|
券商觀點針鋒相對
孫宏斌表態(tài)降負(fù)債
融創(chuàng)中國中報中顯示出來的負(fù)債增加已經(jīng)引起了分析師的關(guān)注，甚至是觀點上的爭論。
中銀國際的研究報告認(rèn)為，融創(chuàng)中國今年上半年毛利潤合計26億元，僅略高于財務(wù)成本（21億元）；在扣除銷售、一般及管理費用15.5億元后，息稅前利潤僅為約11億元，低于凈財務(wù)成本（18億元）。剔除一次性損益后，公司核心凈虧損約為17.7億元，同比增長139%，包含永續(xù)債在內(nèi)的凈負(fù)債率由2016年年底的208%上升至394%，財務(wù)風(fēng)險大幅增長，而高負(fù)債還未帶來相應(yīng)回報。
而海通證券研報則持相反觀點。其研報認(rèn)為，截至中報，融創(chuàng)中國資產(chǎn)負(fù)債率為92%，同比增加4個百分點；有息負(fù)債率43%，同比增加4個百分點。公司負(fù)債率的增加主要是由于2017年一季度長期和短期貸款同比增加。雖然融資規(guī)模擴大，但公司在一季度通過償還高利率貸款、置換低利率貸款，使得公司平均融資成本得到了有效控制；截至中報，該公司平均加權(quán)利率為5.8%，同比下降0.56個百分點。研報還指出，融創(chuàng)中國今年中期賬上現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物（包括減值現(xiàn)金）為924億元，同比增長32.4%；其中，非受限制現(xiàn)金為706.6億元，同比增加35.66%，運營資金充裕，加強了公司抗風(fēng)險的能力并可支持公司進(jìn)一步業(yè)務(wù)增長。
無論券商的正反方觀點究竟誰更準(zhǔn)確，融創(chuàng)中國和孫宏斌確實已經(jīng)意識到了高負(fù)債的風(fēng)險。
7月23日，孫宏斌發(fā)布微博表示，“朋友們不用過度擔(dān)心融創(chuàng)。一是我們因現(xiàn)金流失敗過，知道現(xiàn)金流的重要性，重視現(xiàn)金流，把公司安全放在首位；二是我們知進(jìn)退，在放棄上沒有人比我們更決絕，比如10月份以后不在公開市場買地，等待并購機會，比如放棄綠城、佳兆業(yè)、雨潤；三是我們有戰(zhàn)略更有執(zhí)行，我和團(tuán)隊一直在一線，聽得見炮聲，敢拚刺刀”。
7月27日，孫宏斌再次發(fā)布微博并表示，“近期我們會停緩發(fā)展，加速去化，降低負(fù)債率，確保健康安全。我們堅信，企業(yè)層面的去庫存、去杠桿和金融業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，經(jīng)濟(jì)將迎來理性繁榮”。
按照孫宏斌近兩年發(fā)布微博的節(jié)奏，上述5天之內(nèi)連發(fā)兩條微博表態(tài)的情況確實十分少見，可見其對此負(fù)債率以及市場各方的反應(yīng)是頗為關(guān)注的。
《證券日報》 記者 張 歆 共2頁 上一頁 [1] [2] 上半年凈利潤增長15倍 融創(chuàng)今年將迎毛利拐點？ 融創(chuàng)稱已支付樂視系全部股權(quán)收購款 合計金額150億元 融創(chuàng)上半年凈利增16倍以上至13億元 融創(chuàng)全年目標(biāo)上調(diào)至3000億元 孫宏斌要求暫緩拿地 融創(chuàng)中國:投資樂視已虧損超39億，計提減值撥備11.1億 搜索更多: 融創(chuàng) |
