去年底開始收緊
事實上，去年底開始，多個部門已就海外并購表態(tài)。去年11月，外管局和商務(wù)部警告稱，可能會否決企業(yè)收購主營業(yè)務(wù)以外資產(chǎn)的海外收購行為，同時要求500萬美元及以上的轉(zhuǎn)移出境業(yè)務(wù)須獲得特別的批準。
今年3月7日，央行營業(yè)管理部主任周學(xué)東稱，中國加強了對境外投資項目真實性的審查。
央行上海總部去年11月25日召集轄內(nèi)銀行開會，要求銀行加強對外省市資金流入上海自貿(mào)區(qū)的盡職調(diào)查，以及非法資金通過自由貿(mào)易賬戶（FT）對外投資。
四天之后，央行下發(fā)了《關(guān)于進一步明確境內(nèi)企業(yè)人民幣境外放款業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》�！斗趴钔ㄖ芬�(guī)定，境內(nèi)放款人從事境外放款業(yè)務(wù)的需滿足包括成立時間、股權(quán)關(guān)系、經(jīng)營規(guī)模、資金來源、利率、項目真實性與合規(guī)性等方面的要求，旨在從境外放款途徑加強外匯監(jiān)管。
11月29日晚，外匯管理局稱，將配合境外投資相關(guān)管理部門進行真實性合規(guī)性審核，打擊虛假對外投資行為，促進對外直接投資健康有序發(fā)展。
此后企業(yè)跨境投資進一步收緊。12月6日，發(fā)改委、商務(wù)部、人民銀行、外匯局四部門負責(zé)人在答媒體記者問時表示，將密切關(guān)注近期在房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂業(yè)、體育俱樂部等領(lǐng)域出現(xiàn)的“非理性對外投資”的傾向，以及大額非主業(yè)投資、有限合伙企業(yè)對外投資、“母小子大”、“快設(shè)快出”等類型對外投資中存在的風(fēng)險隱患，建議有關(guān)企業(yè)審慎決策。
這一表態(tài)印證了市場對于跨境并購政策收緊的預(yù)期。據(jù)去年12月11日《經(jīng)濟觀察報》報道，監(jiān)管部門在可能的審核條件中對海外房地產(chǎn)投資規(guī)模設(shè)置了10億美元的交易門檻，但實際上能夠達到這一標準的大宗交易數(shù)量有限。世邦魏理仕數(shù)據(jù)顯示，中國資本在2013-2016上半年間進行的海外地產(chǎn)投資交易中，70%低于此門檻。
中金公司認為，中國此舉并非要叫停海外投資，而是加強規(guī)范監(jiān)管，對一些項目（如“一帶一路”相關(guān)的）會繼續(xù)支持，而對其他一些（如以監(jiān)管套利為目的的）則可能會加強審核。
還有多個部門跟進。今年1月，國資委宣布加強央企境外投資的審查，其中包括對央企境外投資項目建立發(fā)布負面清單；中央企業(yè)原則上不得在境外從事非主業(yè)投資等。1月9日，銀監(jiān)會也發(fā)布相關(guān)規(guī)定，從融資渠道規(guī)范銀行服務(wù)企業(yè)“走出去”。
出口球員轉(zhuǎn)內(nèi)銷
日趨嚴謹?shù)耐鈪R政策之下，中國資本“先通過融資，花別人錢買俱樂部，養(yǎng)大了再加價賣給上市公司”的思路已無空間。
沒能成功收購的王立從懊悔變?yōu)閼c幸，而一些已收購成功的資本，則必須開始思考未來新路。在體育體制自上而下推動改革之際，剛剛開放的中國體育產(chǎn)業(yè)和尚屬起步期的中國足球產(chǎn)業(yè)提供了市場空間。
時代周報記者了解到，包括收購國際米蘭的蘇寧集團和收購法乙歐塞爾的奧瑞金集團，已經(jīng)開始了在全國范圍內(nèi)修建基地、開展青訓(xùn)的計劃，前者在江蘇以青訓(xùn)名義拿下土地，后者也已開啟全國范圍內(nèi)的選址工作。
此外，在歐洲擁有足球俱樂部的中資，也在逐步把眼光放回了國內(nèi)，擁有西甲格蘭納達俱樂部的雙刃劍體育，其背后資方當代明誠已成功入主中超重慶力帆俱樂部。中資在海外的足球布局，逐漸開始反哺中國足球的發(fā)展。
“以前以足球為名義的金融行為走不通了，那就換條路繼續(xù)走，”曾協(xié)助多家中資收購海外俱樂部的歐洲華人律師對時代周報記者表示，“以前是金融資產(chǎn)游戲，現(xiàn)在做球員經(jīng)紀，中資在國內(nèi)尋找優(yōu)秀的足球苗子，送到自己的海外俱樂部鍛煉幾年后再賣回國內(nèi)，照樣可以賺取利潤，這對中國足球的發(fā)展也是好事。”
長期從事青訓(xùn)工作的前國腳高明對時代周報記者表示，至少到2023年以前，中國的職業(yè)球員都還是稀缺的，這也就意味著，中國球員在可見的未來，都會維持著較高的身價，這也是介入到足球產(chǎn)業(yè)的中國資本的絕佳機會。以前依靠金融資產(chǎn)升值的投資邏輯，改為以球員經(jīng)紀為核心的投資邏輯。
從這個角度講，嚴謹?shù)耐鈪R政策，或許為中國足球帶來更長期也更正面的效果。
時代周報特約記者 馬軍 時代周報記者 曾令俊 發(fā)自北京、廣州
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