停牌三年之久的九鼎集團(tuán)（430716）終于在3月27日迎來了復(fù)牌。九鼎集團(tuán)在復(fù)牌的同時，發(fā)布了系列利好消息，公司控股股東擬增持公司股份人民幣10億元，增持價格不高于5元/股；公司積極推進(jìn)下屬子公司富通保險在香港聯(lián)交所上市的事宜。

　　至此，深受市場關(guān)注的三板第一股“九鼎集團(tuán)”終于強(qiáng)勢回歸，作為一家專業(yè)投資公司，九鼎集團(tuán)積極布局權(quán)益類資產(chǎn)，關(guān)注內(nèi)在價值提升，旗下公募平臺九泰基金在新三板、定增、二級市場權(quán)益投資業(yè)績可圈可點。私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)九鼎投資累計投資項目已經(jīng)達(dá)到300個，2017年位列PreIpo企業(yè)過會投資金額首位。旗下富通保險不斷根據(jù)市場需要開發(fā)新產(chǎn)品，渠道銷售和體系不斷優(yōu)化和完善，富通保險的品牌形象不斷提升。

　　三類股東破冰

　　首單受益者花落九鼎

　　3月13日，九鼎集團(tuán)旗下的九泰基金所投資的新三板企業(yè)文燦股份成功過會。這意味著首家新三板企業(yè)攜“三類股東”成功過會。作為文燦股份持股比例最高的“三類股東”，持有文燦股份近三年的九泰基金浮盈約66%。

　　據(jù)悉，九泰基金于2015年9月參與文燦股份定向增發(fā)，九泰基金旗下管理的5只專戶資產(chǎn)管理計劃合計持有文燦股份300萬股，占IPO發(fā)行前總股本的1.82%，為文燦股份持股比例最高的“三類股東”。 九泰基金當(dāng)年定增的價格為20元/股，文燦股份兩年每股分紅總計0.35元。除去分紅后，九泰基金持股成本按照2017年業(yè)績計算，市盈率為20.88倍；若按上股同行業(yè)公司最新年報市盈率（中值）34.76倍計算，九泰基金可以有66%左右的浮盈，當(dāng)然不排除一年后解除限售期時A股估值水平會發(fā)生變化。

　　九泰基金在2015年參與定增前，即對文燦股份的上下游產(chǎn)業(yè)鏈、產(chǎn)供銷情況、財務(wù)狀況進(jìn)行了詳細(xì)的盡職調(diào)查并對企業(yè)管理層進(jìn)行了訪談，并經(jīng)過嚴(yán)格的內(nèi)部評審及決策程序。據(jù)悉，新三板是九泰基金的重要戰(zhàn)略。作為九鼎集團(tuán)旗下的平臺，九泰基金堅定看好新三板長期投資機(jī)會，并有針對性地組建了投資和研究一體化的新三板投資團(tuán)隊，內(nèi)部名稱為產(chǎn)業(yè)投資部，專注于挖掘新三板系統(tǒng)性投資機(jī)會。截至2017年底，該部細(xì)分五大行業(yè)，堅持以企業(yè)價值和成長的機(jī)會作為基礎(chǔ)的中長期投資理念，打造新三板募、投、管、退全生命線管理能力。 據(jù)介紹，截至目前，九泰基金已投80個新三板企業(yè)中，已申報IPO項目或者正處于輔導(dǎo)期擬申報IPO項目約30余家。此外，已投項目中近70%進(jìn)入創(chuàng)新層或符合創(chuàng)新層主要標(biāo)準(zhǔn)。

　　九泰基金投資理念可以說深受股東九鼎集團(tuán)影響，甚至是一脈相承的。九鼎集團(tuán)旗下的九鼎投資每投資1個項目，意味著詳細(xì)分析調(diào)查10個項目，接觸100個項目。九鼎堅持對投資人員進(jìn)行行業(yè)分工，使投資人員能夠長期、持續(xù)專注于一個行業(yè)甚至一個細(xì)分行業(yè)的研究，跟蹤、調(diào)查，以此來提升投資的專業(yè)化程度。

　　三年凈資產(chǎn)累計增長超100%

　　九鼎集團(tuán)內(nèi)在價值不斷提升

　　九鼎集團(tuán)沿著市場化、專業(yè)化的經(jīng)營道路，公司業(yè)務(wù)快速發(fā)展，內(nèi)在價值不斷提升。

　　同創(chuàng)九鼎投資管理集團(tuán)2017年凈資產(chǎn)增長了28億元，增長率為11.9%，在過往三年，九鼎集團(tuán)可比的每股凈資產(chǎn)從0.84元增長到1.76元，累計增長110%，年復(fù)合率為28%，而上證綜指同期累計漲幅為2.3%，年復(fù)合增長率為0.75%。

　　在《同創(chuàng)九鼎投資管理有限公司致股東的信》中，九鼎集團(tuán)提到了自己的內(nèi)在價值，在經(jīng)營富通保險二年多的時間里，富通保險開發(fā)新一代更適合市場需求，需要資本金較少且大幅增加投資可選擇范圍的新保險產(chǎn)品，對老保單的投資范圍較窄，資本金占用較大等問題以各種創(chuàng)新方式逐步優(yōu)化解決，優(yōu)化和完善富通保險的銷售渠道和體系，進(jìn)一步提升富通保險的品牌形象，逐步完善各項費用控制措施；

　　此外九鼎投資不斷研究完善新的投資盈利模式，探索新的組織管理架構(gòu)，確定對開展PE業(yè)務(wù)的昆吾九鼎比照壽險公司估算其內(nèi)涵價值及新業(yè)務(wù)價值并據(jù)此設(shè)定考核標(biāo)準(zhǔn)。截止2017年年底，九鼎投資累計投資項目已經(jīng)達(dá)到300個，根據(jù)第三方研究機(jī)構(gòu)廣證恒生對去年A股380家IPO過會企業(yè)進(jìn)行的研究，九鼎投資2017年位于preipo企業(yè)過會投資金額排名首位。

　　專業(yè)投資公司

　　專注價值能力

　　隨著九鼎集團(tuán)不斷在PE、公募、券商、保險、互聯(lián)網(wǎng)金融等領(lǐng)域不斷發(fā)力，媒體多次將九鼎集團(tuán)定位于所謂的“金控平臺”，九鼎集團(tuán)也多次成為輿論和監(jiān)管的關(guān)注焦點。

　　而此次復(fù)牌，九鼎集團(tuán)更是明確公司的定位，“目前我們的投資標(biāo)的中包含有金融業(yè)務(wù)公司，但是我們完全無意于成為一家經(jīng)營多項金融業(yè)務(wù)的綜合金融公司，我們的定位是成為一家純粹的、專業(yè)的投資公司，我們主要關(guān)心公司內(nèi)在價值的增長，我們一切決策和行動均以增加公司內(nèi)在價值為根本目標(biāo)”

　　對于九鼎集團(tuán)主要投資的“權(quán)益類資產(chǎn)”，不論是控股還是參股，更關(guān)心的是企業(yè)的質(zhì)地以及投資的價格。” 從進(jìn)退便利角度，我們目前主要從事參股投資，含從一級市場投資非上市企業(yè)的股權(quán)和從二級市場購買上市企業(yè)的股份。對控股的投資標(biāo)的，我們主要通過較長期限持有獲取投資收益。對于自有資金投資，也通過將自有資金逐步增資于所持有的合適的保險公司，并藉由與保險公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大對應(yīng)的投資規(guī)模擴(kuò)大，實現(xiàn)投資資金的適度增加，進(jìn)而推動公司長期持續(xù)增長。

　　對于未來展望和經(jīng)營計劃，九鼎集團(tuán)稱中國市場未來仍然具有非常良好的商業(yè)和投資機(jī)會，將繼續(xù)以深耕中國市場為主，抓住發(fā)展機(jī)遇。在經(jīng)營方面，未來重點做好保險業(yè)務(wù)的開拓和發(fā)展，在投資方面，將重點投向消費、服務(wù)、醫(yī)藥、醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)等相關(guān)實業(yè)領(lǐng)域。

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