繼宜人貸、信而富、和信貸、拍拍貸、趣店先后登上美股，樂(lè)信集團(tuán)11月14日向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提交了IPO招股書(shū)，計(jì)劃在納斯達(dá)克全球市場(chǎng)IPO上市，股票代碼為“LX”，擬籌集最多5億美元資金。
樂(lè)信起步于2013年10月上線的分期樂(lè)商城，而在此之前，分期樂(lè)也是以校園市場(chǎng)起家，但在三年后開(kāi)始轉(zhuǎn)型，專(zhuān)注做消費(fèi)分期。樂(lè)信集團(tuán)旗下包括：分期購(gòu)物平臺(tái)分期樂(lè)商城，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)桔子理財(cái)以及金融資產(chǎn)開(kāi)放平臺(tái)鼎盛資產(chǎn)。
根據(jù)樂(lè)信的招股書(shū)，其商業(yè)定位是在線消費(fèi)金融平臺(tái)，把重點(diǎn)放在服務(wù)于中國(guó)受過(guò)教育的年輕人的信貸需求上，通過(guò)提供貸款產(chǎn)品與客戶(hù)一起成長(zhǎng)，以滿(mǎn)足用戶(hù)不同階段的信貸需求。
一方面，樂(lè)信縱向的發(fā)展模式使得其的客戶(hù)粘度相對(duì)較高；另一方面，樂(lè)信執(zhí)著于分期電商業(yè)務(wù)和低于行業(yè)平均水平的利率，使得其盈利水平較低。
縱向發(fā)展的業(yè)務(wù)模式
在消費(fèi)金融領(lǐng)域，絕大多數(shù)垂直平臺(tái)在方向選擇上，是定位于某一類(lèi)特定細(xì)分人群，并針對(duì)此類(lèi)用戶(hù)進(jìn)行橫向的覆蓋和擴(kuò)展。
相比其他企業(yè)橫向發(fā)展的模式，樂(lè)信的定位是縱向發(fā)展，即服務(wù)用戶(hù)的全生命周期，滿(mǎn)足用戶(hù)不同成長(zhǎng)階段不同的消費(fèi)金融需求。
具體來(lái)說(shuō)，就是由校園學(xué)生群體起步，在用戶(hù)還沒(méi)有信用記錄時(shí)，樂(lè)信便為其開(kāi)通第一個(gè)信用賬戶(hù)，提供金融服務(wù)，并隨著用戶(hù)的成長(zhǎng)，跟蹤其信用的變化，將金融服務(wù)延伸至用戶(hù)畢業(yè)后，在用戶(hù)的不同階段提供相匹配的消費(fèi)金融服務(wù)。
同時(shí)，用戶(hù)在成長(zhǎng)過(guò)程中，在樂(lè)信的平臺(tái)上不斷進(jìn)行消費(fèi)分期，也就能不斷產(chǎn)生一手的消費(fèi)記錄和信貸數(shù)據(jù)。對(duì)于樂(lè)信而言，這都將成為其評(píng)估用戶(hù)信用水平的一手資料，有利于樂(lè)信完善用戶(hù)信息和風(fēng)控模型，并針對(duì)用戶(hù)的成長(zhǎng)做出跟蹤信用評(píng)估，不斷完善用戶(hù)的信用信息。
這種方式能夠幫助樂(lè)信很好的提升用戶(hù)粘度。根據(jù)樂(lè)信招股書(shū)顯示，分期樂(lè)2015年前3個(gè)月獲取的用戶(hù)中，到2017年第三季度，仍有49.5%的活躍用戶(hù)。
樂(lè)信絕大部分收入來(lái)源于分期電商
與趣店只有不到20% 的電商收入占比相比，商品分期在樂(lè)信業(yè)務(wù)中占到了相當(dāng)大的比重。根據(jù)樂(lè)信的招股書(shū)顯示，2015、2016和 2017年的前9 個(gè)月，來(lái)自直接銷(xiāo)售的相關(guān)收入分別占到總收入的85.7%、63.9% 和46.7%。
也就是說(shuō)，樂(lè)信2017年前三個(gè)季度的39.88億收入中有一半以上來(lái)自電商平臺(tái)，這也就意味著其中大部分收入并不是樂(lè)信自己的，而是要支付給供應(yīng)商。
分期電商的劣勢(shì)相較于短期現(xiàn)金貸款十分明顯：借貸周期太長(zhǎng)，卻沒(méi)有什么利潤(rùn)。樂(lè)信在招股書(shū)中披露，2017年前三季度其用戶(hù)的平均借貸周期是9.4個(gè)月，相應(yīng)的平均借款額是5902元，這還是有現(xiàn)金貸款分期業(yè)務(wù)稀釋之后的結(jié)果。
樂(lè)信在招股書(shū)中稱(chēng)，之所以執(zhí)著于做分期電商，最主要的目的其實(shí)是獲取流量和用戶(hù)，然后導(dǎo)流至它的現(xiàn)金貸款業(yè)務(wù)，分期電商只是獲客手段。這種做法導(dǎo)致樂(lè)信連續(xù)三年的獲客成本都在百元以上。
作者: 羽化財(cái)經(jīng) 來(lái)源: 搜狐
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