兩會前夕，歷來是觀察中國政策走向的一個時間窗口。今年此時，猛料不斷，最震撼者莫過于寶能系老大姚振華的猝然倒下。
2月24日，保監(jiān)會對前海人壽及其董事長姚振華開出了一份行政處罰書，姚振華被撤銷任職資格并禁止進入保險業(yè)10年。
用腳趾頭撓撓，也能整明白：在兇猛的險資大鱷中，姚振華不會是最后一個。
其興也勃，其亡也忽
鱷魚被抓，吃瓜群眾看得痛快。不過，原本賣著小菜賣著豪宅的姚老板說來也憋屈。兩年前，姚老板響應號召，從實業(yè)挺進保險業(yè)，股災之時又沖上火線成為接盤俠，哪怕是動了王石先生的紅燒肉，與之大戰(zhàn)三百回合，上上下下也只是看個熱鬧，沒人說啥，風向怎么說變就變了呢?
故事還得從頭說起。
2011年10月，項俊波出掌保監(jiān)會，自2012年啟動新一輪保險業(yè)市場化改革。項掌門還在多個場合高舉大旗：險資要促進資本市場的長期發(fā)展!
深諳其中三昧的各路資本應聲而動，恒大系、安邦系、寶能系紛紛籌集重金，火速殺入。
然而，保險是個技術活，可不是拿把刷子就能粉墻的。既然如此，就讓土豪們干點粗活唄。
按照“放開前端、管理后端”的監(jiān)管思路，2015年2月16日，保監(jiān)會發(fā)出通知，廢除2007年開始執(zhí)行的《萬能保險精算規(guī)定》，取消萬能險不超過2.5%的最低保證利率限制，將萬能險產品利率市場化，改由保險公司自行決定，并從當日起正式執(zhí)行這一政策。
這次監(jiān)管松口，就把萬能險產品這頭猛虎放出了籠子，原本在保險業(yè)籍籍無名的姚老板、許老板紛紛借此拉起大旗，從地產豪杰變身保險新貴。
2015年股災過后，A股市場哀鴻遍野，險資成為眾望所歸的救市英雄，舉牌自然也備受鼓勵。當年7月8日，保監(jiān)會發(fā)布《中國保監(jiān)會關于提高保險資金投資藍籌股票監(jiān)管比例有關事項的通知》，放寬了保險資金投資藍籌股票監(jiān)管比例，對于符合條件的保險公司，將投資單一藍籌股票的比例上限由占上季度末總資產的5%調整為10%;此外，投資權益類資產達到30%比例上限的，可進一步增持藍籌股票，增持后權益類資產余額不高于上季度末總資產的40%。
打神鞭在手，遇仙誅仙，逢魔殺魔，險資舉牌數(shù)量迅猛增長。豪擲數(shù)百億，成為萬科大股東的姚老板更是“帶頭大哥”。王石揚言其“信用度不夠”之后，姚老板狂怒，舍得一身剮，也要把皇帝拉下馬。
小伙伴《中國經濟周刊》告訴經濟ke：彼時，各路神仙的公開態(tài)度均傾向于“中立”。一個說，市場主體之間收購、被收購的行為屬于市場化行為，只要符合相關法律法規(guī)的要求，監(jiān)管部門不會干涉。另一個說，保險公司做好壓力測試，防范流動性風險即可。
直到2016年兩會期間，項掌門還表態(tài)，“舉牌是二級市場普通的股票投資行為，國際上保險資金是重要的機構投資者，舉牌越多我們劉主席(證監(jiān)會主席劉士余)是比較高興的。”鼓勵險資進入股票市場。
話雖如此，對手底下冒進的熊孩子們，項掌門并不放心。2016年5月開始，保監(jiān)會就對對萬能險業(yè)務量較大，特別是中短存續(xù)期產品占比較高的前海人壽、恒大人壽等9家公司開展了萬能險專項檢查，陸續(xù)出臺了很多的監(jiān)管規(guī)則，試圖彌補資金組織方面所存在的一些漏洞。
2016年7月21日，項掌門突然公開喊話：“少數(shù)公司進入保險業(yè)后，以高風險方式做大業(yè)務規(guī)模，實現(xiàn)資產迅速膨脹，完全偏離保險保障的主業(yè)，蛻變成人皆側目的‘暴發(fā)戶’‘野蠻人’。”從鼓勵到敲打，業(yè)內隱約感到了一股肅殺之氣。
可惜，這話沒有劉主席后來的“妖精論”嚇人，姚老板們膀大腰圓，裝作沒聽見，依然在市場上縱橫殺伐，“順之者昌，逆之者亡”。
被放出籠子的老虎
上帝欲使人滅亡，必先使其瘋狂。
蹊蹺的是，真正的保險巨頭如平安、人壽、人保等超一流高手并未現(xiàn)身，粉墨登場的多是靠萬能險起家的新貴們。這其中必有古怪。
萬能險到底是個啥玩意？
通俗點來說吧，如果沒有保險公司加持，萬能險實際上就是高利貸，玩的就是“合法集資、借錢炒股”。
2015年以前，萬能險的保底收益不能超過2.5%，政策放開后，前海人壽等新興保險機構的萬能險產品利率高達7-8%，投資者趨之若鶩。根據(jù)保監(jiān)會網站披露的數(shù)據(jù)，主打萬能險的公司2015年規(guī)模保費(含萬能險、投連險)增速都在100%以上，而同期中國人壽等保費增速不足20%。
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保監(jiān)會對姚振華動手了 10年內禁止其入保險業(yè)
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