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九鼎的凜冬
“中國PE第一股”迎來最寒冬天？
在九鼎如日中天、頭頂 “明星PE”光環(huán)的那些日子里，九鼎創(chuàng)始人吳剛的弟弟吳強曾春風(fēng)得意地說：“Pre-IPO就是撿錢，區(qū)別是過去滿地撿，現(xiàn)在需要挑一挑，精中選優(yōu)，不要撿到假幣。”
▲九鼎投資董事兼副總經(jīng)理吳強。
但隨著持續(xù)性的去杠桿和流動性緊縮，資本寒冬大潮下，PE行業(yè)的日子并不好過，九鼎投資“撿錢”的能力越來越弱。
數(shù)據(jù)顯示：整個A股市場，2018年上半年IPO成功的企業(yè)只有58家，約為去年同期的四分之一；2017年上半年，有224家企業(yè)登錄A股資本市場。2017年，有13家九鼎相關(guān)基金投資的企業(yè)成功IPO，2018年，九鼎系上市公司數(shù)量為0。
財報顯示：2017年九鼎投資營收7.5億元，與2016年的16億元相比，下降超過54%； 2017年凈利潤約3.2億元，相比2016年的6.4億元，降幅逼近50%；2018年上半年，九鼎投資凈利甚至只有0.96億元，同比下降27%。
業(yè)績大幅下滑的同時，九鼎投資的募資能力也日漸羸弱： 2016年九鼎旗下基金新募資39.91億元，2017年驟降至24.69億元，同比減少38%；2018年上半年這一數(shù)字只有17億元。
▲九鼎投資業(yè)績。
九鼎投資現(xiàn)金流日益吃緊，其母公司九鼎集團也不遑多讓。
最新公告顯示，為了幫助九鼎集團融資，九鼎投資控股股東中江集團將九鼎投資71.13%的股權(quán)質(zhì)押，質(zhì)押率99.12%。
九鼎系缺錢可見一斑，寒冬來襲，九鼎的應(yīng)對舉措是縮減投資規(guī)模。2016年九鼎新增投資規(guī)模36.3億元，2017年降至30.72億元，2018年上半年九鼎只投出去10.43億元。
寒冬難覓食，能撿到的可能比假錢更假。
9月11日，新三板掛牌公司澳坤生物申請退市，九鼎旗下基金蘇州嘉鵬九鼎是其第二大股東，持有其13.4%的股權(quán)。該公司2017年虧損7057.63萬元，因拖欠山西中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金1400萬投資款被后者訴上法庭。一旦公司資不抵債，九鼎的投資款能收回多少？
九鼎的爆雷故事，遠不止如此。兩個月前，九鼎集團旗下的九州證券已踩雷金銀島。
7月26日，九州證券通過資管計劃向金銀島提供的2.9億元融資到期，但金銀島僅償還了500萬元，隨著金銀島爆雷，剩余兩億多融資款項無法償付。九鼎還有后招么？誰來為此兜底？
一次又一次踩雷，手里的銀子越來越少，九鼎迎來最寒凜冬。
節(jié)衣縮食或難過冬，于是，九鼎投資在A股瘋狂提現(xiàn)。據(jù)悉，未來的兩個月內(nèi)，3家九鼎系投資的上市公司將迎來限售股解禁，九鼎的傾銷大戲仍將繼續(xù)上演。
▲九鼎投資董事長蔡蕾分享成功秘訣。
“金融的本質(zhì)就是信用，”在2016年5月26日的公司基金年會上，九鼎投資創(chuàng)始合伙人蔡蕾直言，“所謂信用，就是一件事情‘拍胸脯’就能夠干成，說得極端一點就是所謂無本生意。”
去年貧，只立錐，今年貧，錐也無。九鼎還能安然過冬嗎？9個月時間，九鼎投資市值蒸發(fā)上百億，九鼎集團更是從千億市值狂跌至120億。9月19日，九鼎集團股價繼續(xù)下滑，市值只剩下118.5億。
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