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重資產(chǎn)模式
記者注意到，我買網(wǎng)連續(xù)虧損的背后，是該公司的成本不斷走高，銷售成本、銷售及分銷，以及其他開支每年都創(chuàng)新高，這也令2017年僅半年間,虧損金額就幾乎已是去年整年度的總額，同比虧損擴(kuò)大46.7%。并且招股書中表示，今明兩年仍會(huì)繼續(xù)維持虧損。
雖然虧損原因未揭示，但記者注意到，我買網(wǎng)在招股書中披露，目前公司在中國(guó)8個(gè)主要城市擁有10個(gè)倉庫，并在8個(gè)城市運(yùn)營(yíng)配送中心，冷鏈配送服務(wù)覆蓋中國(guó)317個(gè)地級(jí)市及地區(qū)。
電商平臺(tái)+自家倉庫+自家配送團(tuán)隊(duì)，這明顯與京東有相似的地方。有趣的是，京東一直被稱為虧損王，上市10多年來，直至去年才成功扭虧。京東虧損的原因業(yè)界也指向自營(yíng)物流造成的龐大窟窿，因此，馬云還曾專門與人討論京東的自營(yíng)重資產(chǎn)模式令其虧損，還曾引發(fā)了電商界一場(chǎng)大討論。事實(shí)上，京東的自營(yíng)物流一直是很大一塊成本，特別是下沉到三四線城市甚至農(nóng)村市場(chǎng)，運(yùn)輸半徑加大、人口密度減小，都將令物流面臨更大的成本壓力。京東如今能夠盈利多虧了之前長(zhǎng)期培育的規(guī)模效應(yīng)，以及在京東金融等其他領(lǐng)域的發(fā)力。而現(xiàn)在中糧我買網(wǎng)也要自建物流，必然會(huì)讓我買網(wǎng)承受更大的成本壓力，并且有可能要長(zhǎng)期虧損，對(duì)我買網(wǎng)而言，在港股上市，投資者是否有耐心值得關(guān)注。
食品產(chǎn)業(yè)評(píng)論人朱丹蓬認(rèn)為，中糧我買網(wǎng)橫跨農(nóng)業(yè)、工業(yè)和服務(wù)產(chǎn)業(yè)，一般而言，很少有公司能獨(dú)立運(yùn)作3個(gè)產(chǎn)業(yè)，3個(gè)產(chǎn)業(yè)的層級(jí)太多，流通的戰(zhàn)略伙伴太多，既要控制售價(jià)，又要控制利潤(rùn)分配，虧損在所難免。因此雖然依托中糧集團(tuán)，但市場(chǎng)反應(yīng)速度慢，國(guó)企背景也不夠靈活。
虧損企業(yè)赴港上市很大程度上是看準(zhǔn)香港聯(lián)交所沒有企業(yè)必須盈利才能上市的硬性規(guī)定。朱丹蓬認(rèn)為，作為中糧旗下子公司，雖然我買網(wǎng)盈利前景短時(shí)間內(nèi)難以顯現(xiàn)出來，但投資者會(huì)認(rèn)可中糧的托底能力，雖然可能存在破發(fā)等情況，但不會(huì)因?yàn)槠瓢l(fā)而不讓其上市。不過短期來看，我買網(wǎng)前景估計(jì)難以被資本市場(chǎng)看好。
行業(yè)洗牌加劇
生鮮電商行業(yè)洗牌日趨明顯。巨頭出擊，小玩家的生存希望越來越渺茫。由于標(biāo)準(zhǔn)化困難、成本風(fēng)險(xiǎn)高，生鮮電商的成長(zhǎng)一直伴隨著虧損，中國(guó)電子商務(wù)研究中心的一組數(shù)據(jù)顯示：生鮮電商有4000多家入局者中，4%實(shí)現(xiàn)賬面持平，88%虧損，且剩下的7%是巨額虧損，最終只有1%實(shí)現(xiàn)盈利。
中國(guó)電子商務(wù)研究中心曹磊預(yù)測(cè)，實(shí)際上，受政策大環(huán)境、用戶滲透率上升、模式確定、標(biāo)準(zhǔn)化程度提高、倉儲(chǔ)冷鏈物流技術(shù)發(fā)展等因素的影響，以及在阿里、京東等電商巨頭的帶動(dòng)下，2017年將是生鮮電商整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈開始成熟的起點(diǎn)。但阿里、京東系的企業(yè)在資本加持下能夠生存下來，其他企業(yè)面臨的艱難處境將更加明顯。
中糧我買網(wǎng)作為生鮮電商，如果不是背靠中糧這棵大樹，以及數(shù)次融資，可能難以撐到現(xiàn)在。根據(jù)我買網(wǎng)招股書披露，中糧通過全資子公司中糧（香港）間接持有中糧我買網(wǎng)40.87%股權(quán)，其余主要股東包括賽富旗下的賽富基金，IDG資本以及泰康保險(xiǎn)，分別持股19.4%、15.62%與10.66%。我買網(wǎng)曾在2015年10月宣布C輪投資募得2.2億美元�？吹贸鰜�，近幾年公司一直主要靠輸血支撐，如果上市后資本市場(chǎng)不看好，融資不到位，我買網(wǎng)能否發(fā)展起來也值得關(guān)注。
�。▉碓矗和顿Y者報(bào) 作者：金見歡） 共2頁 上一頁 [1] [2] 中糧我買網(wǎng)虧損擴(kuò)大模式待改造 赴港上市能否破局？ 中糧我買網(wǎng)多重夾擊“流血”上市 中糧我買網(wǎng)擬在港上市 此前已連虧三年 中糧我買網(wǎng)擬在香港主板上市 2016年虧損8.87億 美國(guó)牛肉線下首單出爐 中糧我買網(wǎng)新零售超市售出 搜索更多: 中糧我買網(wǎng) |
