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恒達(dá)預(yù)計(jì)所得款項(xiàng)凈額為3.04億元（以發(fā)行價(jià)中位數(shù)計(jì)算），70%用作為開(kāi)發(fā)公司現(xiàn)有項(xiàng)目（包括開(kāi)發(fā)中及未來(lái)發(fā)展項(xiàng)目）所需建筑成本提供資金；20%用作為公司潛在開(kāi)發(fā)項(xiàng)目所需土地收購(gòu)成本及建筑成本以及通過(guò)于公司目前營(yíng)運(yùn)所在城市及未來(lái)的目標(biāo)城市物色及收購(gòu)地塊獲得土地儲(chǔ)備提供資金；10%用作營(yíng)運(yùn)資金及其他一般公司用途。
上市兩難 340%的負(fù)債率如何降到200%
穗證券亞洲房地產(chǎn)研究主管、執(zhí)行董事金增祥告訴智通財(cái)經(jīng)，目前環(huán)境下這種小房企上市不可能融資太多，額度都是很小的，最大的意義是可以再融資了，換言之再融資的意義遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于IPO的錢(qián)。另外，對(duì)小房企現(xiàn)在來(lái)說(shuō)能融到一點(diǎn)是一點(diǎn)，也反應(yīng)現(xiàn)金流壓力是非常大的。
“不然的話，估值和價(jià)格這么便宜，它來(lái)上市干嘛？如果是去年上市，根本不會(huì)像今天賣(mài)這么便宜。”他反問(wèn)到。
恒達(dá)集團(tuán)的現(xiàn)金流與債務(wù)壓力是不言而喻的。招股書(shū)披露，恒達(dá)集團(tuán)2015年的資產(chǎn)負(fù)債比率高達(dá)677%，2016年更是創(chuàng)下歷史最高762.7%，2017年回落到406.6%。截至今年四月底，資產(chǎn)負(fù)債比例仍然為340.4%。
值得關(guān)注的是，恒達(dá)集團(tuán)的債務(wù)權(quán)益比率也相當(dāng)高：2015年為662%，2016年為731%，2017為370.5%，至今年3月底仍高達(dá)311.7%。
對(duì)于負(fù)債率高的問(wèn)題，恒達(dá)集團(tuán)招股書(shū)回應(yīng)稱， “公司收購(gòu)大量土地儲(chǔ)備，以鞏固在房地產(chǎn)市場(chǎng)的領(lǐng)先地位。在過(guò)往記錄期間，積累了預(yù)定開(kāi)發(fā)，但尚未產(chǎn)生重大收的大量土地儲(chǔ)備。預(yù)計(jì)，之后公司的資產(chǎn)負(fù)債比率將低于200%。為確保運(yùn)營(yíng)資金充足，公司已實(shí)施資本及流動(dòng)資金管理措施。”
數(shù)據(jù)顯示，2015年、2016年及2017年12月31日以及2018年4月30日止，恒達(dá)集團(tuán)的未償還銀行貸款及其他借款分別約為人民幣21億元、人民幣23.159億元、人民幣18.61億元及人民幣16.32億元。截止今年4月底，恒達(dá)集團(tuán)未償還的本金總額為3.95億元。
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