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拉夏貝爾在招股說(shuō)明書里曾提到將IPO所募集來(lái)的資金用于零售網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展與新零售信息系統(tǒng)建設(shè)，招股說(shuō)明書顯示未來(lái)三年將新增3000個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，以目前拉夏貝爾的擴(kuò)張速度來(lái)看，明年公司的零售網(wǎng)點(diǎn)將可能突破1萬(wàn)家。
網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)張，或許能在短時(shí)間內(nèi)擴(kuò)大規(guī)模，但卻帶來(lái)存貨的激增。
拉夏貝爾存貨由2016年底的17.14億元增長(zhǎng)至2017年底的23.45億元，增幅為36.8%。存貨周轉(zhuǎn)率由2016年1.77次降至2016年的1.66次，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)由2016年的203.36天增長(zhǎng)至216.7天。
不斷增大的存貨會(huì)增加公司現(xiàn)金流的壓力，再加上未來(lái)零售網(wǎng)點(diǎn)的增加，公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)可能持續(xù)受成本增加、高水平存貨的影響。
同為“拉夏貝爾”，股價(jià)相差2.4倍
拉夏貝爾去年在A股上市之后，成為了一家“H+A”股，并屬于港股通，可兩者的股價(jià)卻相差甚遠(yuǎn)。
2014年拉夏貝爾在港交所上市后，市場(chǎng)表現(xiàn)不盡人意：在2015年2月最高觸及20港元之后基本在發(fā)行價(jià)附近徘徊，2016年初以來(lái)，股價(jià)長(zhǎng)期處于發(fā)行價(jià)以下。以下為拉夏貝爾（6116.HK）的走勢(shì)圖：
截止2018年4月3日，拉夏貝爾A股收盤價(jià)為15.95元，而港股收盤價(jià)僅為8.20港元，折合人民幣6.56元。A股股價(jià)與港股股價(jià)相差9.39元，是港股股價(jià)的2.4倍，這種情況下投資者為什么還要選價(jià)格更高的A股？
A+H股的架構(gòu)，在資本市場(chǎng)上并不稀奇，在港股通開通之前，回A股上市，確實(shí)也為內(nèi)地投資者增加了投資標(biāo)的。但在進(jìn)入港股通大時(shí)代之后，內(nèi)地投資者可以直接買賣港股股票，對(duì)于投資者而言，回歸的價(jià)值到底有多大？
之前面包財(cái)經(jīng)曾經(jīng)拆解過(guò)華寶國(guó)際分拆華寶股份回A股的故事，同樣是新股漲停打開后，深度套牢接盤散戶。
有一種套利，叫做回家割韭菜。
來(lái)源：面包財(cái)經(jīng) 出處：新浪證券綜合 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] 搜索更多: 拉夏貝爾 |
