|
作為養(yǎng)元飲品、王老吉等知名企業(yè)背后的制罐供應(yīng)商，嘉美食品包裝（滁州）股份有限公司 （以下簡稱“嘉美包裝”）沖擊IPO的進程有了新動向，公司近期拿到了證監(jiān)會的首發(fā)申請反饋意見。不過，在報告期內(nèi)重度依賴養(yǎng)元飲品卻成為嘉美包裝闖關(guān)路上無法回避的質(zhì)疑，而且，公司與重要客戶養(yǎng)元飲品之間關(guān)聯(lián)關(guān)系的認定問題也存在很大的疑問。
對養(yǎng)元飲品銷售占比均超50%
嘉美包裝主要大客戶均為市場上知名的食品飲料企業(yè)，養(yǎng)元飲品、王老吉、銀鷺集團、達利集團、喜多多、統(tǒng)一實業(yè)等均在嘉美包裝的招股書中出現(xiàn)，其中，養(yǎng)元飲品成為了關(guān)注的焦點。在2015-2017年報告期內(nèi)，養(yǎng)元飲品均位列嘉美包裝的第一大客戶，嘉美包裝對養(yǎng)元飲品的銷售收入占當期營業(yè)收入的比例分別為60.83%、57.25%和54.84%，均超50%。
資料顯示，嘉美包裝專業(yè)從事食品飲料包裝容器的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售及飲料灌裝業(yè)務(wù)，公司主要產(chǎn)品包括三片罐、二片罐、無菌紙包裝和PET瓶，主要用于含乳飲料和植物蛋白飲料、即飲茶和其他飲料以及瓶裝水的包裝，同時提供各類飲料的灌裝服務(wù)。公司的主要客戶包括養(yǎng)元飲品、王老吉、銀鷺集團、達利集團、喜多多等國內(nèi)知名食品飲料企業(yè)，通過向上述企業(yè)銷售各類食品飲料包裝罐或提供灌裝服務(wù)獲取利潤。
招股書顯示，報告期內(nèi)，嘉美包裝對前五名客戶的銷售收入合計占當期營業(yè)收入的比例分別為84.74%、76.99%和 72.45%，其中對第一大客戶養(yǎng)元飲品的銷售收入分別約為17.77億元、16.84億元以及15.06億元，占公司當期營業(yè)收入的比例分別為60.83%、57.25%和 54.84%，公司客戶集中度較高。嘉美包裝對公司重要大客戶銷售的主要產(chǎn)品為三片罐、二片罐、灌裝。
在資深投融資專家許小恒看來，重大客戶依賴并非IPO的實質(zhì)性障礙，卻是一個重要的審核風險，因為它能直接影響企業(yè)的持續(xù)盈利能力和獨立性。“證監(jiān)會非常重視企業(yè)的成長質(zhì)量，對于大客戶依賴型企業(yè)，證監(jiān)會將著重關(guān)注。”許小恒如是說。
而在今年6月監(jiān)管層向各家券商投行發(fā)布的最新IPO審核51條問答指引中指出，發(fā)行人來自單一大客戶主營業(yè)務(wù)收入或毛利貢獻占比超50%的，原則上應(yīng)認定為對該單一大客戶存在重大依賴，在發(fā)行條件判斷上，應(yīng)重點關(guān)注客戶的穩(wěn)定性和業(yè)務(wù)持續(xù)性，是否存在重大不確定性風險。
嘉美包裝的上述情形也引起了證監(jiān)會的關(guān)注，證監(jiān)會要求嘉美包裝補充披露是否對第一大客戶養(yǎng)元飲品存在重大依賴，公司在客戶穩(wěn)定性與業(yè)務(wù)持續(xù)性方面是否存在重大風險。
與大客戶關(guān)聯(lián)關(guān)系認定存疑
值得一提的是，作為嘉美包裝的重要大客戶，養(yǎng)元飲品以及喜多多均與公司存在“關(guān)系”，但嘉美包裝卻極力否認與之存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。
根據(jù)嘉美包裝披露的招股書顯示，2014年5月26日，養(yǎng)元飲品實際控制人姚奎章通過雅智順與中包開曼簽署認購協(xié)議，根據(jù)天眼查信息顯示，雅智順由多位自然人100%持股，其中姚奎章持有雅智順34.87%的股份，為最大股東。截至招股說明書簽署日，養(yǎng)元飲品的股東雅智順（截至2017年12月31日，雅智順持有養(yǎng)元飲品20.39%股份）持有中包開曼12.98%股份并間接持有嘉美包裝7.06%的權(quán)益。
在反饋意見中證監(jiān)會對上述情形進行了重點關(guān)注，要求嘉美包裝補充說明未將姚奎章、養(yǎng)元飲品認定為關(guān)聯(lián)方的原因和依據(jù)，是否符合《企業(yè)會計準則》、《上市公司信息披露管理辦法》關(guān)于關(guān)聯(lián)方的規(guī)定；從公司的歷史沿革，業(yè)務(wù)演變，與姚奎章、養(yǎng)元飲品的合作歷史及演變，雅智順入股中包開曼的原因，雅智順為公司提供資金等方面說明公司與姚奎章、養(yǎng)元飲品及其關(guān)聯(lián)方是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。
除此之外，嘉美包裝與報告期內(nèi)第五大客戶喜多多的關(guān)系認定也引發(fā)了證監(jiān)會的質(zhì)疑。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 嘉美包裝 |
