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8月14日，安踏體育（2020.HK）發(fā)布了靚麗的中期業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)約19.45億元，同比增加34%。業(yè)績(jī)創(chuàng)歷史新高，增速亦是2013年行業(yè)庫(kù)存危機(jī)全面爆發(fā)之后最高水平。
然而，在業(yè)績(jī)披露的當(dāng)日，安踏股價(jià)卻跌逾10%，隨后兩天雖有小幅回調(diào)但仍未能收復(fù)失地。以下為公司股價(jià)走勢(shì)圖：
超過(guò)10%的單日跌幅在安踏近年來(lái)的市場(chǎng)表現(xiàn)中實(shí)屬罕見(jiàn)。要知道，即便是兩個(gè)月之前被沽空機(jī)構(gòu)GMT Research發(fā)布了做空?qǐng)?bào)告，安踏的單日跌幅也未超過(guò)8%。
業(yè)績(jī)大漲，為何市場(chǎng)卻不買賬？先具體看看最新的業(yè)績(jī)情況。
中報(bào)業(yè)績(jī)：外延并購(gòu)豐富品牌 營(yíng)收利潤(rùn)雙雙創(chuàng)新高
說(shuō)業(yè)績(jī)之前，簡(jiǎn)單回顧一下行業(yè)這幾年的狀況。
2012-2013年，由于早期粗放經(jīng)營(yíng)、野蠻擴(kuò)張、渠道庫(kù)存積壓等多種因素，加之電商沖擊，體育用品行業(yè)經(jīng)歷了“關(guān)店潮”，安踏業(yè)績(jī)也出現(xiàn)下滑。
不過(guò)，隨著行業(yè)復(fù)蘇，公司很快在2014年恢復(fù)增長(zhǎng)，成為營(yíng)收份額第一的國(guó)產(chǎn)體育用品公司。以下為根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)繪制的公司業(yè)績(jī)變化情況：
恢復(fù)增長(zhǎng)之后，安踏著力開展“單聚焦，多品牌，全渠道”的戰(zhàn)略，加速收購(gòu)步伐。
2015年收購(gòu)Sprandi，2016年收購(gòu)專業(yè)滑雪體育用品品牌DESCENTE（迪桑特），2017年收購(gòu)戶外品牌KOLON和童裝品牌Kingkow（小笑牛）。
隨著品牌豐富，2015-2017年，公司營(yíng)收增速維持在20%左右，利潤(rùn)增速保持在15%以上。
截至2018年6月30日，公司在中國(guó)的安踏店（包括安踏兒童獨(dú)立店）共有9650家，在中國(guó)內(nèi)地、香港、澳門和新加坡的FILA店（包括FILAKIDS及FILAFUSION獨(dú)立店）共有1248家，在中國(guó)的DESCENTE店數(shù)目共有85家。
最新的財(cái)報(bào)顯示：2018年上半年，公司收益約105.54億元，同比增加44.1%；股東應(yīng)占溢利約19.45億元，同比增加34%。
公司營(yíng)收與利潤(rùn)均創(chuàng)下新高，業(yè)績(jī)?cè)鏊俑沁_(dá)到2013年行業(yè)庫(kù)存危機(jī)全面爆發(fā)之后最高水平，亦明顯高于危機(jī)爆發(fā)之前2011年的水準(zhǔn)。
不過(guò)，在業(yè)績(jī)披露的當(dāng)日，安踏股價(jià)跌幅超過(guò)了10%，市值蒸發(fā)超過(guò)百億港幣。
市場(chǎng)在擔(dān)憂什么？進(jìn)一步翻查財(cái)報(bào)，在公司業(yè)績(jī)?cè)黾拥耐瑫r(shí)，也有一些指標(biāo)表現(xiàn)的不盡如人意，重點(diǎn)在凈利率以及現(xiàn)金流。 共2頁(yè) [1] [2] 下一頁(yè) 搜索更多: 安踏 |
