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北京時(shí)間5月21日，中國在線學(xué)歷教育和職業(yè)教育的領(lǐng)導(dǎo)者——尚德在線教育集團(tuán) (紐交所: STG) ("尚德機(jī)構(gòu)" ),公布了其截止2018年3月31日第一季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。用尚德機(jī)構(gòu)首席執(zhí)行官劉通博的話說，這是尚德機(jī)構(gòu)“在紐交所IPO后交出了一套有力的業(yè)績答卷。”而諸多亮眼數(shù)據(jù)的背后，既可以看出這家在線教育機(jī)構(gòu)對教學(xué)與技術(shù)的重視和投入;同時(shí)，利用在線教育模式推動(dòng)整合龐大而充滿潛力的成人在線教育市場，也是尚德機(jī)構(gòu)能夠交出一季度漂亮“成績單”的原因所在。
市場潛力、模式優(yōu)勢使尚德機(jī)構(gòu)的壁壘更加鞏固
在尚德機(jī)構(gòu)發(fā)布的2018年第一季度財(cái)報(bào)中，有諸多亮眼的數(shù)據(jù)，包括：凈收入人民幣4.064億元 (6480萬美元), 較去年同期增長161.1%;凈流水 (非GAAP) 人民幣9.292億元(1.481億美元), 較去年同期增長125.5%;新增學(xué)員訂單152140單, 較去年同期增長128.6%;毛利為人民幣3.357億元 (5350萬美元), 較去年同期增長146.4%——對此，尚德機(jī)構(gòu)首席執(zhí)行官劉通博在當(dāng)晚與投資者的電話會(huì)議中表示，“我們看到了成人教育市場的巨大潛力。我們一直認(rèn)為, 在線教育模式將推動(dòng)整合這一龐大、快速增長且分散的市場。我們比其他任何人都更能從這一趨勢中獲益。我認(rèn)為，我們第一季度的成績也確實(shí)支持了這一觀點(diǎn)。”
此前，艾瑞咨詢的一份調(diào)研數(shù)據(jù)印證了成人教育市場的發(fā)展前景：中國成人學(xué)歷和職業(yè)培訓(xùn)市場規(guī)模已經(jīng)從2015年的1639億元增加至2017年的1978億元，預(yù)計(jì)2022年將繼續(xù)上漲到3552億元，年復(fù)合增長率在2017年至2022年間為12.4%。在今年3月份尚德機(jī)構(gòu)發(fā)布的招股書中也提到：自考培訓(xùn)市場規(guī)模預(yù)計(jì)將從2017年的466億元增長至2022年的711億元，復(fù)合年增長率為11.2%。在線自考市場規(guī)模將從2017年的約人民幣45億元增長至2022年的447億元，復(fù)合年增長率高達(dá)58.3%。由此可見，成人教育市場確實(shí)具有很大的市場空間和潛力。
也正因如此，劉通博在電話會(huì)議中表達(dá)了對這一市場的信心以及今后的努力方向：“我們會(huì)繼續(xù)喚醒市場, 吸引更多需要本科學(xué)歷的學(xué)生”。尚德機(jī)構(gòu)的目標(biāo)是讓大家認(rèn)識到, 通過政府開辦的自學(xué)考試體系也可以獲得本科學(xué)歷, 在網(wǎng)上甚至移動(dòng)端學(xué)習(xí)就可以完成。學(xué)習(xí)者不但可以獲得更高的學(xué)位, 還能帶來收入的增長并改善自己的狀況。隨著越來越多的人了解到這一體系, 這一市場規(guī)模有望在 2022年增長到447億元人民幣。
加大對教學(xué)和技術(shù)的投入，學(xué)員成最大受益者
劉通博在電話會(huì)議中介紹了2018年一季度高增長率背后的驅(qū)動(dòng)因素，其中引人關(guān)注的是尚德機(jī)構(gòu)在教學(xué)和技術(shù)方面所做的努力。
艾瑞咨詢的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示, 2016年參加自考培訓(xùn)課程考試考生的全國平均通過率為46.5%，而尚德機(jī)構(gòu)2016年江蘇省學(xué)生的通過率就達(dá)到了 71.9%, 顯著高于全國平均水平。到今年第一季度, 這一數(shù)字更是躍升到79.2%。劉通博表示，這一增長是由于尚德機(jī)構(gòu)注重教學(xué)的結(jié)果,他還提到了尚德機(jī)構(gòu)自己總結(jié)出的一個(gè)公式: 學(xué)習(xí)效果 = 學(xué)習(xí)時(shí)長 * 學(xué)習(xí)效率。而兩個(gè)數(shù)據(jù)也似乎印證了他的觀點(diǎn)：2018年第一季度，尚德機(jī)構(gòu)每個(gè)學(xué)生平均做題數(shù)是970個(gè), 幾乎是2017年第一季度的三倍。另外，尚德機(jī)構(gòu)學(xué)員對老師的滿意率, 在2018年第一季度也高達(dá)98%左右。
這一成績的取得，離不開尚德機(jī)構(gòu)在教學(xué)與技術(shù)方面加大投入。用李亦鵬的話說：2018年第一季度, 我們的凈收入從2017年第一季度的人民幣1.556億元增加到2018年第一季度的人民幣4.064億元 (6480萬美元)，同比增長了161.1%。這主要是由于新增學(xué)員訂單的增長導(dǎo)致流水的增加。2018年第一季度，我們不斷在提高課程及教育內(nèi)容質(zhì)量,、改善技術(shù)平臺(tái)以及增加銷售、品牌和營銷支出上進(jìn)行投資，從而推動(dòng)了新增學(xué)員訂單的大幅增加。
據(jù)他介紹，尚德機(jī)構(gòu)一季度營業(yè)成本從 2017年第一季度的人民幣1940萬元，增加到2018年第一季度的人民幣7070萬元 (1130萬美元)，同比增長了263.9%。增加主要源自教職員工的薪酬增加,尚德機(jī)構(gòu)不但繼續(xù)保留了現(xiàn)有的教職員工, 同時(shí)又引進(jìn)了新的教職員工。另外，與2017年第一季度相比, 2018年第一季度教學(xué)產(chǎn)品研發(fā)費(fèi)用為人民幣1160萬元(180萬美元)，同比增長了145.2%。增加的主要原因，是本季度課程和教育內(nèi)容專業(yè)人員和技術(shù)開發(fā)人員薪酬開支的增加。
談到今后的設(shè)想，劉通博表示，尚德機(jī)構(gòu)通過學(xué)員庫里收集的大量數(shù)據(jù)，可以分析出學(xué)員們的行為、喜好和學(xué)習(xí)結(jié)果等等。反過來它又會(huì)促使尚德機(jī)構(gòu)不斷優(yōu)化教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)質(zhì)量和學(xué)員們的體驗(yàn)。今后，尚德機(jī)構(gòu)會(huì)繼續(xù)在課程及內(nèi)容質(zhì)量上加大投入;此外，也會(huì)繼續(xù)改善教師們的素質(zhì)和薪酬。
劉通博也表示，去年年底尚德機(jī)構(gòu)已擁有研發(fā)技術(shù)人員近600名 ，到今年年底這一數(shù)字有望翻番。尚德機(jī)構(gòu)的研發(fā)技術(shù)團(tuán)隊(duì)將工作重點(diǎn)放在了用戶端和業(yè)務(wù)運(yùn)營上, 以提高用戶的學(xué)習(xí)體驗(yàn)及公司效率。無論是PC端還是移動(dòng)端，目前尚德機(jī)構(gòu)的技術(shù)平臺(tái)已完全整合了業(yè)務(wù)的方方面面, 并與學(xué)員們的體驗(yàn)實(shí)現(xiàn)了無縫連接。劉通博指出，這背后的算法是尚德機(jī)構(gòu)能夠達(dá)到如此高通過率的主要原因之一;今后，尚德機(jī)構(gòu)還將繼續(xù)加大對技術(shù)平臺(tái)的投入。
尚德機(jī)構(gòu)：先發(fā)優(yōu)勢和進(jìn)入壁壘將使我們變得更加強(qiáng)大
在尚德機(jī)構(gòu)2018年第一季度財(cái)報(bào)中，延期收入余額為人民幣 26.191億元(4.176億美元)。與在線課程相關(guān)的收入在服務(wù)期內(nèi)以直線法確認(rèn)。所謂遞延收入，指的是從學(xué)生那里收取的學(xué)費(fèi), 根據(jù)學(xué)員服務(wù)協(xié)議的約定，這些學(xué)費(fèi)在收取時(shí)尚未向?qū)W生提供服務(wù)，因此形成遞延收入。此外，經(jīng)營活動(dòng)帶來的現(xiàn)金凈額達(dá)人民幣2.263億元，這兩個(gè)數(shù)據(jù)都表明, 尚德機(jī)構(gòu)有大量資本可以服務(wù)于未來投資戰(zhàn)略。
李亦鵬表示：在紐交所上市后, 我們的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)非常穩(wěn)固。從 IPO 中獲得的注資, 加上迅速增長的遞延收入余額, 意味著我們有充足的現(xiàn)金。今后尚德機(jī)構(gòu)將繼續(xù)投資建設(shè)技術(shù)平臺(tái), 改善教學(xué)內(nèi)容, 并鞏固市場領(lǐng)先地位。
劉通博指出，尚德機(jī)構(gòu)仍然是在線成人教育市場中的“頭號玩家”，自考業(yè)務(wù)市場份額比第二名到第十大名的總和還要大。只要在喚醒市場、課程及內(nèi)容質(zhì)量以及技術(shù)平臺(tái)方面繼續(xù)加大投資, 尚德機(jī)構(gòu)的先發(fā)優(yōu)勢和進(jìn)入壁壘將變得更加強(qiáng)大。
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