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被外界稱為中國高科技“AI第一股”的科大訊飛，教育產(chǎn)品和服務(wù)占總收入比例最高，達(dá)20.48%，收入為6.57億元；其次是信息工程占總收入18.12%，收入為5.81億元；在此之后是政法業(yè)務(wù)，占總收入10.87%，收入為3.49億元。
真正屬于智能業(yè)務(wù)，并被市場看重的業(yè)務(wù)包括開放平臺、移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品及服務(wù)、智能硬件、智能服務(wù)業(yè)務(wù)，分別占公司總收入比例9.71%、3.68%、10.39%、2.72%，收入分別為3.11億元、1.18億元、3.33億元、8700萬元。
換句話說，科大訊飛最令人關(guān)注的智能業(yè)務(wù)占比不過才26.5%，總收入近8.5億元。
內(nèi)憂二：
高補(bǔ)貼與現(xiàn)金流壓力
上半年，科大訊飛實現(xiàn)營業(yè)收入32億元，同比增長52.68%；凈利潤1.3億元，同比增長21.74%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤2020萬元，同比下降74.39%。上半年公司的凈現(xiàn)金流為-8.2億元。
對于扣非凈利潤下降與凈現(xiàn)金流為負(fù)的情況，科大訊飛解釋稱，主要由于人員薪資上漲、研發(fā)投入以及在教育、政法、醫(yī)療、智慧城市等領(lǐng)域的市場布局投入的增加所致；現(xiàn)金流為負(fù)是由于科大訊飛的TOB業(yè)務(wù)平均回款周期是14個月，但是付款周期是1個多月，前期墊付會帶來比較大的現(xiàn)金流壓力。
值得關(guān)注的是，在上半年的1.3億元凈利潤中，光政府補(bǔ)貼就達(dá)到了8800萬元。這樣算下來，科大訊飛自身的實際凈利潤不過才4200萬元。
政府補(bǔ)貼很大程度上成為科大訊飛業(yè)績的支撐點(diǎn)，且異常重要。公司財務(wù)報表顯示，2013~2017年，計入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助分別為8198萬元、1.01億元、1.1億元、1.28億元、7706萬元。從占比來看，2013~2016年，政府補(bǔ)貼收入對科大訊飛凈利潤的貢獻(xiàn)額度均超過25%。
前述科大訊飛董秘辦劉姓員工則對此表示：補(bǔ)貼恰恰反映了公司在一些政府項目上的科技研發(fā)能力，即使去掉補(bǔ)貼，公司還是具備賺錢能力的。而且，相比其他科技公司的補(bǔ)貼，科大訊飛占比比例還是比較低的。
深圳一位不愿具名的券商首席分析師向《投資者報》記者這樣表示，“過重依賴政府部門與電信運(yùn)營商，現(xiàn)金流壓力較大；且為股東創(chuàng)造價值的能力明顯不足�？拼笥嶏w去年被炒高之后，業(yè)績還沒有兌現(xiàn)，我們也在觀察，或者說公司業(yè)績還未特別強(qiáng)的兌現(xiàn)趨勢的時候，我們還是覺得現(xiàn)在價格有點(diǎn)太高了。”但截至發(fā)稿前，科大訊飛董秘江濤并未就公司如何改進(jìn)業(yè)績、現(xiàn)金流等問題回應(yīng)記者。
來源：《投資者報》 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 科大訊飛 |
