值得一提的是， 2014年復(fù)星以定增方式參與了三元股份的混改。2017年一季報(bào)顯示，復(fù)星旗下上海平閏投資管理有限公司、上海復(fù)星創(chuàng)泓股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）分別持有三元股份16.67%和3.78%的股份。
乳業(yè)分析師宋亮對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》表示，伊利、蒙牛和光明長(zhǎng)期占據(jù)行業(yè)前三，很多企業(yè)都希望能夠縮小和萬(wàn)年老三光明的差距。三元聯(lián)手復(fù)星，通過(guò)國(guó)際化并購(gòu)，可以拿到國(guó)際上優(yōu)質(zhì)、廉價(jià)的資源和技術(shù)，服務(wù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。“這是一個(gè)長(zhǎng)線發(fā)展的戰(zhàn)略，有利于提升三元在國(guó)內(nèi)的企業(yè)和品牌形象，進(jìn)一步提升國(guó)內(nèi)消費(fèi)者的品牌信任。三元可以把國(guó)外的產(chǎn)品和品牌帶入中國(guó)市場(chǎng)銷售，這些都將對(duì)三元的整體業(yè)績(jī)形成幫助，提升自身容量，縮小與前幾名的差距。”
然而，本次交易仍存在不確定性。
根據(jù)相關(guān)法律，本次交易尚需取得法國(guó)競(jìng)爭(zhēng)管理局、中國(guó)商務(wù)部反壟斷局的反壟斷許可、中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)等。如在《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》簽署后4.5個(gè)月內(nèi)，未獲得任何中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)或三元股份股東大會(huì)批準(zhǔn)或中國(guó)、法國(guó)的反壟斷許可，買方（合營(yíng)公司）無(wú)需繼續(xù)本次交易。
大規(guī)模海外并購(gòu)受質(zhì)疑
三元和復(fù)星對(duì)本次收購(gòu)抱有極大的熱誠(chéng)�；ń�50億元買下法國(guó)企業(yè)，令郭廣昌內(nèi)心頗為興奮。“我飛到巴黎去和（StHubert）管理層見(jiàn)面，并專門品嘗了它的產(chǎn)品。甚至在上飛機(jī)前，還跑到超市去看了看產(chǎn)品在貨架上的樣子。”郭廣昌說(shuō)，收購(gòu)St Hubert是復(fù)星和三元對(duì)國(guó)家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的積極響應(yīng)。
對(duì)此，有輿論認(rèn)為，目前國(guó)家的外匯政策和對(duì)企業(yè)海外并購(gòu)行為比較謹(jǐn)慎，三元、復(fù)興與StHubert能否達(dá)成此次收購(gòu)尚待觀察。
在民營(yíng)企業(yè)中，復(fù)星無(wú)疑是海外投資的一大代表，僅2014至2015年，復(fù)星集團(tuán)就完成了十余起海外并購(gòu)案，總支出高達(dá)100多億美元。
復(fù)星投資的海外上市公司也不計(jì)其數(shù)。目前復(fù)星持有的中概股包括博納影業(yè)、完美世界、新浪、搜房等，持股比例從0.1%到20%不等。
多年來(lái)的海外并購(gòu)，復(fù)興涉及的行業(yè)和區(qū)域范圍極廣。郭廣昌曾表示，復(fù)星的投資是“形亂而神不亂”，“我們所有的投資都圍繞兩個(gè)主線：第一個(gè)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同階段；第二是在這不同的階段里面，中國(guó)人需要生活方式提升所帶來(lái)的消費(fèi)提升。”
這樣的投資和收購(gòu)也令外界質(zhì)疑，以復(fù)星、海航、萬(wàn)達(dá)為代表的海外并購(gòu) “明星企業(yè)”，大量而頻繁的海外并購(gòu)交易引起了監(jiān)管部門的注意。
此前，《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》曾報(bào)道過(guò)，銀監(jiān)會(huì)于6月初要求各大行排查包括萬(wàn)達(dá)、安邦、海航集團(tuán)、復(fù)星、浙江羅森內(nèi)里在內(nèi)數(shù)家企業(yè)的境外授信及風(fēng)險(xiǎn)分析，重點(diǎn)關(guān)注并購(gòu)貸款及內(nèi)保外貸的情況。
消息傳出當(dāng)日，“復(fù)星系”旗下多只股票應(yīng)聲下跌。之后，一則關(guān)于郭廣昌失聯(lián)的傳言四處傳播，以至于郭廣昌接連通過(guò)內(nèi)部信的方式對(duì)外辟謠。
全國(guó)金融工作會(huì)議之后，商務(wù)部、發(fā)改委、外匯管理局等多個(gè)部門接連重申對(duì)非理性海外并購(gòu)的態(tài)度，要防范對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)，遏制房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂(lè)業(yè)、體育俱樂(lè)部等五大領(lǐng)域的非理性對(duì)外投資傾向。
郭廣昌及時(shí)表態(tài)稱，這次全國(guó)金融工作會(huì)議和對(duì)海外投資、中國(guó)金融亂相的梳理和規(guī)范，非常必要和及時(shí)。“如果再不做點(diǎn)措施，就真讓外國(guó)人覺(jué)得中國(guó)企業(yè)是‘人傻錢多’了。”
（本文刊發(fā)于《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》2017年第31期）
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