到相關項目中，早在2016年熊貓乳品定增募資時，就曾表示所募集的資金主要用于子公司山東熊貓乳業(yè)有限公司（以下簡稱“山東熊貓”）的建設及其相關新產品的生產和銷售。山東熊貓為熊貓乳品的控股子公司，該公司成立于2015年，主營業(yè)務為煉乳產品、奶酪及其他產品的生產及銷售。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 熊貓乳品 |
